eur/usd

Если смотреть на заголовки газет начала недели, то можно сделать вывод, будто ситуация в Европе оказалась под контролем Драги, так как немцы стали уступчивей в отношении выпуска совместных облигаций. С тех пор на рынках не появилось никаких сколько-нибудь значимых уточнений. Рынки были в основном в боковике, каждый раз пугливо откатываясь от максимумов, но евро методично день за днем терял позиции после максимума среды. Вообще говоря, довольно редко увидишь движение в разных направлениях, активов одинаково реагирующих на спрос на риск. Зачастую, эти движения идут недолго и «побеждает» какое-либо одно направление. В нашем случае, похоже, что негатив по евро при настрое от нейтрального до позитивного на других рынках все же к концу недели сумел перевесить. Рынки опять ушли в коррекцию после третьей попытки преодолеть 1400 по S&P. Тем временем единая валюта провалилась уже ниже 1,23 вчера. Минимум пары составил 1,2266, в то время как день начинался с похода вверх до 1,2386. С технической стороны, пара EUR/USD подошла сейчас к нижней границе восходящего коридора, и отсюда имеет все шансы направиться в сторону роста. Но что плохо в данной ситуации, что все в значительной степени зависит от действий политиков, что не поддается ни техническому, ни экономическому анализу. Фундаментально экономика Европы слаба, и снижение евро не смогло компенсировать спад деловой активности на страхах за целостность еврозоны. Эти страхи все в большей степени переходят в плоскость суровой реальности, так как бизнес уже действительно принимает решения исходя из возможности (не гипотетической) развала еврозоны. Этого боятся даже американцы. Но у них хотя бы есть какая-то польза от рыночных страхов – снижение цен на сырье. За счет этого торговый дефицит в июне, как мы вчера и предполагали, оказался минимальным за полтора года, составив 42,9 млрд. Правда, вряд ли форекс-трейдеры сумели этим воспользоваться, эта новость не вызвала никакого движения на рынках.

gbp/USD

В отличие от Штатов, проблемы в еврозоне несут только вред Британии. Вопреки ожиданиям политиков, дефицит внешней торговли страны только увеличивается. Сальдо торговли товарами оказалось вторым самым худшим за всю историю. Дефицит составил 10,12 млрд. фунтов. Самый худший был в сентябре 2011-го, и составлял 10,25. Однако, накопленный дефицит за январь-июнь 2012 оказался хуже того, что было за апрель-сентябрь 2011. Ситуация ужасна и только ухудшается. Совершенно ясно, что Банку Англии необходимо не только наращивать кредитование в стране, но также и бороться за конкурентоспособность рынка труда и продукции через более низкий обменный курс.  Хотя эффективный курс стерлинга по широкой торгово-взвешенной корзине не выделяется высокими уровнями по историческим меркам, все же для ребалансировки нужно больше. Нужно его падение.

USD/jpy

Доллар/иена прекрасно работает в канале. Правда, в очередной раз подтвердилось, что этот канал имеет слегка повышательный угол наклона. Максимум четверга на уровне 78,79 против предыдущего пика 78,76. По сути, эта разница минимальна, и ею можно смело пренебречь. В очередной раз выше 78,70 активизировались покупатели иены. В последнем опросе Танкан  корпорации заявляли, что закладывают средний курс USD/JPY около 78. Если прибавить к этому усиление экспорта в последние месяцы и необходимость совершать расходы для восстановления после землетрясения и цунами, то получим картину, где иена пользуется спросом не только со стороны тех, кто стремится к сохранности своих капиталов, но и со стороны собственных корпораций.

aud/USD

Осси сдается. Без поддержки со стороны сильных макроэкономических данных медведи берут верх. Пара AUD/USD провалилась в последние часы с 1,058 до 1,051, что является минимумом с 3 августа. Причиной стал слабый отчет по внешней торговли Китая. Профицит в июле составил 25,1 млрд. против 31,7 млрд. месяцем ранее и 31,5 млрд. в тот же месяц годом ранее. Экспорт Китая показывает прирост всего на 1,0% г/г, а это означает, что в будущем будет и более слабая позиция импорта. Сейчас же он демонстрирует прирост в 4,7% г/г.