วุฒิสภาสหรัฐผ่านร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยซึ่งมีบทบัญญัติห้ามเฟดออก CBDC เป็นเวลา 4 ปี

วุฒิสภาสหรัฐผ่านร่างกฎหมายด้านที่อยู่อาศัยที่รวมบทบัญญัติห้ามธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เป็นเวลา 4 ปี การเคลื่อนไหวนี้เป็นการใส่การระงับหลายปีต่อการออก CBDC ของเฟดลงในกฎหมายที่ต้องผ่าน ทำให้การพักนโยบายที่จนถึงตอนนี้ส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นตอนการวิจัยที่ธนาคารกลางสหรัฐมีสถานะเป็นทางการมากขึ้น

ข้อห้ามนี้เปลี่ยนตารางเวลาของเฟดอย่างไร

จนถึงขณะนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้อธิบาย CBDC โดยส่วนใหญ่เป็นโครงการด้านการวิจัยและเตรียมความพร้อม — ศึกษาตัวเลือกการออกแบบ การแลกเปลี่ยนด้านความเป็นส่วนตัว และโครงสร้างพื้นฐานเชิงเทคนิค โดยยังไม่มีการตัดสินใจด้านนโยบายเพื่อใช้งาน การแก้ไขของวุฒิสภามีผลทำให้การนำไปใช้ที่เป็นไปได้ถูกเลื่อนออกไปโดยการห้ามเฟดออก CBDC สำหรับผู้บริโภค (retail CBDC) ในช่วงเวลาสี่ปีที่กำหนด นั่นสร้างข้อจำกัดทางกฎหมายที่ชัดเจนต่อทางเลือกของเฟดและเลื่อนตารางเวลาสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่หนุนโดยธนาคารกลางสหรัฐให้เลื่อนไปไกลถึงช่วงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีคนถัดไป เว้นแต่รัฐสภาจะแก้ไขข้อจำกัดนี้ก่อน

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญต่อ ตลาดคริปโต สเตเบิลคอยน์ และการชำระเงิน

ถ้อยคำทางกฎหมายข้ามพรรคมีความสำคัญต่อหลายส่วนของระบบนิเวศคริปโตและการชำระเงิน ประการแรก มันรักษาภูมิทัศน์การแข่งขันปัจจุบันไว้ ซึ่งสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่ออกโดยเอกชน ฝากเงินธนาคาร และเครือข่ายบัตร มีบทบาทนำในระบบการชำระเงินดิจิทัล บริษัทที่ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานดอลลาร์แบบโทเคนและการออกสเตเบิลคอยน์อาจมองว่าการห้ามนี้ลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในระยะสั้นเกี่ยวกับการถูกแทนที่โดยตรงจากดอลลาร์ดิจิทัลที่ออกโดยเฟด แต่อย่างไรก็ตามมันไม่ได้เปลี่ยนการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการออกแบบสเตเบิลคอยน์ แนวปฏิบัติสำรอง และความเสี่ยงในระบบนิเวศ

ประการที่สอง บทบัญญัติมีผลต่อการยอมรับจากสถาบันและการเก็บรักษาทรัพย์สิน (custody) หากไม่มี CBDC ของเฟด ธนาคาร ผู้รับฝากทรัพย์สิน และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตจะยังคงพึ่งพาโครงข่ายการชำระบัญชีที่มีอยู่ สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนบนบล็อกเชนสาธารณะ และการจัดรูปแบบสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับเพื่อรองรับลูกค้าองค์กรและกองทุน ETF ที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล สภาพคล่องในพูลสำหรับโทเคนหลักอย่าง Bitcoin และ Ethereum จะยังคงพึ่งพาเครือข่ายทางเข้า-ออก (on- and off-ramps) ที่มีอยู่มากกว่าบัญชีแยกประเภทสำหรับผู้บริโภคที่ดำเนินการโดยธนาคารกลาง

ประการที่สาม การห้ามส่งผลกระทบต่อชั้นการชำระเงินโดยรวม เครือข่ายบัตร โครงการชำระเงินนำโดยธนาคาร และโครงการโทเคนไนเซชันในภาคเอกชนอาจถูกมองว่าเป็นผู้ได้ประโยชน์เชิงเปรียบเทียบในระยะใกล้ เนื่องจาก CBDC สำหรับผู้บริโภคของเฟดอาจได้นำเสนอทางเลือกสาธารณะใหม่สำหรับการชำระเงินในชีวิตประจำวัน ในขณะเดียวกัน ข้อจำกัดดังกล่าวอาจกระตุ้นนวัตกรรมภาคเอกชนที่เร่งขึ้นในด้านเงินที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ การฝากเงินที่ถูกโทเคน และการชำระเงินข้ามพรมแดนด้วยสเตเบิลคอยน์เพื่อเติมช่องว่างที่รับรู้ได้ในด้านความเร็ว ต้นทุน หรือความสามารถในการตั้งโปรแกรม

สุดท้าย การตัดสินใจนี้มีผลต่อการแข่งขันในระดับนานาชาติ เขตอำนาจอื่นๆ ที่กำลังก้าวหน้าเรื่อง CBDC อาจกดดันผู้เล่นการเงินของสหรัฐให้ยอมรับตัวเลือกที่มิใช่ภายในประเทศสำหรับการเงินที่โทเคนหรือความสามารถในการทำงานร่วมกัน ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องข้ามพรมแดนและการประสานงานด้านกฎระเบียบซับซ้อนขึ้น

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามการติดตามผลหลายประการอย่างใกล้ชิด: ว่าสภาผู้แทนราษฎรจะจัดการกับร่างกฎหมายอย่างไร, บทบัญญัติดังกล่าวจะอยู่รอดการประสานสุดท้ายหรือไม่, การตอบสนองจากฝ่ายบริหาร และการออกกฎระเบียบต่อเนื่องสำหรับสเตเบิลคอยน์และการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้สังเกตการณ์จะติดตามผลงานวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จากภาคเอกชนขณะที่บริษัทปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับการพักการออก CBDC สำหรับผู้บริโภคของสหรัฐเป็นเวลา 4 ปี