На финишной прямой

Пара евро/доллар подошла к окончанию года на весьма интересных уровнях. В последние дни торговля стабилизировалась между уровнями 1.09 и 1.10. При этом поддержкой выступает 50-дневная средняя, а сопротивлением – 200-дневная. Также примечательно, что обе эти кривые в настоящий момент близки к тому чтобы двигаться параллельно оси времени, то есть не спешат подавать новые сигналы на покупку или продажу. Впрочем, ранее в этом году мы уже видели несколько ложных сигналов. Строго говоря, они не были ложными – в начале октября «золотой крест» (когда 50-дневная пересекает 200-дневную снизу-вверх) стал началом роста пары примерно на 3 фигуры с 1.1150 до почти 1.15. Взятие уровня 1.15 оказалось быкам не по зубам, после чего пара полтора месяца находилась в режиме почти безоткатного снижения. За это время, по начало декабря пара потеряла 10 фигур, что, согласитесь, является гораздо более значимым трендом. В ходе этого тренда в какой-то момент за один день были взяты сразу 50 и 200 дневная средняя. К слову сказать, тогда разница между ними превышала фигуру. Быкам не удалось провернуть подобный кульбит в декабре. На момент объявления решения ЕЦБ и всем известного «разочарования» рынка 50- и 200-дневные средние находились в 4.8 и 5.3 фигурах, соответственно. Аномальным было уже то, что рынок коснулся на какой-то момент 50-дневной, однако закрепиться выше не сумел, получив в следующие дни не продолжение тренда, а коррекцию. Если бы получилось, шансов на немедленное продолжение было бы гораздо больше. Например, так было в этом году 5 раз для 50-дневной MA и четырежды для 200-дневной. Решительное взятие важной средней и закрытие по другую сторону от неё в сравнении с началом дня, как правило, приводит к продолжению движения в том же направлении на следующий день или два. Говорить о том, что это будет сигналом окончательного разворота в ту или иную сторону, мы не можем, так как неоднократно ошибались в этом году. Тем более, что пара евро/доллар, о которой мы говорим сейчас, является весьма «шумной» одинаково реагируя как на решения ЕЦБ, так и на ФРС, сравнимой также является реакция на множество других макроэкономических показателей, не считая занятости, где данные из Европы всё ещё не приводят рынок в движение, так как существенно запаздывают, а показатели Германии не несут в себе отражения всей ситуации в регионе и не являются настолько же полными, так как не включают данные по зарплатам. В настоящий момент главным событием для рынка является решения fomc по ставке, которое будет опубликовано в среду. Оно может нести в себе такой же заряд для рынка, как и ЕЦБ 3-го декабря. Этого заряда может оказаться достаточно, чтобы зацементировать пребывание ниже 50- и 200-дневных средних. Для тех, кто играет более осторожно и предпочитает более краткосрочные сделки, это может стать сигналом, что и следующий день будет также закрыт в сторону снижения, так как решительное движение приведёт ко взятию важных уровней. Однако нельзя исключать и противоположный результат развития событий. Те, кто был уверен, что смягчение ЕЦБ обернётся обвалом евро, больно обожглись в начале декабря. Аналогичный исход не исключён и в случае с FOMC. Решение о повышении ставки может содержать в себе множество намёков на то, что дальнейшие повышения вовсе не предопределены, и будут зависеть от экономических данных. Кроме того, наблюдатели рынка отмечают, что ФРС готовит нормативную базу, чтобы предотвращать излишне резкое повышение других ставок вслед за повышением основной ставки федеральных фондов. Если рынок так и останется до вечера 16 декабря выше 50-дневной средней, то сигналом к последующему росту может стать преодоление 1.1025. Это не только круглый уровень, но также отметка, где проходит 200-дневная средняя и пролегает область сопротивления, не поддавшаяся пока в декабре. Для осторожных краткосрочных игроков взятие этой отметки почти наверняка будет означать продолжение движения по тренду роста как минимум н следующий день. Вероятно, это движение будет в тени предшествующего внушительного ралли, однако оно обещает стать более надёжной сделкой, нежели нервозная реакция рынка сразу после решения по ставке, а также вероятные значительные проскальзывания и расширенные спреды – все эти спутники торговли на новостях. Большие деньги любят тишину.

