eur/usd
Пара eurusd опускалась до 1.3587, свежего трёхмесячного минимума, за счёт повышенного спроса на американские активы. Что интересно, так это отток инвесторов из стерлинга, который проходил параллельно и был ещё более заметным. Всё это в отсутствие ясных сигналов о слабости как в еврозоне, так и в Великобритании. Такое положение дел заставляет искать причину за пределами Европы. Стоимость акций американских компаний при этом находится в состоянии ралли, оставаясь на территории перегретости. Складывается ощущение, что европейские валюты теряют инвесторов как раз для того, чтобы обеспечить покупки акций в США и развивающихся странах. Попросту инвесторы перебалансируют портфели ради вложения в более доходные активы. В число таких активов с трудом можно включить валюту, центробанк которой через неделю, как ожидается, пойдёт на меры по стимулированию кредитования, и расширит предложение денег в финансовой системе региона. Из вчерашних комментариев Ива Мерша мы поняли, что у ЕЦБ нет намерения сужать коридор основных процентных ставок. А это значит, что в случае снижения основной ставки рефинансирования, ставка по депозитам уйдёт на негативную территорию, наказывая банки за то, что они «паркуют» наличные в ЕЦБ, а не выдают их в качестве кредита домохозяйствам и компаниям, что так требуется (см. наш обзор за предыдущий день). Кроме того, не стоит думать, что на повестке дня только традиционные инструменты воздействия на рынок через процентные ставки. Также это может быть новый раунд LTRO. Имея такие вводные данные, мы более склонны предполагать половинчатый шаг в отношении ставок, то есть их снижение на 12 базисных пунктов, вместо стандартных 25, но при этом объявление программы кредитования банков еврозоны под новые низкие ставки. Такой шаг по сути не должен иметь какие-то катастрофические последствия для евро и не должен изменить ландшафт финансового рынка. Однако на контрасте с приближающимся повышением ставок в США и Британии, смягчение кредитно-денежной политики должно и далее оказывать понижательное давление на евро, опустив пару в перспективе пары месяцев ниже 1.30.
gbp/USD
Инвесторы изымали деньги из кабеля вчера весь день. Ниже 1.6750 процесс выглядел уже самоподдерживающимся, так как срабатывание ограничительных ордеров вызывало новые продажи пары, увлекая её вниз. В итоге, на фоне полного отсутствия плохих новостей по Британии, фунт продавался по всему спектру рынка, теряя даже к евро. За день пара опустилась с 1.6815 до 1.6696. За два дня потери составляют чуть менее двух фигур, а с начала месяца – около трёх. Даже в случае передышки не надейтесь на полное восстановление к 1.70.
USD/jpy
Процессы, затронувшие евро, остались в стороне от японской валюты. Спрос на доллар не сумел увести usdjpy к новым даже локальным максимумам. При попытке зацепиться за 102 во второй половине дня пару жёстко атаковали, уведя её к 101.60. Сегодня торги проходят у минимумов вчерашнего дня. Скорее всего, иена не готова ещё выйти из боковика в ближайшее время. По крайней мере не спешит с этим без явного сигнала со стороны чиновников правительства или центробанка. Что же будет, когда фондовое ралли захлебнётся?
aud/USD
Осси был лишь частично подвержен усилившемуся спросу на доллар США вчера. Уже сегодня валюта восстановилась. Отчасти это так потому, что австралийский доллар вряд ли уже можно причислить к страдальцам. РБА сменил риторику на нейтральную несколько месяцев назад, а данные по экономике говорят о благоприятном воздействии предыдущих смягчений. Пара торгуется у 0.9270, оставаясь на удалении от своей 200-дневной средней, которая проходит сейчас через 0.9170.
