eur/usd
Два-три месяца назад мы были в той ситуации, когда отсутствие новостей само по себе было хорошей новостью. Тогда поступающие данные зачастую оказывались хуже прогнозов (по экономике США, Австралии и Китая), либо вовсе были неожиданно плохими (по суверенному кризису еврозоны). Тогда в моменты затишья все же находились покупатели на подешевевшие активы, а ситуация постепенно менялась с «позитивной» до «умеренно позитивной» и наконец сползла в то, что мы видим сейчас. Данные по занятости в прошлую пятницу оказались настолько плохими, что тут же воскресили уверенность рынков в дальнейшем QE от ФРС. Эта убежденность набирала обороты по мере приближения выступления Бернанке, но разбилась в пух и прах вчера во второй половине дня. Тон комментариев главы ФРС не был полностью ястребиным, так как все же полностью отказываться от возможности стимулов Бернанке не стал. Но и вопреки ожиданиям не было никаких намеков на то, как будет выглядеть новый раунд смягчения, а также какие необходимы условия для его запуска. Неужели история столь циклична, и рынкам придется дожидаться в третий раз августа, чтобы услышать параметры нового смягчения, а запуск программы будет отложен на последний квартал года? Будет очень плохо, если дела пойдут именно таким образом. Но есть и несколько иная мысль. На этой неделе главы ЦБ и минфинов Большой Семерки имели конференц-звонок, где, по всей вероятности обсуждали европейский долговой кризис. Затем, в среду и четверг главы ЦБ, которые ранее охотно шли на смягчение в подобных условиях, вдруг оказывались не такими мягкими. Ранее и ЕЦБ, и ФРС, и Банк Англии называли события в Еврозоне основным элементом неопределенности. Сама собой всплывает мысль, что Германия будет все же смягчать свою позицию, что выльется в улучшение условий на финансовых рынках, а необходимость дополнительного смягчения отпадет сама собой. Но будьте осторожны, нам это не будет известно до комментариев от представителей G20 в конце месяца. На разочаровании от Бернанке курс EUR/USD провалился ниже 1,25 на торгах в Азии.
gbp/USD
Как мы написали чуть выше, действия центробанков оказываются не столь жесткими, как на то надеется рынок. Мы входим в число тех, кто вчера был разочарован отсутствием действий от Банка Англии. Комитет по монетарной политике сохранил ставку и размер программы выкупа активов неизменными. Хотя средний рыночный прогноз предполагал такой исход событий, как мы писали вчера, часть трейдеров все же была настроена увидеть расширение программы. После релиза фунт пошел вверх, почти коснувшись 1,56. Однако всплеск покупок длился не долго. По сути, многие понимают, что праздновать Британии, кроме юбилея королевы нечего. Экономика падает гораздо сильней, чем в еврозоне в последние два квартала, и сложно найти оправдание текущему высокому курсу фунта к евро.
USD/cad
Канадский луни оказался даже гораздо более подвижной валютой, чем мы ожидали. Ралли канадского доллара после ястребиных комментариев BOC оказалось весьма продолжительным, отведя пару USD/CAD до 1,0209 с пика в 1,0445 в первый день торгов в этом месяце. Напомню, мы ожидали, что коррекция окажется не столь глубокой и завершится в районе 1,03. Однако перепроданная пара вчера также быстро развернулась. Сейчас торговля ведется как раз по 1,0315. Вполне возможно, что настроения, способствующие укреплению USD, будут преобладать сегодня, что поддержит рост USD/CAD в течение дня.
USD/jpy
На какое-то время мы отвлеклись от USD/JPY, однако пара сделала интересное движение на этой неделе. По мере роста спроса на рисковые активы, пара укреплялась, пробив вчера линию сопротивления и преодолев уровень 79 иен за доллар. Если рынки перестанут беспокоиться за Европу, то вполне можно начать беспокоиться за Японию. Страна продолжает погружаться в пучину торгового дефицита. Спад настолько силен, что влияет на позиции платежного баланса. Последний снижается на 21,2% к уровню прошлого года. Лишь слабым утешением служит рост пересмотр роста ВВП за 1Q12 с 1,0% до 1,2%.
