DXY
Евро придерживается тренда на рост, создавая череду повышающихся максимумов. Это хороший признак. Хорошо также и то, что пара eurusd всё уверенней чувствует себя выше 1.32. Вчера внутридневной максимум был установлен на 1.3238. В целом нельзя не отметить, что рост пары идёт почти столь же быстро, каким перед этим был спад. Причиной спада являлись ожидания рынка в скором уменьшении размеров ежемесячных закупок в рамках QE-3. Рост вызван обратной переоценкой этих ожиданий. Эту же гипотезу подтверждает долговой рынок США. Там взлёт доходностей прошлого месяца почти полностью отыгран обратно. Доходности однолетних бумаг вновь у исторических минимумов, двухлетки снизились до 0.34% с 0.43%. Таким образом, участники рынка умерили свои ожидания, хотя вся эта шумиха вокруг сворачивания QE уже наделала много бед в развивающихся странах, но об этом ниже. По большому счёту американцев не волнует, что творится за пределами Штатов, если это не наносит им ущерб. Но тут нужно сказать, что уже сейчас текущая политика ФРС рискует вновь надуть пузырь на рынке жилья. Опубликованные в понедельник данные по продажам на вторичном рынке отразили снижение объемов продаж в июне, однако мало кто из комментаторов обратил внимание на медианную цену продажи дома. Она выросла до 214 тыс., и это увеличение на 13.5% за год. Четыре года назад средняя новостройка стоила дешевле. По последним данным, она стоит уже стоит 263 тыс., а более свежую статистику – за июнь – узнаем из публикуемого сегодня отчёта. Мы продолжаем придерживаться мнения, что ФРС будет правильно умерить поддержку рынку жилья, в то время как отказываться от покупок гособлигаций еще рано, так как дефицит американского бюджета ещё очень значительный.
gbp/usd
Отступление доллара также даёт дорогу стерлингу. Пара gbpusd продолжает идти вверх, и вчера был шестой торговый день, закрывшийся ростом. Традиционно пара склонна к менее продолжительным ралли, однако, похоже, что ситуация меняется последние годы, поэтому перестала вызывать обильное удивление трейдеров. Тем не менее, нарастает ощущение, что кабелю требуется коррекция, пусть и в рамках краткосрочной фиксации прибыли.
USD/INR
Тем временем в Индии всё увеличивается спираль оттока капитала из страны. На этой неделе власти пошли на неоднозначный шаг, увеличив часть своих процентных ставок до двух процентных пунктов, оставив при этом основную ставку неизменной. Этот шаг призван остановить отток средств из страны и уменьшить дыру в платёжном балансе, сделав инвестиции в местную валюту более привлекательными. С другой стороны, экономике Индии будет ещё сложней не сойти с пути роста, уже сейчас находясь на грани между спадом и ростом. Тем не менее, рекордные минимумы рупии против доллара и падение на 15% за три месяца явно требуют вмешательства.
USD/TRY
На подобный шаг (повышение второстепенных ставок) пошёл на этой неделе центробанк Турции. Там ситуация очень схожая: важно остановить отток капитала из страны и умерить падение собственной валюты. Отчасти, за счёт разворота риторики ФРС это произошло, но за предшествующие два месяца лира потеряла 10%. Обратите внимание, что столь сильные сдвиги произошли без фактических действий, только на обсуждении такой возможности.
