eur/usd

На прошедших выходных состоялась встреча министров финансов и глав ЦБ стран Большой Двадцатки. Представители крупнейших стран, представляющих около 85% мировой экономики, сосредоточились на стимулировании экономического роста. Ничего не было сказано про движения валют. Таким образом, текущее ралли доллара получило негласное одобрение, так что быки могут получить определённую силу, по крайней мере на какое-то время. В настоящее время индекс доллара usdx торгуется вблизи максимумов за два года. Тогда рост доллара обосновывался слабостью единой валютой. А в настоящий момент – это ралли американской валюты, обоснованное ожиданиями ужесточения кредитно-денежной политики и внушительным темпом экономического роста. Отличиями данной ситуации от предкризисного периода, когда ФРС тоже повышал ставку, является замедление Азии. Кроме того, в тот период Европа также неплохо себя чувствовала, а ЕЦБ ужесточал политику. Сейчас европейский центральный банк находится в другой фазе – фазе смягчения политики на фоне борьбы с дефляционными рисками. Здесь помимо общей инфляции для региона, составляющей 0.4% г/г, нужно помнить и о южных республиках, переживающих настоящую дефляцию за счёт падения уровня жизни и снижении цен на услуги. Несмотря на то, что прямо сейчас единая валюта пытается отойти от минимумов за год к доллару и находится на 1.2860, более долгосрочный тренд, скорей всего, останется нисходящим для пары. От более резкого спада в настоящий момент единую валюту удерживает поток сравнительно неплохих новостей. По сути, они отражают очень вялый рост региона, но по большей части оказываются чуть лучше ожиданий. Это касается и спроса на 4-летний TLTRO на прошлой неделе, где ЕЦБ собрал довольно скромный пул заявок.

gbp/USD

Британский фунт в пятницу недолго наслаждался победой сторонников единства Шотландии с Соединённым Королевством. К концу торгов в пятницу кабель уже снова был ниже 1.6300. Спекулянты продавали факты. Усиление американского доллара за счёт перспектив скорого ужесточения политики не даёт британскому фунту долго наслаждаться хорошими новостями. Однако нужно заметить, что в паре евро против фунта перевес может оставаться на стороне последнего еще на протяжении ближайших месяцев.

USD/jpy

Несмотря на первоначальное укрепление иены на открытии торгов на неделе, отсутствие комментариев по курсам валют должны вселить оптимизм в ряды быков в паре usdjpy. Краткосрочная заминка в настоящий момент происходит в связи с давлением на фондовые индексы. Однако в перспективе недель и месяцев стремление смягчать политику со стороны Банка Японии вкупе с общим ослаблением сырьевых цен усиливает риски расширения программы QE. Номинальный обменный курс иены к торгово-взвешенной корзине после недолгого касания 0 в отношении к прошлому году в мае, демонстрировал по итогам августа спад на 3.7%, но за это время потерял чуть менее 5%. Снижение существенное, но не настолько, чтобы вызывать негодование торговых партнёров.

aud/nzd

Несмотря на снижение NZD к USD сегодня в начале торгов, новозеландская валюта всё же выглядит неплохо в связи с укреплением позиций нынешнего премьер-министра страны после прошедших в субботу выборов. Люди, довольные минимальной безработицей за 5 лет и наибольшим темпом роста страны более чем за десятилетие, позволили правящей партии получить бескоалиционное большинство в парламенте, что должно ускорить проведение реформ. За прошедшие две недели пара AUDNZD серьёзно упала, и может пережить некоторый отскок, но пока не стоит ожидать возобновления роста с текущих 1.0950. Гораздо больше шансов, что AUDNZD потеряет 5 фигур, чем наберёт столько же.