ประธานคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภากล่าวว่าการดำเนินการของหน่วยงานกำกับดูแลต่อคริปโต “ยังไม่ถึง” ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดแบบ CLARITY

ตัวแทนเฟรนช์ ฮิลล์ ประธานคณะกรรมาธิการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎร กล่าวว่าการดำเนินการของหน่วยงานกำกับดูแลโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมการค้าสินค้าอนุพันธ์ (CFTC) “ยังไม่ถึง” สิ่งที่ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดในรูปแบบ CLARITY จะมอบให้ และแสดงความหวังว่านักกฎหมายสามารถผ่านร่างกฎหมายก่อนการประชุมสภาคองเกรสครั้งถัดไปในปี 2027 คำกล่าวของฮิลล์เน้นย้ำถึงความพยายามทางนิติบัญญัติที่ฟื้นคืนเพื่อแก้ไขช่องว่างที่มองเห็นได้ในแนวทางการกำกับดูแลตลาดคริปโตในปัจจุบัน

ช่องว่างทางกฎหมายกับกิจกรรมของหน่วยงาน

คำแถลงเหล่านี้สะท้อนการถกเถียงที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับว่าการบังคับใช้งาน การให้คำแนะนำ และการออกกฎระเบียบที่นำโดยหน่วยงานเพียงพอหรือไม่สำหรับการกำกับดูแลตลาดคริปโตที่พัฒนาอย่างรวดเร็ว

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทั้ง SEC และ CFTC ได้ติดตามการดำเนินการบังคับใช้ ข้อบังคับตีความ และมาตรการอื่นๆ ความเห็นของฮิลล์บ่งชี้ว่าสมาชิกรัฐสภาบางส่วนมองว่าความพยายามเหล่านั้นยังไม่ครบถ้วนเมื่อเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดที่ครอบคลุมที่ผู้สนับสนุนระบุว่ากฎหมายสามารถบรรลุได้

ผู้สนับสนุนร่างกฎหมายในรูปแบบ CLARITY โต้แย้งว่าโครงกรอบตามกฎหมายสามารถมอบกฎที่คาดการณ์ได้สำหรับสถานที่การซื้อขาย การดูแลรักษา การจำแนกประเภทโทเคน และขอบเขตการกำกับดูแลระหว่างผู้กำกับดูแล

กฎหมายที่ผ่านก่อนปี 2027 จะพยายามสร้างฐานทางกฎหมายที่ทนทานมากกว่าการพึ่งพาแนวทางแบบเพิ่มขึ้นทีละหน่วยงานเท่านั้น

ทำไมเรื่องนี้ถึงมีความสำคัญต่อตลาดและโครงสร้างพื้นฐาน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบหรือการขาดความชัดเจนมีผลโดยตรงต่อการเข้าร่วมของสถาบัน การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และสภาพคล่องของตลาด

คำแนะนำทางกฎหมายที่ชัดเจนสามารถลดความไม่แน่นอนทางกฎหมายสำหรับธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และตลาดที่พิจารณาการดูแลรักษา การเคลียร์ และข้อตกลงการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล

สำหรับผู้เล่นสถาบัน ความมั่นใจเช่นนี้มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจในการเสนอหรือสนับสนุนผลิตภัณฑ์ Bitcoin และ Ether แบบสปอต โซลูชันการดูแลรักษา และสถานที่การซื้อขายในตลาดทุติยภูมิ

ตลาดแลกเปลี่ยนและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาดยังตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ความกำกวมเกี่ยวกับการจำแนกประเภทและการกำกับดูแลสามารถชะลอการจดรายการ ล่าช้าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และจำกัดสภาพคล่องในขณะที่ผู้ทำตลาดประเมินความเสี่ยงทางกฎหมาย อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ชัดเจนอาจทำให้กระบวนการอนุมัติ โปรแกรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการประสานงานข้ามพรมแดนราบรื่นขึ้น โดยอาจส่งผลต่อความเร็วในการขยายตัวของบริการดูแลรักษาและการเคลียร์สินทรัพย์ใหม่

สเตเบิลคอยน์ การดูแลรักษา และการแบ่งขอบเขตอำนาจกำกับดูแลเป็นพื้นที่เฉพาะที่กฎหมายสามารถปรับเปลี่ยนข้อกำหนดด้านการดำเนินงานและทุนที่ผู้ออกหลักทรัพย์และผู้ดูแลรักษาทรัพย์สินจะต้องเผชิญ ผลกระทบอาจเกิดขึ้นกับสินทรัพย์ดิจิทัลหลัก เช่น Bitcoin และ Ether อันเป็นผลทางอ้อมจากการเปลี่ยนแปลงในการเข้าถึงตลาด การอนุมัติผลิตภัณฑ์ และกระแสทุนจากกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

ในเวลาเดียวกัน การดำเนินการของหน่วยงานจาก SEC และ CFTC จะยังคงมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมตลาดในทันที การตัดสินใจบังคับใช้ จดหมายไม่ดำเนินการ (no-action letters) ข้อเสนอระเบียบ และคำแนะนำตีความยังคงมีอิทธิพลต่อการแลกเปลี่ยน ผู้ออกทุน และผู้ให้บริการ แม้ขณะที่สภาคองเกรสพิจารณาหาวิธีแก้กฎหมายระยะยาว

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามกำหนดการของสภาคองเกรส เนื้อหาร่างกฎหมาย และการพิจารณา รวมถึงการเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบระยะใกล้จาก SEC และ CFTC ความคืบหน้าในการเจรจาร่างกฎหมาย กิจกรรมของคณะกรรมาธิการ และการออกกฎของหน่วยงานจะเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับบริษัทที่ประเมินกลยุทธ์การปฏิบัติตามข้อกำหนด แผนงานผลิตภัณฑ์ และการจัดหาสภาพคล่องในช่วงหลายเดือนข้างหน้า