От нулевых процентных ставок к отрицательным?

EUR/

подбирается к максимумам прошлой недели, снова пытаясь закрепиться выше 1.3550. С технической точки зрения, на пути пары нет важных сопротивлений вплоть до 1.3750/80. На прошлой неделе пойти выше не позволила статья в Bloomberg, где говорилось о возможности введения отрицательной депозитной ставки в , а также последующим выходом протоколов заседания . В этих протоколах также рассматривалась возможность отрицательных ставок по излишним резервам банков, которые хранятся на счетах . Сегодня рынки озабочены другой новостью. Крупные банки написали, что в случае отрицательных ставок по излишним резервам, будут вынуждены ввести отрицательные ставки по депозитам. То есть потребители и компании будут платить за размещение денег на банковских счетах. Мягко говоря, это вряд ли понравится потребителям. Нужно сказать, что отрицательные процентные ставки – это лишь одна из потенциальных рассматриваемых мер в случае будущей необходимости стимулирования экономики. Однако появляются сомнения, что подобный вид стимулирования окажется благоприятным для здоровья экономики в долгосрочной перспективе, так как сократит объёмы депозитов, вынудив вкладчиков отдавать деньги в инвестиции с менее надежными показателями дохода, что сделает экономику более зависимой от циклов керри-трейда и ухода в тихие гавани. Не в меньшей степени это касается и европейских банков. Хотя мы и не слышали о подобных предупреждениях от них, ситуация вряд ли отличается. Многие вкладчики крупных европейских банков уже давно имеют минимальные проценты по своим депозитным счетам. Введение отрицательной ставки от ЕЦБ формализует переход для частных банков к эпохе отрицательных ставок по депозитам. Главный вопрос, который в связи с этим возникает, позволит ли это на практике усилить потребительскую активность и повысить устойчивость экономического роста?

/USD

Быки по фунту вчера снова одержали маленькую победу. Им удалось переломить снижение, образовавшееся в начале дня. Пара нащупала поддержку в районе 1.6140, как и в понедельник, и оттуда направилась на очередной тест уровня 1.6200. В настоящий момент торги проходят вблизи этого уровня. Возможно, мы увидим очередную попытку преодолеть 1.6250. Факторами риска для пары выступает публикация второй оценки в III квартале. Ожидается подтверждение первой оценки прироста в 0.8% кв/кв., что является весьма неплохим показателем.

USD/JPY

Вчера весь день пара находилась под давлением, несмотря на относительное благодушие фондовых рынков. Сегодня, похоже, ситуация вновь меняется. После легкой коррекции по паре, быки вновь чувствуют в себе силы продолжить покупки. За предыдущие почти двое суток USDJPY опустилась с 101.90 до 101.10, а нынешнее восхождение скорей всего будет иметь цель превысить 102.0 и попробовать взобраться на 102.50 и далее 103.70.

марки WTI стабилизировалась вокруг отметки 93.40. Это вблизи нижней границы канала, в котором проходят торги с начала месяца. Интересно наблюдать, что ослабление доллара не оказывает влияния на позиции нефти. Такого раньше не было. Чаще всего мы видели, что нефть и золото росли против USD в несколько раз сильней, нежели другие валюты.

Комментировать