eur/usd
Судя по недавнему выступлению Джаннет Йеллен, новая глава ФРС обещает быть еще более мягкой, нежели Бернанке. В комментариях, которые заготовлены к сегодняшнему выступлению перед сенатским комитетом, она говорит, что в распоряжении ФРС ещё множество разных способов поддержания экономики и рынка труда, которые далеки от потенциальных показателей. То есть в целом она считает, что лучше сейчас предложить экономике множество стимулов для роста, чтобы в будущем быстрей вернуться к нормальному пути монетарной политики. В данном случае мы видим разительное отличие подхода ФРС от того, что делает ЕЦБ и Банк Японии до недавнего времени. От Банка Канады и Банка Англии (тогда еще под руководством Кинга) мы слышали подобные заявления. Однако, то было несколько лет назад, а сейчас финансовый мир, наоборот, ожидает, когда будет возвращение к нормальной политике. Комментарии Йеллен подстегнули рост фондовых рынков и несколько ослабили доллар. К нашему восходящему ряду внутридневных минимумов можно добавить еще один – вчерашний – 1.3389. При этом максимум дня был достигнут чуть ранее полуночи по GMT на уровне 1.3498. На самом деле эти речи могут означать не только готовность наращивать стимулы, но могут также являться обоснованием отмены или сокращения текущих программ, предлагая некую (никакой конкретики) замену, если экономика пойдёт на спад. И действительно, всё более слышны высказывания со стороны чиновников ФРС, что баланс центробанка чрезвычайно раздут (4 трлн. долларов). Что ж, посмотрим на то, насколько мнение Йеллен будет влиять на других членов управляющего совета центробанка. С другой стороны, показатели занятости в октябре были на удивление хорошими, отражая тот факт, что бизнес не испугался политической неопределенности от закрытия правительства. Такой вариант тоже нельзя исключать, а соответственно, мы не отказываемся полностью от того, что ФРС может сократить программу закупки облигаций уже в декабре. Хотя бы на минимальные 5-15 млрд. ежемесячно, чтобы постепенно готовить рынки к переменам.
gbp/USD
Вполне заслуженное возвращение кабеля выше 1.60 на сильных данных по рынку труда, а также на последующем признании от Банка Англии, что промежуточный уровень может быть достигнут ранее, чем это прогнозировалось в июле. Череда сильных макроэкономических показателей приблизила прогнозную дату на 3 квартала, что весьма немало, а Банк Англии в очередной раз доказал, что прогнозирует хуже рынка. Если это тонкая игра с целью направить рынки в нужную сторону, то она противоречит самим принципам предсказуемости и открытости центробанков, которые должны ставиться превыше всего в сложной экономической ситуации.
USD/JPY
Предварительные показатели роста экономики Японии в третьем квартале сумели несколько превысить ожидания, продемонстрировав прирост на 0.5%. К прошлому году экономика прибавила 2.5%, что весьма неплохо. Лишь немного разочаровывает тот факт, что замедляется рост потребительских и коммерческих расходов. Домохозяйства наращивали расходы на 0.8% в I квартале, на 0.6% во II и всего на 0.1% в III. В результате рынки продают иену, а пара вернулась уже к 99.70, однако происходит это весьма неохотно.
gold
На прошлой неделе золото опустилось ниже 1300 долларов за унцию, чему в немалой степени способствовала сила USD. За первую половину этой недели драгоценный металл сумел попробовать на прочность уровень 1260, откуда отскакивал в октябре. Сейчас основным драйвером роста вновь служит динамика американской валюты, так что наметившееся ослабление последней, может сослужить хорошую службу золоту.
