eur/USD

По счастью, мы вчера ошиблись в Драги. Его комментарий к решению по ставке и ответы на вопросы журналистов явно дали понять, что ЕЦБ готов действовать. В отличие от мартовской пресс-конференции, Драги не звучал оптимистично. Как раз наоборот, он указал, что падение инфляции оказалось неприятным сюрпризом для комитета, сказал о том, что дефляция или даже длительный период низкой инфляции – это очень опасная вещь, с которой Банк намерен бороться. Он добавил, что рассматриваются различные нестандартные меры (покупка активов в различном виде на баланс ЕЦБ, снижение ставок и даже отрицательные ставки). Он не стал уточнять, какой инструмент является приоритетным, добавив лишь, что все они имеют несколько разное предназначение и последствия. Мы много говорили в наших предыдущих обзорах о необходимости смягчать политику на фоне ухудшения динамики периферии. Главное опасение было в том, что ЕЦБ не услышит предупредительные звоночки от периферии. Итальянец Драги, тем не менее, сумел разглядеть рост безработицы у себя на родине, сокращение потребительской активности в других странах и угрозу, которую представляет дорогой евро для периферии. Таким образом, мы сейчас уверены в смягчении политики на майском заседании ЕЦБ, что должно оказать давление на единую валюту. Вчерашний спад до 1.3700 представляется лишь началом длительного понижательного движения. Если сегодняшние данные по рынку труда в США окажутся хотя бы в рамках прогнозов (примерно +200 тыс.), что доллар получит дополнительный стимул для роста, который прокатится эхом по всем рынкам, а пару eurusd отправит в район 1.3600. Возможно, не сегодня, но до середины будущей недели. Напомним, что снижение евро совпадает с нашими ожиданиями, предполагающими падение к 1.30 к середине года.

gbp/USD

Оправдалась наша осторожность в отношении британской валюты. Кабель получает удары как раз оттуда, где он черпал поддержку ранее. Индексы PMI на этой неделе один за другим недотягивали до прогнозов. На наш взгляд, это вполне логично, так как экономика ЕС, с которой более 60% товарооборота, перестала набирать скорость роста. Аналогичное давление, в конце концов, должна была испытать на себе Британия. Опять напомним, что показатели продолжают указывать на внушительный темп роста экономики. Просто динамика стала менее выраженной, а фактические данные перестали превосходить ожидания, всё больше недотягивая до них.

USD/jpy

Иена вчера обошлась без резких движений. Пара застыла у 103.90. Попытки прорваться выше 104 пока наталкиваются на неудачу, так как основное движение было сосредоточено вокруг европейских валют. Сегодня же ситуация может изменится. На рынке есть определенное стремление зафиксировать прибыль от роста пары, однако это во много будет зависеть от данных по рынку труда в США. Складывается ощущение, что в случае роста доллара, usdjpy будет отставать от рынка, а в противном случае упадёт значительней остальных.

EUR/chf

Пара сохраняет обратную корреляцию с евро. При увеличении давления на евро/доллар, евро/франк растёт усиленными темпами. Сейчас пара торгуется по 1.2235, чего не было почти два месяца. Вполне нормальным выглядит её возвращение к 1.2300, чему может способствовать снижение EURUSD в область 1.3600.