ราโบแบงก์: เฟดหันห่างจากแนวโน้มผ่อนคลาย เหตุความเสี่ยงเงินเฟ้อยังมีอยู่
Philip Marey นักยุทธศาสตร์อาวุโสประจำสหรัฐของราโบแบงก์ ได้ปรับปรุงมุมมองของธนาคารต่อสหรัฐและธนาคารกลางสหรัฐ โดยชี้ว่า Federal Open Market Committee (FOMC) ได้หันออกจากความโน้มเอียงไปสู่การผ่อนคลายล่วงหน้าก่อนการประชุมครั้งแรกของวอร์ช Marey เน้นว่าความคืบหน้าในตะวันออกกลางมีแนวโน้มจะทำให้ราคาพลังงานยังคงสูง ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจคงแรงกดดันเงินเฟ้อและเลื่อนเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด.
Rabobank's view on policy and inflation dynamics
ตามรายงานของราโบแบงก์ การที่ FOMC หันห่างจากการผ่อนคลายสะท้อนการประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อใหม่โดยคำนึงถึงความเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลต่อค่าพลังงาน ธนาคารชี้ว่าราคาพลังงานที่สูงเป็นองค์ประกอบหนึ่งของอัตราเงินเฟ้อรวม และฉากทัศน์นี้ทำให้การลดดอกเบี้ยแต่เนิ่นๆ มีความเป็นไปได้ลดลงจนกว่าจะมีหลักฐานของการลดความร้อนแรงของเงินเฟ้อที่ชัดเจนขึ้น ราโบแบงก์เชื่อมโยงการเปลี่ยนแปลงนี้กับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและท่าทีทั่วไปของนโยบายการเงิน.
Why Forex traders should care
ตลาดสกุลเงินอาจยังคงไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางของเฟด ราโบแบงก์ชี้ว่าการที่การผ่อนคลายถูกเลื่อนออกไปจะส่งผลต่อความต่างของอัตราดอกเบี้ยและด้วยเหตุนี้พลวัตของอัตราแลกเปลี่ยน ตลาดอาจให้ความสนใจกับ:
- DXY — ความคาดหวังเกี่ยวกับจังหวะการลดดอกเบี้ยสามารถส่งผลต่อดัชนีดอลลาร์เมื่อตลาดประเมินพรีเมียมอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐใหม่.
- EUR/USD and GBP/USD — คู่สกุลเงินเหล่านี้อาจได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนสหรัฐและภาพรวมเปรียบเทียบของนโยบายยุโรปและสหราชอาณาจักร.
- USD/JPY — ความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบแทนสหรัฐและความแตกต่างของผลตอบแทนจากการถือครอง (carry) มีความสำคัญต่อคู่นี้.
ราโบแบงก์ยังชี้ถึงความเชื่อมโยงระหว่างความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานกับการกำหนดราคาระดับกว้างของสินทรัพย์ โดยการตอบสนองจะขึ้นอยู่กับว่าตลาดประเมินผลกระทบเงินเฟ้อเหล่านั้นว่ามีความยืดเยื้อนานเพียงใด
ตลาดจะติดตามการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐที่กำลังจะมาถึงและการสื่อสารของเฟดรอบการประชุมครั้งแรกของวอร์ชเพื่อยืนยันมุมมองของราโบแบงก์ ผู้ค้าอาจจับตาดูตัวเลขและคำพูดจากเฟดเพื่อตีความว่าเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นเพียงพอที่จะทำให้การลดดอกเบี้ยต้องถูกเลื่อนหรือไม่