eur/usd
Если и нельзя говорить о том, что дела в США идут полностью хорошо, то один фактор, определенно, на их стороне. Это замедление инфляции. Такая диспозиция оставляет пространство для маневра Федеральному Резерву в отношении дальнейшего QE. Если быть точным, инфляция и ранее не останавливала от решительных мер, но все же прессинг со стороны экономистов был всегда высоким. Теперь о фактах. По предварительной оценке, экономика США развивалась в первом квартале годовым темпом в 2,2%. Это чуть слабее ожидаемых 2,6%, но все же неплохо, особенно, если сравнивать с первым кварталом 2011-го, года этот темп составлял всего 0,4%. Для лучшего сравнения, переведем это на методику подсчета европейских данных. Мы получим прирост в США в первом квартале 0,5%, а прогнозировалось +0,6%. Но это только начало, так как экономика начала «сбоить» лишь в конце квартала, так что худшее еще только впереди. Интересно то, что ценовой индекс ВВП не сумел ускориться так, как этого ожидали. То есть вместо прогнозируемого скачка до 2,3%, произошел рост на 1,5%. При этом в четвертом квартале был темп прироста в 0,9%. При таких темпах голуби в ФРС могут не обращать внимание на критиков, утверждающих, что мягкая монетарная политика создает инфляционные риски. Более того, в отличие от Британии, о стагфляции (стагнации экономики на фоне высокой инфляции) тут даже нечего и говорить. Сегодня последний торговый день апреля. В целом, большую часть апреля единая валюта формировала легкий повышательный тренд, но так и не смогла перекрыть спад первых четырех дней месяца. EUR/USD торгуется сейчас вблизи 1,3250 и может попробовать протестировать сопротивление на 1,33. Но так как это май, где будут низкие объемы и замедление темпов роста экономики в Европе и снижение роста занятости в США, — не очень получается верить в успех евро в будущем месяце.
gbp/USD
Сила британского фунта не перестает удивлять. Стерлинг торгуется сегодня с утра по 1,6280, максимум с августа прошлого года. И это вслед за неприятными данными о спаде ВВП в первом квартале. Стерлинг легко пережил это неприятное известие. Интересно, неужели трейдеры ждут, что Банк Англии не будет в мае расширять свою программу закупки активов? Интересно, неужели они не обеспокоены спадом кредитной активности в Британии, о чем мы узнали в конце недели? Тут больше вопросов, чем ответов. Но, думается, искать ответ нужно не столько в британской ситуации, сколько в слабости еврозоны, на фоне которой Старая Леди выглядит весьма бодро. Особенно, если сравнивать банковский сектор, где от Европы требуется к июлю удовлетворить новым жестким требованиям по достаточности капитала. Кстати, эта идея заставляет нас задуматься о том, что единая валюта может пользоваться спросом в ближайшие недели, к тому же курс евро к фунту и франку сейчас весьма привлекательный для покупок, находясь на многомесячных минимумах. Таким образом, дальнейший рост фунта выше 1,63, нам представляется проблематичным в ближайшие дни.
USD/jpy
Рынок не любит незаконченных дел и не взятых уровней. Ранее мы много писали о том, что у пары USD/JPY есть потенциал с 84 скорректироваться до 80,0. Попытка сделать это в середине месяца провалилась, когда пара отскочила от 80,30 и поднялась к 81,80. Теперь же, несмотря на расширение программы закупок от Банка Японии, пара продолжает падать. Несмотря на то, что в последние дни крепнет тенденция на продажу доллара (отчасти из-за инфляционных перспектив, описанных выше), мы все же предполагаем, что курсу не дадут упасть сильно ниже 80, так как это перечеркнет все надежды на восстановление экономики и работу по предотвращению дефляции.
aud/USD
Итак, для осси апрель оказался не таким уж плохим, как это виделось в начале месяца. Тогда после февральского боковика пара с максимума 1,0845 провалилась к 1,0225. Но далее медведи ничего не смогли сделать, несмотря на ожидания снижения ставки в Австралии до 4% на завтрашнем заседании. Некоторые говорили даже о возможности срезания ставки сразу на 50 б.п. до 3,75%. Однако, мы хоть и согласны, что это только начало цикла снижения, и что мы еще увидим ставку ниже, все же РБА, имеет возможность действовать осторожней.
