EUR/usd
Американский фондовый рынок всё более уверенно обосновывается на новом для себя уровне. Индекс широкого рынка S&P 500 превысил уровень 2000 пунктов, а мировой рынок активов достиг капитализации в 66 трлн., подсчитали в Bloomberg. До мирового финансового кризиса укрепление фондовых площадок зачастую оборачивалось снижением USD и укреплением валют развивающихся стран, а также тянуло за собой EUR и в большей степени фунт. Хотя фунт в теории может сохранить эту тенденцию на фоне роста шансов повышения ставки раньше, чем в США (об этом ниже), слабость евро в последнее время была также вполне обоснована.. И не говорите, что мы обходили эту тему стороной ранее. До 2008-го рост фондовых площадок подпитывался мягкостью кредитно-денежной политики США. Хотя ставки и были сравнительно высоки, макроэкономическая обстановка требовала более резкого повышения ставок и более высокого их уровня после кризиса дот-комов. Таким образом, доллар и в большей степени иена были фондирующими валютами. Сейчас фондирующих валют пруд пруди, включая евро и фунт. Однако теперь инвесторы вынуждены присматриваться, кто первый из крупных государственных заёмщиков покинет эту когорту. Не сложно догадаться, что первым будет Британия, затем США, за ними может последовать Австралия и Канада и лишь только потом еврозона. Замыкающей, судя по всему, станет Япония со своими хронически низкими процентными ставками. В связи с такой ситуацией спрос на евро может породить только успех европейской экономики, который заставит инвесторов пересмотреть перспективы монетарной политики региона. Во время финансового кризиса показатели США рассматривались в качестве опережающего индикатора того, что будет происходить с Европой и развивающимися странами. Но сейчас уже не тот случай. Кажды й идёт своим путём. Кризис на всех один, а восстанавливаются все разное время и разными способами. Другими словами, и далее сильные данные по США будут оказывать поддержку доллару и рынкам, а не способствовать глобальному оптимизму.
gbp/USD
Кабель вчера отбросили к локальным минимумам, заставив его снова тестировать на прочность поддержку в 1.6530. Пока быки сумели удержать оборону на этом уровне, а сегодня с утра даже попробовали контрнаступление и подняли gbpusd к 1.6570. Насколько это будет успешно станет видно к концу месяца. На наш взгляд, трейдеры за прошедший год излишне резко подняли британскую валюту на приближении прогнозной даты ужесточения политики, ну а сейчас, обратное, слишком уж настойчиво избавляются от кабеля. Это видно по слабой динамики EURGBP. На наш взгляд, стерлинг будет неинтересен для покупки до тех пор, пока не появится чёткого сигнала повышения ставки, а ещё лучше – не произойдёт самого повышения. Но в настоящий момент лучше держать продажу фунта или присматривать момент покупки. Наверное, вряд ли оправдывает себя ставка на падение пары: риски импульсивного взлёта слишком высоки.
USD/jpy
Быки вчера постарались и подняли пару к уровню открытия дня после провала в его начале. Это самое большее, на что они оказались способны. Краткосрочно, несмотря на укрепление фондовых индексов всё же силы скорее всего на стороне медведей. Конец месяца, на наш взгляд, вполне способен пройти под флагом коррекции предыдущего роста USD, хотя вряд ли что-то угрожает ралли доллара в более длительной перспективе.
aud/nzd
Несмотря на постоянное ужесточение кредитно-денежной политики со стороны РБНЗ и непрестанное давление на собственную валюту со стороны РБА, осси в паре с киви умудряется отыгрываться. Вчера пара вырастала к 1.1180, чего не было с декабря прошлого года. Рынок форекс забегает вперёд, поэтому вот так отыгрывает обещанную паузу в повышениях ставки РБНЗ и отсутствие действий со стороны РБА. На наш взгляд, этот тренд с некоторыми перерывами сохранится на ближайшие месяцы.
