eur/usd

В первой половине среды рынки вели себя довольно сдержанно, предпочитая фиксировать прибыль по многим фронтам вслед за взятием новых локальных максимумов. Тем не менее, уже во второй половине дня были предприняты успешные попытки переписать максимумы. Фьючерс на S&P поднялся этой ночью уже после закрытия торгов в США до 1403. Не первый день наблюдается такая картина: Американские инвесторы более активны в покупках рисковых активов, в то время как во время торгов в Азии и Европе преобладает осторожный, либо защитный ход торгов. В таком поведении не сложно найти связь с преобладающей динамикой экономики и выходящими новостями по региону. Германия вчера в очередной раз показала отличные значения внешнеторгового баланса. Профицит составил 16,2 млрд., повторив максимумы апреля этого года, а еще ранее такой уровень был аж в декабре 2009-го. Правда, тогда евро стоил на 15% больше, а, значит, что позиция экспорта была тогда чуть сильнее (оцененная в других валютах). Лишний раз подтверждает, что все-таки ситуация в Германии далека от идеальной. Два дня назад мы увидели, что заказы в промышленности на 8% ниже уровня прошлого года. Вчера стало известно, что промышленное производство сократилось в июне на 0,9%, и показывает спад к тому же месяцу годом ранее на 0,3%. Вообще говоря, при таком низком евро, который наблюдается с конца мая, уровень заказов мог бы быть и выше. Такая картина лишний раз показывает спад в общем уровне деловой активности Европы вследствие кризиса и экономии во многих странах. По Штатам вчера выходила статистика по производительности труда. Как показали предварительные данные, годовой темп роста производительности за второй квартал составил 1,6%. При весьма умеренном росте занятости в эти месяцы, такие цифры означают, что американские компании набирали персонала чуть меньше, чем могли бы. Как результат, стоимость затрат на единицу рабочей силы выросла сразу на 1,7% против прогнозов в 0,5%. Сегодня обратите внимание на статистику торгового баланса США. Июньские минимумы цен на нефть будут способствовать сокращению внешнеторгового дефицита США. Но с другой стороны рост спроса домохозяйств должен будет, напротив, подстегивать дефицит. Средний рыночный прогноз находится на уровне 47,5 млрд. против 48,7 месяцем ранее. Мы считаем, что факт может оказать лучше ожиданий. На валютном рынке евро вчера подседал, что не удивительно, учитывая слабую статистику, однако падение с 1,24 было остановлено на 1,2325 за счет общего роста спроса на рисковые активы во время американских торгов.

gbp/USD

Мервин Кинг вчера вопреки нашим ожиданиям способствовал укреплению стерлинга. Его комментарии на представлении квартального инфляционного отчета включали намеки, что запущенная схема фондирования под кредиты будет способствовать снижению процентных ставок по займам для населения и компаний. Если эта схема будет работать, как задумано (она запущена только с начала августа и еще нет результатов), то это снизит вероятность дальнейшего расширения программы покупки облигаций. Вообще говоря, правильно, что БА использует эту схему, так как расширение QE и ранее давало слабый выхлоп, а «побочный эффект» — снижение доходности гилтс – будет на данном этапе излишним. В сухом остатке, стерлинг продолжил движение вверх, вновь достигнув 1,5670. И это, вопреки серьезному пересмотру прогнозов на рост ВВП в этом году.

aud/nzd

Австралия и Новая Зеландия в один день опубликовали данные по рынку труда. Весьма неожиданно, занятость в Новой Зеландии сократилась во втором квартале на 0,1%, вопреки прогнозам роста на 0,3%. Уровень безработицы поднялся до 6,8%, хотя ожидался спад к 6,5%, а доля экономически активного населения упала с 68,7% до 68,4%. На контрасте экономика Австралии прибавила 14 тыс. рабочих мест в июле. Хотя за второй квартал был также не самым лучшим, имея почти нулевой прирост численности рабочих мест. Тем не менее, свежие данные имеют большую силу. Уровень безработицы в Австралии за июль упал до 5,2%. Пара AUD/NZD внушительно прибавляет последние три дня, преодолев сегодня ночью 1,30. Вероятно, слабость киви уведет пару к максимумам ноября прошлого года выше 1,32.

USD/jpy

Японский центробанк в очередной раз решил отсидеться в стороне. По итогам двухдневного заседания комитета по монетарной политике, не было совершено изменений ни в программе покупки активов, ни в политике процентных ставок. Японские чиновники предпочитают рынкам грозить кулаком, обещая расправу, но сами ничего не делают. Кто знает, может рынки в очередной раз дерзнут испытать на прочность уровень 78,0, но пока в рамках движения внутри канала, пара растет до 78,50 и может свободно расти до 78,70.