eur/usd
Вчера мы писали о росте признаков разворота для пары. Несмотря на то, что вчерашний день прошёл достаточно спокойно и даже позволил единой валюте отойти от локальных минимумов, мы лишь укрепились в своём мнении. Вчерашнее движение вверх с 1.3506 до 1.3560 было не более чем коррекцией после внушительного падения с пятницы. Так как ни в пятницу, ни вчера не было важных новостей, которые объясняли бы движение евро/доллара, то его стоит рассматривать с технической точки зрения. Снижение более чем на фигуру, за которым последовал полноценный откат (на 50%). Если мы правы, то уже сегодня (допустим на публикации индекса деловых настроений от ZEW) можем увидеть повторную и вероятно более успешную атаку на уровень 1.3500. Как говорилось во вчерашнем обзоре, преодоление этой отметки позволит предполагать слом восходящего тренда, благодаря чему продажи могут усилиться. От деловых настроений Германии ожидают ещё одного месяца роста до максимальных уровней с 2006-го года. Напомним, что оценка роста ВВП по итогам всего 2013-го года оказалась сравнительно слабой, предполагая менее выраженную динамику роста, чем рассчитывал рынок. Вполне возможно, что это же самое мы увидим с деловыми настроениями. Сложно поверить, что бизнес Германии способен оставаться настолько оптимистичным на фоне торможения экономики за счёт проблемных стран еврозоны, как это указывалось в официальном комментарии Destatis к оценке роста за 2013.
gbp/USD
Британский фунт достойно провёл понедельник, сумев удержаться выше 1.6400. Правда, ему в этом помогало царящее на рынках настроение коррекции против доллара. Однако не стоит забывать и о более сильных фундаментальных показателях. Улучшение статистики последних месяцев, как ожидается, будет способствовать пересмотру вверх прогнозных показателей роста от МВФ, которые будут опубликованы сегодня. Предполагается, что оценка роста в 2014 может быть повышена до 2.4% с 1.9%, ожидавшихся в октябре. И хотя это вряд ли явно приблизит дату повышения процентных ставок, как в Новой Зеландии (см. ниже), всё же может позволить британской валюте оставаться на весьма высоких уровнях. Напомним, что с 2009-го стерлинг не задерживается выше 1.6500 надолго.
USD/jpy
В отношении Японии не продолжают утихать спекуляции на тему, будет ли достигнут уровень инфляции в 2% благодаря усилиям ЦБ. На наш взгляд, технически сделать это гораздо проще, чем вывести страну на уровень самоподдерживающегося роста. Печать денег и покупка облигаций центробанком сама по себе не сможет создать рост экономики. Однако нас обнадёживает тот факт, что премьер-министр Абэ продолжает искать способы усиления деловой активности. Одно из последних его предложений – снятие ограничений на застройку внутри городов. Без сомнений, это подстегнет рост цен на недвижимость и поможет строительному сектору. Сейчас пара usdjpy торгуется у 104.60, в то время как представители ЦБ начали свое двухдневное заседание по кредитно-денежной политике. Изменения в комментариях могут подстегнуть ослабление иены.
nzd/USD
Новая Зеландия вновь попала в центр внимания. Выход данных по инфляции подстегнул ожидания повышения процентных ставок. Причём, многие экономисты предполагают, что этот шаг может быть сделан уже в конце месяца (30 января). Но даже из осторожности предполагая, что ставка с текущего исторического минимума в 2.5% может быть повышена лишь только в марте, мы всё равно получаем достаточно ранний переход к ужесточению по сравнению с другими развитыми странами. Как и в случае с Австралией трехлетней давности. За впечатляющими показателями роста экономики стоит Китай. Спрос на продукты ежедневного употребления (в значительной степени это новозеландское молоко) заметно влияет на показатели торгового баланса и приводит к ускорению инфляции внутри страны. Сейчас этот показатель достиг 1.6% г/г – наиболее высокого уровня за 7 кварталов, превысив ожидания экономистов. Но самое важное, что и в дальнейшем ожидается рост инфляции, с которой ЦБ обещал бороться.
