eur/usd
Сохраняется диссонанс между фондовым рынком и рынком форекс. В то время как единая валюта переписывает максимумы с конца февраля, торгуясь уже по 1,3350, индекс S&P 500 опустился в область уровней начала мая. Фьючерс на индекс снижается третий день, отражая переоценку трейдерами состояния экономики США. За последнюю пару недель было достаточно показателей, которые заставили инвесторов снять розовые очки. Естественно, что на таком фоне Европа уже не выглядит худшим вариантом. И всё же, последнее ралли идёт уже достаточно долго. Разворот в сторону роста начался 17 мая, и с тех пор были лишь непродолжительные консолидации. Единая валюта растёт так, словно ФРС обещает наращивать программу стимулов, а не стоит в полугоде от начала сворачивания её. В своём восхождении пара продолжает зеркально отражать тот спад, который наблюдался в апреле. Если сохранится действующий паттерн, то остановку следует ожидать лишь после 1.36. Однако, на фоне слабеющих рынков и спроса на безопасные активы (chf, jpy), постоянное восхождение евро выглядит затруднительно. Вполне вероятно, что сегодня-завтра рынок предпочтёт консолидироваться у достигнутых уровней. Попытка зацепиться за эти уровни может оказаться весьма непростой для быков. Им придётся смириться, что падение промышленного производства в еврозоне на 0,6% г/г в апреле – это хорошая новость. В то время как в США за тот же период мы видим прирост на 1,9%. И это не говоря о совершенно противоположных трендах в занятости. Что однозначно, так это улучшение позиций внешнеторгового баланса, о котором мы не раз писали, и что наконец-то отметил Драги в ходе пресс-конференции. Слабый евро (вероятно, ниже 1,30) хорошо способствует росту отгрузок зарубеж. Почти все страдающие страны сумели выправить эту свою статью. Германия также должна быть довольна сравнительно низким курсом евро. Уже ради этого ей стоит не возмущаться помощью южным странам и даже не задумываться об отделении от еврозоны, как к тому призывают некоторые комментаторы. Итак, мы верим, что евро должен пойти выше (к 1,36) в ближайшие недели, однако не исключаем небольшой коррекции или консолидации в ближайшие дни с повторным тестированием 1,30.
gbp/USD
Рынок труда в Британии, последнее время радующий хорошими новостями, остался верен себе. Опубликованные в среду отразили снижение числа обратившихся за пособием на 8,6 тыс. При этом численность занятых за три месяца, оканчивающихся апрелем, увеличилось на 24 тыс. против ожидавшегося спада на 11 тыс. Более того, рост зарплат оказался заметно выше ожиданий: в среднем прирост заработка с учётом премий был на 1,3% выше, чем год назад. Конечно, это ниже инфляции и всё ещё говорит о снижении уровня жизни среди работающего населения, тем не менее, лучше ожидавшегося роста в 0,3%. Примечательно при этом, что стерлинг продолжает сдавать позиции к евро.
USD/JPY
Мы оказались не правы в отношении иены. Двойное дно оказалось ложным. Вчера в конце американской сессии паре usdjpy удалось пробиться ниже 95,0, а сейчас котировки опустились в район 94,30. Спрос на безопасность максимально ярко выражается в динамике этой пары. Некоторые даже называют её более хорошим индикатором уровня страхов, чем VIX.
EUR/CHF
Доказательства того, что нынешнее укрепление иены — это спрос рынков на безопасность, можно увидеть в не менее неожиданном росте франка. Пара eurchf развернула ралли первой половины мая и находится уже на 1,2250. Это очень значительное снижение в четыре фигуры со всего лишь 22-го мая.
