Пара сохраняет курс на снижение. В понедельник и вторник основное давление на неё приходилось в разгар европейской сессии, а после выхода основного блока статистики из США пара отскакивала от внутридневных минимумов. Вполне возможно, что этот тренд продолжиться и ранее. В понедельник разница между внутридневным максимумом и минимумом превышала 150 пунктов, во вторник – эта разница сократилась до 120 пунктов, и пара в какой-то момент опустилась к 1.07. Таким образом от роста EURUSD после декабрьского заседания ЕЦБ осталось лишь 40%. Препятствием на пути снижения пары может стать разве что резкое ухудшение спроса на рисковые активы. Такое возможно благодаря продолжающемуся ослаблению китайской валюты и на фоне сообщений о проведении подземных испытаний водородной бомбы в КНДР. Среди макроэкономических данных можно отметить сравнительно неплохую статистику рынка труда Германии, где второй месяц подряд число безработных сокращается по 14 тыс.
В противовес этому оптимизму чуть позже подтвердились опасения по низкому инфляционному давлению в европейском регионе. Потребительские цены в Италии не изменились за декабрь, и в итоге выросли всего на 0.1% к прошлому году. Для всего евро-региона годовая инфляция осталась на уровне 0.2% против ожидавшегося ускорения к 0.4%. Базовый индекс прибавляет 0.9%, что примерно вдвое ниже желаемых темпов роста инфляции от ЕЦБ. Представитель банка, Питер Прат, сегодня в своём выступлении отметил, что центрального банка существует действенный способ поднять инфляцию с любого уровня – надо лишь напечатать достаточное количество денег. Вообще говоря, это очень опасное заявление. Не раз страны раскручивали слишком сильно спираль инфляции, так что закручивание гаек являлось неподъёмным для экономики. К тому же, следует понимать, что для успеха операции по раскручиванию инфляции, все остальные валютные курсы должны оставаться примерно зафиксированы. Иначе потребуется ослабление евро быстрее, чем, допустим, это делает Китай или другие страны-основные торговые партнёры ЕС. В этот же ряд можно смело поставить нефть. Её снижение вновь лишает надежды на скорое возобновление роста цен в еврозоне (и в целом в мире). Этот аргумент теряет силу в случае с США, где рынок занятости является довольно «плотным», то есть где безработица низкая, и работодателям приходится конкурировать друг с другом, что повышает зарплаты. Для сравнения, безработица в зоне евро находится на уровне 10.7%, но это средняя температура по больнице, так как помимо относительно здорового уровня 6.3% в Германии, имеются 10.6% во Франции, 11.5% в Италии и свыше 20% в Испании, а это 2-я, 3-я и 4-я экономики региона, соответственно. В данных условиях не приходится рассчитывать, что рынок труда в еврозоне в ближайшее время будет достаточно тугим, чтобы подпитывать изнутри инфляционное давление. Новости по США за прошедшие сутки не представляли особого интереса. Можно выделить разве что падение продаж автомобилей в декабре сразу на 4.5%. Тем не менее, это не помешало отметить рекордный объём продаж за весь 2015-й. В основе успеха автопроизводителей лежит доступность кредитования и уверенный подъём рынка труда в течение года, что повышало уверенность потребителей в завтрашнем дне. К тому же, многие спешили воспользоваться экстремально низкими процентными ставками, пока ФРС не начала цикл ужесточения политики. В этой связи весьма предсказуемо выглядит провал продаж в декабре. Нельзя исключать, что и в предстоящие месяцы продажи будут подавленными, так как многие спешили обновить свои машины в конце прошлого года. С другой стороны, низкие цены на бензин позволят сохранить интерес к дорогим и прожорливым машинам.

Кабель снижается седьмой день подряд. К настоящему моменту пара выглядит перепроданной, но продолжает своё стремление к минимумам с апреля прошлого года. В настоящий момент торги проходят на уровнях вблизи 1.4650. Минимум прошлого года располагается всего на одну фигуру ниже. А ещё ниже располагаются значения, которые не фиксировались с 2010-го. В этих условиях весьма вероятно, что медведи сохранят своё доминирование в надежде на близкий срыв стопов у многолетних минимумов и круглой психологической отметки у 1.45. В случае слома поддержки на 1.45 на динамику фунта следует смотреть на как на продолжение нисходящего движения. Первая волна была с июля 2014-го с 1.7150 по апрель 2015-го, когда курс опускался к 1.4560. Далее последовала коррекция на 50% от изначального движения, которая ненадолго вернула стерлинг к 1.59. Развитие снижения открывает дорогу в область 1.30. Но это очень экстремальный сценарий. Гораздо безопасней целиться к более близким уровням. В первую очередь – это минимумы прошлого года – 1.4565. Далее следует область поддержки для пары в 2010-м – это отметки около 1.4230. Ещё ниже располагается область, откуда пара отталкивалась в начале 2009-го – около 1.35. Но, если исключить этот экстремальный сценарий (тогда фунт рухнул вниз на агрессивном снижении ставки Банка Англии), длительной областью поддержки для пары являются уровни около 1.40.

Японская иена остаётся фаворитом торгов на рынке форекс. Пара USDJPY падает к 118.40, где располагался уровень поддержки на протяжении всего прошлого года, и откуда пару быстро выкупали на спадах в августе и октябре. Страх является сейчас основным драйвером рынка, так как на самых разных участках наблюдаются весьма неприятные признаки. Геополитическая напряжённость в арабском мире заставляет трейдеров остерегаться долгосрочных покупок в начале года. Падение юаня к 5-летним минимумам к доллару и значительный темп этого спада создают накал для всех азиатских валют. Удешевление юаня в августе было причиной девальвации валют сразу нескольких государств Азии, сейчас этот тренд выражен менее резко, но не менее настойчиво. Над всем этим довлеет желание членов fomc в США продолжать «нормализацию» процентных ставок. Это дополнительно сдерживает рынки, вызывая давление на пару USDJPY. 2015-й год пара USDJPY окончила примерно у тех же уровней, где и его начала. Это вполне может послужить сигналом к развороту рыночного тренда. Препятствием для дальнейшего снижения может послужить разве что дальнейшее намерение Банка Японии увеличивать темп прироста денежной массы для запуска инфляции. Однако, всё больше оппонентов этого подхода проявляются уже не только в правительстве, но и в самом ЦБ.

Новозеландский киви активно снижается с начала года и уже почти полностью ликвидировал весь рост декабря. С технической точки зрения, стоит обратить внимание на то, что разворот произошёл после неудачной попытки преодолеть 200-дневную среднюю. Последние три торговых дня пара пересекала туда и обратно этот уровень множество раз. Для того, чтобы полностью перечеркнуть успехи последнего ралли, паре придётся опуститься ещё примерно на две фигуры с текущих 0.6640. Обратите внимание, что на предыдущие две фигуры снижения понадобилось всего лишь три дня, так что эта цель может быть выполнена уже к середине следующей недели. Осталось только понять, достаточным ли импульсом обладают медведи в паре. Помочь в этом должны помочь данные с рынков. Опубликованные вчера итоги торгов аукциона молочной продукции явно вдохновили медведей, так как по его результатам цены упали на 1.6%. Впрочем, индекс в целом находится в фазе стабилизации, колеблясь у одного уровня уже два месяца. Против киви играет страх излишне резкого торможения Китая. Этот страх подстёгивает падение юаня к доллару, а значит, делает для китайцев новозеландские товары дороже и способно сократить спрос на них.