Перипетии, которые охватили единую валюту с её спадами к годовым (заодно и 11-летним минимумам) и последующим наиболее резким ростом за 6 лет, можно сказать, прошли мимо британской валюты. Она находилась под умеренным давлением на фоне сокращения шансов на повышение ставки в ближайшем будущем от Банка Англии. В то же время, рост процентных ставок по облигациям в США не прошёл мимо британских бумаг. Там тоже выросла доходность, что подпитывало спрос на британский фунт. Для долгосрочных игроков, вероятно, не прошли мимо комментарии представителей Банка Англии, которые утверждают, что возобновление спада цен на нефть вновь вызывает озабоченность инфляцией и в очередной раз отдаляет момент достижения целевого уровня инфляции. Тогда же в ЦБ отметили, что темпы роста заработных плат вышли на плато, то есть стабилизировались. Всё это создаёт весьма неоднозначный фон вокруг пары британской валюты к американскому доллару. Она совершает сравнительно осторожные колебания между верхней и нижней полосами Боллинджера, быстро разворачиваясь сразу как только иссякнет импульс, то есть когда после касания пара вновь возвращается в основную область. В настоящий момент пара движется в верхней части основной области, так что осторожным игрокам следует дождаться изначально прорыва вверх, а затем, запасшись волей, выжидать окончания импульса, чтобы открыть продажу. Важным сопротивлением для роста может также выступать уровень 1.53. Чуть выше этой отметки проходит 200-дневная средняя, там же был разворот в середине ноября.

Банк Японии действовал в соответствии с нашими ожиданиями ранее, не спеша наращивать стимулы. Тем не менее, общее усиление доллара помогало росту пары USDJPY до отметок 123.50. Большего медведи позволить себе не могли. Возобновление снижения нефти и осторожность игроков на фондовых площадках вновь заставили капиталы искать пристанища в тихой гавани. Таковой до сих пор остаётся японская иена. Кроме того, осторожность игроков выросла также на фоне приближения рынков к концу году, когда инвесторы обращают внимание на результаты по итогам года. В случае с иеной можно говорить об отсутствии результатов. Пара начала год на уровне 119.70, но вернулась в августе существенно ниже этой отметки на страхах за китайский фондовый рынок и последствия для мировой экономики в связи с возможной девальвацией юаня. Когда оказалось, что всё не так плохо, нашлось достаточное количество быков в паре, которые вернули её в область выше 200-дневной средней и пересекли в процессе уровни начала года. Силы быков могут подпитаться новой волной спроса на доллар, но также за счёт усиления спрос на рисковые активы. Наверное, последний фактор мог бы оказаться более важным, но в настоящий момент сохраняется давление на сырьевых рынках, формируя негативное настроение в отношении пары USDJPY. Нам остаётся лишь гадать, будет ли Банк Японии на этот раз более толерантным к росту иены выше своей 200-дневной среднее. Ранее он расширял стимулы в подобные этапы. Сейчас же он, вероятно, предпочитает дождаться полноценной реакции рынка на решения ФРС и лишь затем действовать или сохранять бездействие. Теория подсказывает, что текущее снижение цен на сырьё расширяет пространство для стимулов от Банка, однако сохраняется ещё и фактор изменения фискальной политики, что также способно внести неопределённость в прогнозы.

Осси курсирует, находя в себе силы отталкиваться от минимумов года (и 6 лет), достигнутых в августе. Основная причина в том, что РБА сумел оставить свою ставку на заметном удалении от нуля, при этом экономика не сильно отклонилась от трендовых темпов роста, а занятость продолжает увеличиваться, несмотря на катастрофическое падение цен на железную руду и страхи, что Китай и далее продолжит сокращать импорт металла. Так или иначе, пара AUDUSD находится вблизи 0.7200 и демонстрирует признаки консолидации после более чем года ралли вниз. Тем не менее, нужно быть очень осторожным с покупкой осси выше 0.7400. Через эту отметку проходит уровень коррекции 61.8% от импульса вниз от мая по сентябрь этого года. Подтверждает важность этого сопротивления также консолидация рынка вблизи этой отметки в августе, а также две неудачные попытки прорваться выше в октябре и начале декабря. Наверное, о полномасштабном развороте мы сможем говорить только в будущем году. Тогда к этому уровню может подтянуться 200-дневная средняя, которая сейчас проходит через 0.7440, но движется под всё более плавно в сторону снижения. Кроме того, полосы Боллинджера позволят подтвердить разворот, и из экстремальных значений, отметка 0.74 перейдёт в разряд нормальных.