eur/usd
Ослабление доллара вчера продолжалась всю европейскую сессию. Лишь только на уровне 1.3640 натиск быков ослаб, и они предпочли фиксировать прибыль. Аналогичная ситуация наблюдалась на фондовых площадках. К настоящему моменту торги по евро/доллару проходят у отметки 1.36, обещая неплохую неделю для быков. Вряд ли они сдадутся на этом, так и не испытав на прочность 200-дневную среднюю. Всё это снижение доллара приводит к падению индекса волатильности VIX. Ранее мы считали, что уже самого приближения к минимумам по этому индексу более чем достаточно, и рынок далее не пойдёт, так как ожидали роста волатильности на ужесточении риторики ФРС. Этого не произошло. Йеллен оказалась значительно мягче, чем от неё ожидали. Рынок всё более уверен, что можно и далее покупать рисковые активы, так как заработать на облигациях невозможно ввиду их низкой доходности. Это всё верно в отношении доллара, но на динамику eurusd влияет также состояние единой валюты. Результаты отказа от стерилизации ликвидности ещё только предстоит увидеть. Эти шаги ЕЦБ должны и уже фактически снижают доходности европейских облигаций. Это делает активы в евро менее доходными. Правда, по многим бумагам некогда проблемных стран доходности всё же выше, чем по аналогам из США и Японии. Что из всего этого нам важно? Что действия ЕЦБ оказывают своё небольшое влияние на позиции евро. При прочих равных условиях, единая валюта оставалась бы под давлением, как делает сейчас против фунта. Однако тот факт, что рынки не ожидают от Йеллен ускорения сворачивания и повышения ставок ближе середины следующего года, заставляет USD таять.
gbp/USD
Кабель растёт третий день подряд, а также близок к тому, чтобы зафиксировать рост по итогам третьей недели подряд. Импульс продаж американского доллара вдохновил быков по фунту, которые сейчас срывают стоп-ордера, переписывая максимумы с 2008 года. Во всём этом, тем не менее, не стоит забывать, что рост происходит на практически исключительном стечении обстоятельств, включая низкий VIX и максимумы фондовых площадок. Такая ситуация не может длиться сколько-нибудь долго.
USD/jpy
Пара вновь пробует прорваться выше 102.0. Всё же ниже этого уровня пока находится слишком много покупателей, которые, подобно нам, считают иену фундаментально слабой. Правда, нельзя игнорировать невероятно выросшие силы скептиков в этой точке зрения. Их можно понять, ведь Банк Японии перестал говорить о новой порции стимулов, ожидая последующий умеренный рост экономики.
gold
Вся эта история с мягкостью двух крупнейших в мире центральных банков сделала очевидным победителем сырьё. В частности золото, которое к тому же пользуется спросом на фоне роста политической напряжённости в Ираке. Сейчас котировки на уровне 1307, при этом мы вновь оказались выше 200-дневной (сейчас на 1287). Это обещает как минимум ещё несколько дней роста. Правда, сегодня весьма вероятна коррекция к 1300 или даже 1290.
