eur/usd
Единая валюта продолжала карабкаться вверх в течение дня в понедельник. В итоге достигла максимума на 1.2440. Германский индекс уверенности в деловых кругах от Ifo оказался лучше ожиданий и вырос впервые с апреля при том, что ожидалось дальнейшее снижение. Показатель прибавил с 103.2 до 104.7 против ожидавшихся 103.0. Прибавили обе компоненты показателя – оценка текущей ситуации и экономические ожидания. В таких условиях мы могли бы увидеть и более высокий рост единой валюты в качестве реакции, однако этого не произошло в связи с давлением, которое оказывается на евро из-за ожиданий более активного расширения баланса ЕЦБ ради повышения инфляции. К нашему мнению о том, что на следующей неделе ЕЦБ объявит о готовности начать полноценное QE, стали присоединяться другие инвестбанки. Действительно, если ЕЦБ намерен увеличивать свой баланс ради стимулирования экономики и повышения инфляции, то текущих мер катастрофически не хватает, так как по факту баланс Банка за последние недели снизился. Не забывайте, что каждую неделю банки региона могут погашать кредиты LTRO. Темпы этих погашений пока превышают объёмы робких покупок со стороны европейского центрального банка. Выходит, что он добился лишь снижения курса евро, не влив при этом денег в экономику. Такие меры будут оказывать ограниченный и запоздалый эффект. В конце концов целью регулятора является заставить банки выдавать кредиты домохозяйствам и компаниям. Снижение курса в первую очередь влияет на конкурентоспособность внутренних товаров, что имеет растянутый эффект на 6-9 месяцев, а также может стимулировать инфляцию за счёт роста цен на импорт. Но учтите, что в еврозоне в настоящий момент параллельно падают цены на сырьё и энергию, что сдерживает рост цен. К тому же, если компании и домохозяйства хотят нарастить своё потребление через заёмные средства, то им приходится идти в банк. И тут проблема, что банк попросту не выдаёт кредиты, так как не уверен в платёжеспособности клиентов. Замкнутый круг, который ЕЦБ так и не смог разорвать до сих пор, действуя осторожно.
gbp/USD
Британской валюте удалось ночью подняться до 1.5700. Такое достижение можно в полной мере считать ростом к верхней границе бокового канала с 14 ноября. Если быки отступят, то паре не сложно будет вновь вернуться на фигуру вниз к нижней границе. В этом случае вновь будет схватка за многомесячный минимум. Возможно, что сегодняшнее выступление Карни и его коллег на слушаниях по инфляции перед парламентским комитетом сумеет склонить чашу весов к выходу за пределы проторгованных уровней. Однако нужно иметь ввиду, что это будут слушания по докладу, уже представленному публике на прошлой неделе, вряд ли в нём будет что-то новое. Пока мы склонны думать, что у фунта больше шансов выйти из канала в среду на публикации уточнённых данных по ВВП.
USD/jpy
Сегодня были опубликованы протоколы заседания Банка Японии в конце октября, когда было принято решение о расширении программы количественного и качественного смягчения. «Многие члены комитета» высказали мысль, что инфляция может не достичь 2% в 2015-м, поэтому большинством (5-4) было принято решение расширить стимулы. Такая неуверенность заставляет сомневаться в возможности дальнейших мер. За счёт этого некоторые трейдеры с иеной предпочли зафиксировать позиции, уведя пару под 118.
aud/USD
Осси провалился сегодня утром под 0.8600 и торгуется сейчас по 0.8580. Минимум прошлой недели (0.8560) уже в одном шаге. А далее пара явно способна направиться к 0.8540, ниже которого австралийская валюта не торговалась с 2010-го и который является 50% от ралли 2008-2011.
