Золото

Когда мы в прошлый раз писали о золоте немногим более недели назад, то упоминали, что преодоление 200-дневной средней надолго закрепит инструмент на достаточно высоких уровнях. В остальном же, наш прогноз отражал пессимизм в отношении дальнейших перспектив. Так уж получилось, что действия НБШ в конце недели, имели существенные последствия для инструмента. Золото впервые с августа 2014-го преодолело отметку в 1300 долларов за унцию. И вполне возможно, что это ещё не конец ралли. Дело в том, что у инвесторов в настоящий момент нехватка безопасных активов. Стоимость франка заметно выросла в последнее время (+15%), поэтому стал менее интересен инвесторам. К тому же, ставки по нему с прошлой недели глубже ушли в отрицательную зону, что делает его не самым доходным инструментом. Отсюда и кратковременный спрос на золото. Тем не менее, мы придерживаемся мнения, что золото очень рискованно покупать в периоды доминирования доллара. А сейчас как раз такой период. Технически, инструмент может упереться в сопротивление в районе 1330, после чего, как и в предыдущие два раза направиться на снижение. Но в то же время, лучше дождаться окончания развития событий, так как в случае снижения шансов на скорое повышение ставки в США, золото может продолжать идти вверх, сломав нисходящий тренд двух прошлых лет. Это произойдёт в случае преодоления уровня 1350 и далее движения к 1400.

usd/cad

Канадский доллар пребывал вчера в состоянии ралли на слухах, что Банк Канады сегодня может снизить основную ставку. Если год назад такое решение казалось маловероятным, то сейчас, на фоне активно печатающего деньги Банка Японии и отрицательных ставок в еврозоне, Швейцарии и нулевой ставки в Швеции, обнуление ставки в Канаде может оказаться вполне подходящим решением. Страна получила серьёзный удар от роста добычи нефти и газа в США, что превратило Канаду в страну с чистым импортом, а не экспортом. При этом падение цен на сырьё усугубляет необходимость дополнительных стимулов экономике. Остаётся открытым лишь вопрос, пойдёт ли на такой шаг Банк Канады, или предпочтёт сперва предупредить о готовности снизить ставку в ближайшем будущем. Пара usdcad торгуется вблизи 1.21, чего не было с 2009-го. В этом плане у валюты очень тесная корреляция с нефтью.

Нефть

Нефть, кажется, притормозила своё снижение. Всё чаще слышны комментарии о сокращении инвестиций в разработку и просто фактическая остановка бурения. Количество работающих нефтяных месторождений в США сократилось на 15% с ноября. Именно тогда стало заметным влияние падения цен нефти на целесообразность её добычи. Но в то же время, ни ОПЕК, ни Россия не хотят сокращать добычу. Они как раз наоборот, борются за долю рынка. Похоже, что игра по классическим правилам, где есть чёткая связь между ценой спросом и предложением, подходит только американцам. Для них это только бизнес – прибыльный, когда нефть стоит около 100 долларов за баррель, и бесперспективный при стоимости ниже 60 долларов. А вот для ОПЕК и России – это наиболее значимый способ пополнения бюджета, поэтому их игра гораздо более отчаянная и долгосрочная.