SEC движется к устранению препятствия к хранению активов для консультантов, предлагающих криптовалюты
Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила изменить требования, связанные с хранением активов, которые отговаривали некоторых инвестиционных консультантов от предоставления клиентам криптовалют. Шаг регулятора, о котором сообщило Cointelegraph, рассматривается как реакция на регуляторный барьер, который ограничивал способность консультантов включать в портфели клиентов определённые цифровые активы.
Что касается предложения
Правила хранения активов для инвестиционных консультантов долгое время считались усложняющим фактором для фирм, которые хотят предоставить прямой доступ к криптовалютам. Предложение SEC направлено на изменение регуляторного подхода к обязанностям по хранению, что может снизить требования к соблюдению норм, связанные с безопасностью, отчетностью и надзором за владением цифровыми активами. Хотя детали текста правила подлежат процессу регуляторного нормотворчества SEC, заявленная цель — снизить барьер, который удерживал некоторых консультантов от предоставления криптовалютных услуг клиентам.
Почему это имеет значение для рынка криптовалют
Корректировка требований к хранению может расширить каналы распространения, через которые институциональные и состоятельные клиенты получают крипто-экспозицию. Если консультанты столкнутся с меньшими процедурными или операционными барьерами, больше фирм могут включать в дискреционные мандаты, модельные портфели или индивидуальные решения для клиентов такие крупные цифровые активы, как биткоин и эфир. Это, в свою очередь, имеет последствия для структуры рынка: спрос, поступающий через консультационные фирмы, может изменить модели ликвидности, концентрацию отношений по хранению и роль третьих лиц‑хранителей.
Поставщики инфраструктуры рынка — включая квалифицированных хранителей, биржи, прайм‑брокеры и специализированные поставщики услуг хранения — станут ключевыми в любом переходе. Сокращение ограничений по хранению для консультантов не отменяет потребности в безопасных, поддающихся аудиту решениях хранения; скорее, это может сместить спрос к поставщикам, которые смогут соответствовать обновленным регуляторным ожиданиям и поддерживать институциональные рабочие процессы, такие как отчетность, учет и проверка соблюдения.
Стабильные монеты и механизмы расчётов в цепи блокчейна являются частью более широкой экосистемы, на которую может повлиять данное изменение. Каналы консультирования, полагающиеся на институциональные решения по хранению активов, могут увеличить использование расчетных активов и инструментов, поддерживающих оперативное управление ликвидностью. В то же время существующие участники рынка, включая хранителей и централизованные биржи, возможно, придётся адаптироваться в оперативном и контрактном плане, чтобы учитывать потоки, управляемые консультантами.
Влияние на институты, регулирование и участников рынка
Для институтов и консультантов смягчение требований к хранению может открыть пути проектирования продуктов и их распределения, не снимая регуляторного надзора. Компании, рассматривающие криптовалютные предложения, по-прежнему должны демонстрировать контроль, надзор и защиту клиентов, удовлетворяющие фидуциарным обязанностям. Регуляторы, хранители и поставщики услуг будут вынуждены интерпретировать детали реализации предложения и могут выпустить рекомендации или обновления политики, уточняющие требования к соблюдению.
С точки зрения рынка изменение может повлиять на ликвидность и концентрацию владений на платформах хранения. Главные активы, такие как биткоин и эфириум, уже занимают центральное место в институциональном спросе и могут увеличить долю размещения в каналах консультативных. Взаимодействие между спотовыми рынками, спотовыми биржевыми продуктами и распределениями, управляемыми консультантами, будет предметом пристального внимания.
Участники рынка будут следить за следующими шагами SEC: точной формулировкой финального правила, любыми сопутствующими рекомендациями, периодом общественных комментариев и ответами от поставщиков услуг хранения и управляющих активами. Наблюдатели также будут отслеживать последующие объявления продуктов от инвестиционных фирм и изменения в объёмах торгов и хранения ключевых цифровых активов как индикаторы влияния предлагаемого решения на рынок.