Рынок вчера пришёл в движение, сорвав стопы после длительной консолидации. Движение вновь своровало ликвидность для всплеска волатильности у пятничного отчёта по рынку труда в США. В прошлом году, например, таким «воровством» занимался ЕЦБ, постоянно провоцируя бурные движения за день до некогда наиболее волнующего для рынков отчёта. Первоначально волну запустил Уильям Дадли. Он является главой ФРБ Йью-Йорка, то есть самого могущественного из региональных банков. Часто его называют тем, кто подсказывает рынкам направление политики ФРС. Вчера он сказал, что финансовые условия ужесточились и что при формировании монетарной политики следует рассматривать также ухудшение перспектив глобальной экономики.

Отчёт по ISM в сфере услуг лишь углубил яму, в которую вчера провалилась американская валюта. Инвесторы резко пересмотрели перспективы денежно-кредитной политики. В настоящий момент рынок фьючерсов закладывает лишь скромные 7% на то, что в этом году будет более двух повышения ставки. Опубликованный индекс деловой активности вне производственных отраслей упал до 53.5 пункта, что является минимальным значением с февраля 2014-го. Важно также падение более чем на 4 пункта компоненты занятости с 56.3 до 52.1. Она всё ещё превышает 50, то есть находится на территории роста, однако темп улучшения на рынке труда явно замедлится.

Впрочем, этого следовало ожидать после почти 300-тысячного увеличения числа рабочих в целом по экономике, из которых 230 тыс. дали частные компании, оказывающие услуги. Сочетание плохих данных и близкие стоп-лоссы (вследствие узкого торгового диапазона предыдущих дней) вызвали очень бурную реакцию по доллару. Индекс usdx потерял за сутки более 2.5%, что сравнимо за последнее время разве что с реакцией рынка на решение ЕЦБ по ставкам в декабре. Со стороны технического анализа, на коротких временных интервалах была сломлена поддержка, что и вызвало столь бурную реакцию.

На дневных свечах легко заметить взятие 200-дневной средней, выше которой индекс торговался с конца октября. Если доллару так и не удастся сегодня до конца дня выправиться и закрыться выше этой линии, то давление на американскую валюту может сохраниться и последующие дни.

Основная пара на форекс, EURUSD, на которую мы жаловались несколько дней назад, что она торгуется в изматывающем боковике почти два месяца, смогла вчера преодолеть сопротивление на 1.0950. К концу дня она уже разогрелась и закрылась выше 1.11, подспудно взяв 200-дневнуюю среднюю. О её важности говорит хотя бы тот факт, что в начале декабря этот уровень так и не был преодолён в ходе реакции на не столь резкое смягчение политики, как ожидалось, со стороны ЕЦБ. Сегодня движение вверх по паре продолжается, и она уже делает попытки забраться выше 1.12. Сильным бычьим фактором будет закрытие дня выше этого уровня, чего не было с конца октября. Параллельно, это поможет оставить 200-дневную по USDX выше фактических котировок, что будет дополнительно давить на доллар перед выходом статистики по рынку труда.

Британский фунт вчера продолжал упорный рост с начала торгов в Европе и вплоть до окончания торгов в Нью-Йорке. Главным драйвером был доллар США, который позволил британской валюте сегодня подняться в район 1.4650. Однако далее, вопреки общей тенденции на ослабление американской валюты, рынок поубавил свой пыл в покупке пары на ожиданиях выхода массы важных релизов. Банк Англии сегодня в одно и то же время публиковал отчёт по инфляции, решение по ставке и протоколы заседания. Обо всём по порядку. Ставку естественно оставили неизменной.

При этом из протоколов сразу стало ясно, что МакКафферти перестал пропагандировать ужесточение денежно-кредитной политики и не голосовал за повышение ставки с текущих 0.5%. Если вы помните, в середине прошлого года глава Банка Англии Марк Карни обещал, что конец 2015-го является неплохим моментом для рассмотрения вопроса о начале повышения процентной ставки. Это стало неким заявлением о намерениях. Однако с течением времени этот вопрос стал сходить на нет. В своей январской речи Карни уже говорил, что сейчас не время обсуждать повышение ставки. В сегодняшнем комментарии от Банка мы увидели даже больше. БА сказал, что в ближайшие три года, на которые совершается прогноз в отчёте по инфляции, больше шансов, что ставки останутся неизменными, нежели, что будут повышены. Кроме того, прозвучали комментарии о том, что текущие 0.5% банковской ставки не следует считать нижней границей, однако пока вопрос о её снижении не поднимался.

Тут нужно вспомнить Банк Японии, глава которого Курода до Давоса также отрицал возможности снижения ставки, однако спустя неделю неожиданно понизил ставку. Так и на этот раз, рынки закладывают 20% шанс снижения ставки в ближайшие полгода.

Мягкий настрой Банка явно работает против британской валюты сегодня. Правда, общая слабость usd скрывает это. Так, фунт потерял с минимумов дня более фигуры к евро, в то время как кабель остался практически неизменным и торгуется вокруг 1.46 к настоящему моменту, имея максимумы-минимумы дня чуть более чем в часе друг от друга и на расстоянии более 140 пунктов. Волатильность высокая, а результат нулевой.

Снижение пары вчера к моменту написания прошлого обзора оказалось пустяком в сравнении с тем, что происходило позже. USDJPY из области около 119.50 рухнула к 117 к середине торгов в североамериканскую сессию. Сегодня после некоторого отката и консолидации с попытками закрепиться хотя бы за 118, снижение пары (де-факто, продажа доллара) продолжилось. USDJPY переписала вчерашние минимумы, пытаясь провалиться ниже 117. Это более чем на полторы фигуры ниже, чем торговалась пара на момент внезапного снижения ставок Банком Японии чуть меньше недели назад. Чтобы повлиять на курс валюты Японии потребуется вести более активное смягчение монетарной политики. По правде говоря, возникают вопросы к тому, насколько безопасно дальнейшее расширение программы покупки активов – БЯ, очевидно, является там самым крупным игроком, существенным образом влияя на доходность. Со стороны технического анализа последние движения выглядят как обоснованная слабость валютной пары после неудачной попытки забраться выше 200-дневной средней. Текущие уровни, где проходят торги, близки к минимумам января, а также возвращают нас к котировкам января 2015-го. Банк Японии вряд ли будет счастлив увидеть, что столь кардинальный шаг, на который он не решался многие годы, не привёл ни к чему.

Австралийский доллар наслаждается повышенным спросом вследствие внушительного роста котировок сырья и металлов в прошедшие сутки. AUDUSD находится у 0.7230, что является самым высоким значением с первого торгового дня текущего года, прибавив суммарно с начала среды около 240 пунктов. Будьте внимательны ночью, когда запланирована публикация квартального отчёта по денежно-кредитной политике РБА. Этот документ может преподнести неприятные сюрпризы для осси, тем более что ЦБ (как и многие другие) сейчас был бы рад видеть курс собственной валюты заметно ниже текущих уровней. Одновременно с этим выйдут показатели розничной торговли, которые также способны поддержать или препятствовать дальнейшему восхождению австралийской валюты.