eur/usd

По вчерашним котировкам евро легко видеть, как в течение дня таяла надежда, что Испания сможет обойтись без помощи со стороны Евросоюза. Не было ни резких скачков на плохих новостях, ни полета пары на срабатывании лавины стоп-ордеров. Однако пара евро/доллар, начинавшая день по 1,25, закончила его по 1,2370. В очередной раз было видно, что основное давление на единую валюту происходит во время американской сессии, в то время как в Азии и Европе торги происходят чуть ровнее, но и там не происходит сколько-нибудь значительных коррекций. Среди однозначно плохого новостного фона можно выделить слабый итальянский аукцион, с довольно низким соотношением заявок к покрытию в 1.4. Доходность итальянских 10-леток поднялась на размещении до 6,03% по сравнению с 5,66% ранее в этом же месяце. Испанские десятилетки имеют еще более высокую доходность, 6,66%. Разнообразные индексы уверенности (как потребителей, так и бизнеса) продолжают опускаться всё ниже, хотя уже несколько месяцев находятся на негативной территории. Есть ощущение, что г-н Драги был не прав, когда говорил, что «умеренная рецессия» в еврозоне оказалась не такой тяжелой, как прогнозировалось. По факту получается, что за спадом в последнем квартале прошлого года и стагнацией в первом квартале этого могут последовать ужасные второй и третий кварталы в этом году. Журналисты уже даже не говорят про Грецию, на повестке дня, останется ли Испания в зоне евро. Наши надежды, что евро может сделать остановку в районе 1,25, исчезли вчера. Судя по всему, даже если будет коррекционный отскок на этой неделе, он окажется незначительным в сравнении с тем падением, которое было до этого. В первые две недели мая мы отмечали, что традиционное для последних трех лет падение евро оказалось вдвое более слабым. Однако, в 2011-м во второй половине месяца был коррекционный отскок, чего не было на этот раз. Ситуация напоминает 2010-й, когда разворот произошел в июне ниже 1,20. Сейчас также на июнь возлагаются большие надежды, так как в его середине пройдут выборы в Греции, а в конце – саммит ЕС.

gbp/USD

У фунто-быков вчера сдали нервы. По своему влиянию на стерлинг плохие новости из Европы можно разделить на две категории. Какое-то время негатив по еврозоне сопровождался покупками стерлингов, так как инвесторы искали убежища для своих капиталов, а рынок высококачественных активов, номинированных в евро, за последнее время значительно сузился. Но теперь плохие новости касаются банковского сектора еврозоны, что ставит под удар Банки Туманного Альбиона. Технически, фунт пробил вчера 1,56, после чего устремился вниз. Тут движение было более резким, что говорит о срабатывании лавины ограничительных ордеров. Данные по кредитованию за апрель, опубликованные вчера Банком Англии, выглядят неплохими на первый взгляд, так как немного превышают прогнозы. Но тут нечему особенно радоваться. Чистое кредитование составило 1,4 млрд. Это в рамках среднего уровня, как минимум за полтора года, радует и то, что спады этого показателя уже не такие сильные, как в начале кризиса. Однако, сравните это с тем, что с 2003-го этот показатель не опускался ниже 8 млрд. ежемесячно.

USD/jpy

Вслед за рынками курс USD/JPY падает, хотя уже все больше совершает движения у верхней границы обозначенного нами резко нисходящего канала. Сегодня утром котировки подошли вплотную к уровню 200-дневной средней. Торговля сейчас ведется по 78,80. Вчера на падении фондовых индексов пара переписала локальный минимум (от 18 мая), а сегодня опустилась еще ниже. Неужели эта пара вернется в область 76-78, где проходила основная часть торговли годом ранее? Вряд ли это может понравиться японским экспортерам и чиновникам.

oil

Нефть вчера вступила в фазу медвежьего рынка. По рыночной методологии так происходит, когда цена на актив опускается более чем на 20% от локального максимума. Для того, чтобы проделать такой путь нефти хватило всего лишь одного месяца. Еще в начале мая ее цена превышала 106 долларов, а вчера она опустилась ниже 88. Считается, что вступив в фазу медвежьего рынка, актив снижается еще на 10-15%, так как инвесторы вынуждены выходить из актива вследствие его резкого падения, что провоцирует новый спад цены. Смертельная спираль.