Очередной взрыв оптимизма по евро после невиданной щедрости от ЕЦБ, ралли облигаций стран Южной Европы (в основном – Италии) и краткосрочного роста мировых акций.
При нынешних высоких темпах покупки активов ЕЦБ рискует использовать большую часть чрезвычайной программы PEPP в размере €750 млрд. уже к четвертому кварталу текущего года, то есть до того, как негатив от пандемии будет преодолен. Но Евробанк впервые сумел удивить и политиков, и аналитиков: программа экстренной покупки облигаций получит дополнительные €500 млрд. – общая сумма составит €1,35 трлн. ($1,52 трлн.). Срок продлен до июня 2021 года (как минимум!) с обязательством реинвестировать выручку до конца 2022 года.
Европа имеет все шансы выйти из рецессии после COVID-19 значительно быстрее, чем США или Великобритания – глобальные методы лечения экономики пока явно эффективнее национальных. Тем не менее, общий фундаментальный фон для пары EUR/USD остается нейтральным, ЕЦБ напомнил, что еврозона пострадает от резкого экономического спада и ослабления инфляции. И совершенно не факт, что текущего объема стимулирования будет достаточно, и что итоговые потери европейской экономики в 2020 году составят 8,7%, а не на 5-10% больше. Аналитики ждут сокращение спредов периферийных бондов по сравнению с более сильными активами, например, немецкими.
Несмотря на то, что мировой карантин постепенно ослабевает, статистика из Штатов не радует, обстановка с Китаем накаляется, с протестами Трамп пока справиться не может. Так что можно считать, что ЕЦБ расчистил путь для дополнительных действий ФРС на следующей неделе. Европейский регулятор показал способность к решительным действиям и это достаточный повод обновить максимумы. Наиболее активные покупки отработаны, техническая коррекция назревает, но ждать ее раньше следующей среды не стоит.
Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief
Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.