SEC ขยับคลี่คลายอุปสรรคด้านการดูแลรักษาทรัพย์สินสำหรับที่ปรึกษาที่นำเสนอสกุลเงินดิจิทัล

The U.S. Securities and Exchange Commission ได้เสนอการเปลี่ยนแปลงเพื่อบรรเทาข้อกำหนดด้านการดูแลรักษาทรัพย์สินที่ทำให้ที่ปรึกษาการลงทุนบางรายละทิ้งการนำเสนอสกุลเงินดิจิทัลให้แก่ลูกค้า การเคลื่อนไหวของหน่วยงานนี้ ซึ่งประกาศในรายงานของ Cointelegraph ถูกตีกรอบว่าเป็นการตอบสนองต่ออุปสรรคด้านกฎระเบียบที่จำกัดความสามารถของที่ปรึกษาในการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลบางรายการไว้ในพอร์ตของลูกค้า

สิ่งที่ข้อเสนอครอบคลุม

กฎระเบียบด้านการดูแลรักษาทรัพย์สินของที่ปรึกษาการลงทุนถูกอ้างถึงว่าเป็นปัจจัยที่ซับซ้อนสำหรับบริษัทที่ต้องการมอบการเปิดรับการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง แนวคิดของข้อเสนอจาก SEC คือการปรับวิธีการปฏิบัติตามกฎระเบียบเกี่ยวกับหน้าที่การดูแลรักษาทรัพย์สินในลักษณะที่อาจลดภาระการปฏิบัติตามกฎที่เกี่ยวกับการดูแลรักษา การรายงาน และการกำกับดูแลการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่รายละเอียดของข้อความกฎยังอยู่ในกระบวนการกำหนดกฎของ SEC จุดมุ่งหมายที่ระบุไว้คือการลดอุปสรรคที่ทำให้ที่ปรึกษาบางรายไม่สามารถให้บริการสกุลเงินดิจิทัลแก่ลูกค้า

เหตุใดสิ่งนี้จึงมีความสำคัญต่อ ตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การปรับข้อกำหนดการดูแลรักษาทรัพย์สินอาจขยายช่องทางการเผยแพร่/การแจกจ่ายที่ลูกค้าสถาบันและลูกค้าพร้อมทรัพย์สินสูงสามารถเข้าถึงการเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลได้ หากที่ปรึกษาเผชิญกับอุปสรรคเชิงกระบวนการหรือลำบากในการดำเนินงานน้อยลง บริษัทมากขึ้นอาจรวมสินทรัพย์ดิจิทัลหลัก เช่น Bitcoin และ Ethereum เข้าไปใน mandates ที่มีอำนาจตัดสินใจได้เอง (discretionary mandates), ในพอร์ตโฟลิโอต้นแบบ หรือในโซลูชันสำหรับลูกค้าแบบกำหนดเอง ซึ่งจะมีผลต่อโครงสร้างตลาด: ความต้องการที่ผ่านผ่านบริษัทที่ปรึกษาอาจเปลี่ยนรูปแบบสภาพคล่อง ความเข้มข้นของความสัมพันธ์ด้านการดูแลรักษาทรัพย์สิน และบทบาทของผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินจากบุคคลที่สาม

ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาด — รวมถึงผู้ดูแลรักษาที่ผ่านการรับรอง (qualified custodians), ตลาดแลกเปลี่ยน (exchanges), prime brokers และผู้จำหน่ายการดูแลรักษาทรัพย์สินเชี่ยวชาญ — อาจมีบทบาทกลางในการเปลี่ยนผ่านใดๆ การลดข้อจำกัดการดูแลรักษาสำหรับที่ปรึกษาไม่กำจัดความจำเป็นในการมีโซลูชันการดูแลรักษาที่ปลอดภัยและสามารถตรวจสอบได้ แต่จะเปลี่ยนความต้องการไปสู่ผู้ให้บริการที่สามารถตอบสนองต่อความคาดหวังด้านกฎระเบียบที่ปรับปรุงใหม่และสนับสนุนเวิร์กโฟลว์ของสถาบัน เช่น การรายงาน การบัญชี และการยืนยันการปฏิบัติตามข้อกำหนด

Stablecoins และระบบชำระเงินบนเครือข่ายบนเชนเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศที่กว้างขึ้นที่อาจได้รับผลกระทบ ช่องทางที่ปรึกษาพึ่งพาการดูแลรักษาทรัพย์สินของสถาบันอาจเพิ่มการใช้งานสินทรัพย์เพื่อการ settlement และเครื่องมือที่ช่วยบริหารสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว ในเวลาเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดที่มีอยู่เดิม รวมถึง custodians และ centralized exchanges อาจจำเป็นต้องปรับตัวด้านการดำเนินงานและสัญญาเพื่อรองรับกระแสการไหลของลูกค้าที่นำโดยที่ปรึกษา

ความหมายต่อสถาบัน กฎระเบียบ และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาด

สำหรับสถาบันและที่ปรึกษา การผ่อนคลายข้อกำหนดด้านการดูแลรักษาทรัพย์สินอาจเปิดเส้นทางการออกแบบผลิตภัณฑ์และการกระจายสินค้าขึ้นโดยไม่กำจัดการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ บริษัทที่พิจารณานำเสนอคริปโตจะยังคงต้องแสดงให้เห็นถึงการควบคุม การกำกับดูแล และการคุ้มครองลูกค้าตาม fiduciary หน้าที่ ข้อบังคับ หน่วยงานกำกับดูแล ผู้ดูแลรักษา และผู้ให้บริการจะต้องตีความรายละเอียดการบังคับใช้ของข้อเสนอและอาจออกแนวทางหรือการอัปเดตนโยบายเพื่อปรับปรุงความคาดหวังในการปฏิบัติตาม

จากมุมมองของตลาด การเปลี่ยนแปลงนี้อาจมีอิทธิพลต่อสภาพคล่องและการกระจายการถือครองทรัพย์สินบนแพลตฟอร์มการดูแลรักษาทรัพย์สิน เหรียญหลักเช่น BTC และ ETH ซึ่งอยู่ในความต้องการของสถาบันอยู่แล้ว อาจมีการเพิ่มสัดส่วนการจัดสรรในช่องทางที่ปรึกษา ความสัมพันธ์ระหว่างตลาด Spot ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายบนตลาดสปอต และการจัดสรรที่บริหารโดยที่ปรึกษาจะเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

ผู้เข้าร่วมตลาดจะเฝ้าติดตามขั้นตอนถัดไปของ SEC: ข้อความที่แน่ชัดของกฎฉบับสุดท้าย แนวทางที่ตามมา ระยะเวลาการแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ และการตอบสนองจากผู้ให้บริการการดูแลรักษาและผู้จัดการสินทรัพย์ ผู้สังเกตการณ์จะติดตามประกาศผลิตภัณฑ์ถัดไปจากบริษัทที่ปรึกษา และการเปลี่ยนแปลงในปริมาณการซื้อขายและการดูแลรักษาทรัพย์สินของสินทรัพย์ดิจิทัลหลักเป็นตัวบ่งชี้ผลกระทบของข้อเสนอ