Не ждите мягкости от Драги

/USD

Новый рекорд S&P 500 и новая волна давления на единую валюту. Пару явно стремятся не пустить выше 1.3800. Пару разворачивали с этого уровня ещё до начала активных торгов в Европе, а после выхода окончательных данных по , распродажа евро стала ещё более методичной. Финальная статистика оказалась хуже первоначальных оценок, указав на рост в 0.2% в IV квартале прошлого года и годовой темп на уровне 0.4%, вместо изначальных 0.3%. Франция и Германия публиковали свои финальные оценки ещё на прошлой неделе, и они обещали, как раз наоборот, возможность повышения общего уровня. Этого не произошло за счёт слабости периферии. Уже не первый раз мы наблюдаем то, как дорогой евро мешает слабым периферийным экономикам приходить в норму. Они быстро теряют свой импульс к росту. Это должны учитывать в , но вряд ли так происходит, потому что влияние стержневых экономик в политике Банка выше. Поэтому не стоит ожидать от сегодня намёков, что он в большей степени готов смягчать политику, чем это было месяц назад. Индексы деловых настроений остаются на неплохом уровне, да и в целом экономика демонстрирует положительную динамику, поэтому нет причин ожидать, что замедление инфляции может оказаться спусковым крючком для смягчения. Тем более тогда, когда снижение ставок практически неизбежно сделает их отрицательными, что является неизведанной территорией, на которую центральные банки ступают очень неохотно. Европа главный ньюсмейкер сегодня, а вчера ADP публиковала свою оценку рынка труда в . Сообщается, что в марте численность рабочих мест в частном секторе выросла на 191 тыс., что несколько хуже ожиданий (195-200), но при этом ситуацию спас внушительный пересмотр данных за февраль. Вместо изначально сообщавшегося прироста в 139 тыс., теперь рост за этот месяц оценивается в 178. Оценка ADP сильно расходилась с официальной статистикой в первые два месяца этого года, однако сейчас скорректирована, чтобы лучше коррелировать с данными от BLS, поэтому мы считаем, что пятничный релиз будет содержать цифру, очень похожую на увиденную нами вчера. На наш взгляд, даже совпадение прогноза с фактом может способствовать усилению американского доллара, уведя евро/доллар вниз из проторгованной области 1.3750-1.3840, которая уже многих утомила.

GBP/USD

Фунт остаётся безразличным к проблемам евро. Несмотря на снижение последнего, пара пользуется спросом и последние несколько часов пытается вернуться в область 1.6650. Отчаянный шаг быков доказать своё превосходство или надежда на сбор стопов выше 1.6680? А может ставка на то, что приступит к ужесточению политики уже в этом году, опередив США? В теории такое возможно, ведь до кризиса Англия жила с более высокими ставками, нежели Штаты, но и они были не достаточно высокими, чтобы сдержать жилищный бум в стране. А сейчас есть тревожные признаки повторного перегрева в этом секторе. На наш взгляд, время повышения ставок не пришло, а экономики Британии ещё предстоит пережить замедление текущего роста ВВП и спад инфляции.

USD/

Пара вчера затормозила свой рост, лишь с трудом коснувшись 104.0 сегодня ночью. Краткосрочно, быкам может понадобиться передышка перед продолжением ралли и выходом на новый уровень. Тем не менее, пока рынок растёт, пара может следовать за ним. Осталось только не разочароваться в данных по рынку труда в США.

/USD

Киви продолжает заваливаться вниз. Мы предполагали такую его динамику, говоря, что пара не устойчива на уровнях выше 0.8500. Сейчас торги ведутся по 0.8550, и это коррекция уже в полторы фигуры с начала недели. Вряд ли это конец, падение к 0.8440 вполне возможно ещё до середины будущей недели.

Комментировать