eur/usd
Потребители в США не спешат тратить деньги, оставшиеся после экономии на бензине. Именно этот фактор стал причиной спада розничных продаж в США второй месяц подряд. Опубликованные вчера показатели января отразили спад продаж на 0.8% после спада на 0.9% в декабре. Однако, настораживает также сравнительно вялый рост продаж за вычетом продаж автомобилей и топлива. Здесь рост на 0.2% не сумел перекрыть падение на 0.3% месяцем ранее. Рост бережливости американцев хотя и позволяет говорить о фундаментальных сдвигах к большей экономии, однако заставляет иначе взглянуть на состояние экономики США в конце прошлого года и в начале этого. Многие инвестбанки уже после публикации слабых данных по оптовым запасам сократили свои оценки ВВП в IV квартале.
Однако это ещё не все разочаровывающие новости из США. Недельные заявки на пособия неожиданно сильно выросли. С 279 тысяч неделей ранее, на прошлой неделе показатель поднялся до 304 при том, что ожидался минимальный отскок к 282. Эти флуктуации не позволили четырёхнедельной средней превысить 300 тысяч, но и не позволяет думать о перегреве экономики. Не показывает признаков перегрева также показатель повторных обращений за пособиями. Он снизился на 51 тысячу за прошлую неделю и достиг минимумов декабря. В целом этот показатель демонстрирует боковое движение в последние несколько месяцев.
Такая ситуация на рынке труда снижает давление с ФРС в отношении необходимости скорого ужесточения политики чтобы избежать перегрева. Если ФРС ищет повод не повышать ставки, то может не делать этого в ближайшие месяцы или даже отложить решение до конца года.
Особенно это может быть верно, если другие ЦБ в мире продолжать смягчать свою политику, что будет усиливать дивергенцию процентных ставок, способствовать усилению доллара и делать американский экспорт менее конкурентоспособным. Наверняка, эти доводы будут неоднократно подниматься на совещаниях fomc. Возможно также, что прояснить ситуацию нам сможет глава ФРС Джаннет Йеллен, выступая перед конгрессом 24 февраля.
Тем не менее, на ситуацию в монетарной политике США можно смотреть с другой стороны. Текущие процентные ставки являются экстраординарно низкими, так что повышение их, скажем, в область 1-1.5% будет означать всего лишь нормализацию политики и формирование задела на будущие кризисы, когда можно будет стимулировать рост традиционными методами.
О том, какие настроения преобладают в комитете, надо будет судить по высказываниям чиновников ФРС США. Сейчас хватает показателей как для голубей, так и для ястребов.
А тем временем, появились некоторые признаки готовности идти на компромисс у Греции и Германии. Конечно, рынки реагируют очень осторожно на положительные новости на эту тему, так как неоднократно обжигались. Тем не менее, в сочетании с описанными выше новостями из США, пара eurusd получила шанс на небольшой откат от минимумов торгового диапазона. В настоящий момент торги проходят вблизи 1.1420, что в верхней половине бокового канала прошлой недели. Сегодня надо будет следить за статистикой по ВВП еврозоны, чтобы оценить способность единой валюты преодолеть 1.15 (область сопротивления прошлой недели). Весьма вероятно, что рынок попробует удержать евро в прежнем торговом канале.
