eur/usd
Единая валюта вчера превосходно выстрелила вверх, заняв уровень 1,30 еще перед payrolls. В лагере быков царит ликование, ведь занят такой важный психологический уровень перед столь серьезными новостями. Хотя интересно, что Драги не предоставил рынкам никакой новой информации. Инвесторы и трейдеры и не надеялись на это, поэтому настраивались внимательно слушать нюансы, чтобы понять дальнейшие действия. Плюсом для евро стал вывод, который сделали рынки, что Драги предпочел бы как можно скорее увидеть запрос о помощи со стороны Испании, а возможно и Италии, чтобы открыть огонь со всех орудий.
Прямо скажем, это какое-то необыкновенное для европейских политиков желание помочь, показать, сколько ЕЦБ может сделать хорошего всем. Еще один примечательный разворот в настроениях банка. На вопрос, обсуждалось ли снижение ставки, Драги уверенно сказал «нет». Теперь уж точно не время. У политиков есть заряженное оружие, способное побороть негативные тенденции.
А с другой стороны, инфляция в регионе набирает обороты. Предварительная оценка Евростата показала годовой темп роста цен в 2,7%. Год назад было больше, 3,0%, однако это уже приводит к мысли о постоянном превышении инфляцией целевого уровня «чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе». Среднесрочная перспектива, по мнению большинства центробанков, это период в три года. За последние 36 месяцев средний годовой темп роста цен составляет 2,1%, однако это с учетом периода дезинфляции в конце 2009-го. В ближайшие месяцы этот средний уровень однозначно будет повышаться, а в добавок к этому сыграет «импорт» инфляции за счет снижения курса евро летом. Таким образом, нужно снимать со счетов возможность смягчения политики со стороны ЕЦБ. Несомненно, это плюс для евро до конца года.
Теперь перейдем к доллару. Главное событие дня, несомненно, статистика с рынка труда. Ей уделяется еще большее внимание благодаря ФРС. Наш прогноз не сильно отличается от ожиданий рынка. Скорее всего, данные выйдут такими же слабыми, как и месяц назад, близкими к 100 тыс. или даже ниже этого уровня. Однако, остается большой загадкой, плохо это или хорошо для доллара. Федеральный Резерв уже запустил печатный станок и вряд ли изменит свою политику до конца года. Исходя из этого, рынок может реагировать «классически». То есть – слабая занятость вызывает рост спроса на безопасные активы, вызывая в конечном итоге укрепление доллара. Теперь рассмотрим рисковые «хвостовые» сценарии. Необычно сильные данные (выше 130 тыс и снижение уровня безработицы) могут вызвать падение доллара, рост стоимости сырья и рост фондовых площадок. А экстремально слабые данные (прирост ниже 70 тыс.) спровоцируют разнонаправленное движение на рынках. Это плохо для доллара, так как повышает вероятность дальнейшего увеличения масштабов закупок по программе QE, но и плохо в ближайшей перспективе для рынков, в первую очередь сырьевых.
USD/jpy
Банк Японии, как принято у японских политиков и вообще свойственно японской философии, предпочитает сделать шаг и потом долго наблюдать за его последствиями. Более чем скромное расширение монетарной политики несколько недель назад не возымело последствий. Сейчас БЯ предпочел ничего не менять. До этого USD/JPY подобрался в область 78,50, где уже чувствовал себя неуверенно. На наш взгляд, с таких уровней вероятней дальнейший поход пары вниз, к 77,50.
USD/cad
По Канаде также сегодня будут опубликованы данные по рынку труда. Эта страна выглядит гораздо сильней США. Например, от сегодняшнего релиза ожидается прирост занятости в 12 тыс. Если масштабировать это на США, где населения в 20 раз больше, то получилась бы цифра в более чем 200тыс. Это тот темп, которого хочет, но никак не может добиться ФРС. Одно «но» — проблема Канады в том, что она слишком близко к США, поэтому слабость последней легко передается первой. Канадский луни, как лунатик снижался вторую половину сентября, а пара USD/CAD выросла с 0,96 до 0,9880.
Oil
Нефть вчера сумела компенсировать провал днем ранее. Ей даже почти удалось осуществить бычье поглощение. Однако медведи не дали свершиться такой радости. Стоимость барреля нефти марки WTI к концу дня составляла 91,51 доллар, а открытие в четверг было 91,62. 11 центов это много или мало?
