FinCEN ถอนข้อเสนอระเบียบการผสมสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากกังวลเรื่อง ‘กิจกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมาย’

เครือข่ายการบังคับใช้กฎหมายการทุจริตทางการเงินของกระทรวงการคลังสหรัฐ (FinCEN) ได้ถอนข้อเสนอระเบียบสองฉบับที่มุ่งเป้าไปที่กระเป๋าสตางค์ที่ไม่มีผู้ดูแลและเครื่องผสมคริปโต ซึ่งหน่วยงานดังกล่าวอธิบายการกระทำนี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของวาระการคลายข้อบังคับของรัฐบาลทรัมป์ การถอนข้อเสนอนี้ได้ลบเส้นทางกำกับดูแลที่เคยถูกระบุไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งจะกำหนดภาระผูกพันเพิ่มเติมต่อบริษัทที่มีปฏิสัมพันธ์กับกระเป๋าสตางค์ที่ไม่ถูกดูแลโดยผู้ดูแลและบริการที่ใช้เพื่อปกปิดประวัติการทำธุรกรรม

การถอนข้อเสนอมีความหมายอย่างไร

การตัดสินใจของ FinCEN ในการยกเลิกข้อเสนอเหล่านี้ได้ลบแหล่งภาระการปฏิบัติตามข้อบังคับที่อาจเกิดขึ้นทันทีสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล (VASPs), ตลาดแลกเปลี่ยน และสถาบันอื่นๆ ที่ดำเนินการเชื่อมต่อช่องทางเข้า-ออกเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าสตางค์ที่ไม่มีผู้ดูแลหรือเงินทุนที่ถูกส่งผ่านบริการผสม ข้อเสนอนี้ถูกมองโดยผู้เข้าร่วมตลาดบางรายว่าเป็นวิธีบังคับให้มีการเฝ้าติดตามธุรกรรมและข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลที่กว้างขึ้นต่อคู่ค้าทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าสตางค์ที่ไม่มีผู้ดูแลและเครื่องผสมคริปโต

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญต่อตลาดคริปโต

ความชัดเจนด้านระเบียบและต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นแรงจูงใจหลักต่อการมีส่วนร่วมของสถาบันในตลาดคริปโต การถอนข้อเสนอสื่อถึงการเปลี่ยนทิศนโยบายที่หลีกเลี่ยงการเพิ่มภาระในการรายงานธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือที่เพิ่มความเป็นส่วนตัวและกระเป๋าสตางค์ที่ไม่ถูกดูแลเอง สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมและผู้ดูแลข้อมูล ผลกระทบในทันทีอาจลดความจำเป็นในการปรับระบบการรับสมัครเข้าระบบและการเฝ้าติดตามธุรกรรมให้สอดคล้องกับเกณฑ์รายงานใหม่ที่เกี่ยวข้องกับเครื่องผสมหรือกระเป๋าสตางค์ที่ไม่มีผู้ดูแล ซึ่งอาจสอดคล้องกับแผนการใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนดระยะสั้น แต่ยังกระทบคำถามที่ยังไม่ได้รับคำตอบเกี่ยวกับความคาดหวังระยะยาวด้านการกำกับดูแล AML

เครื่องมือความเป็นส่วนตัว เช่น เครื่องผสมและโซลูชันการถือครองเองมักเป็นประเด็นถกเถียงในการอภิปรายเชิงนโยบาย เนื่องจากสามารถใช้งานได้ทั้งเพื่อกิจกรรมที่รักษาความเป็นส่วนตัวที่ถูกต้องตามกฎหมายและการฟอกเงินที่ผิดกฎหมาย คำแถลงของ FinCEN ได้อ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการจำกัด “กิจกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมาย” บ่งชี้ว่าสำนักงานได้ชั่งน้ำหนักสมดุลระหว่างการบังคับใช้และความเป็นส่วนตัวในการตัดสินใจ ผลลัพธ์นี้อาจมีอิทธิพลต่อกรอบการกำกับดูแลและลำดับความสำคัญในการบังคับใช้ของหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐในอนาคต

โครงสร้างตลาดและกระแสเงินเข้า-ออก

โครงสร้างตลาดมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและกระแสเงินเข้า-ออก หากจำนวนธุรกรรมที่ต้องรายงานขยายออกน้อยลงทันที กระแสเงินแบบ peer-to-peer และการถือครองด้วยตนเองอาจยังเข้าถึงได้มากขึ้น ซึ่งอาจมีผลต่อวิธีที่ผู้ใช้เลือกย้ายทุนเข้าออกจากตลาดแลกเปลี่ยนและสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเสถียร สำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์และตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุม สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบยังคงแตกต่างกัน: แม้ข้อเสนอระเบียบหนึ่งจะถูกรื้อถอน แต่ความคาดหวัง AML ที่กว้างขึ้นและข้อกำหนดความรอบคอบของคู่ค้าก็ยังถูกบังคับใช้อยู่ภายใต้กฎหมายและคำแนะนำที่มีอยู่

การเข้าร่วมของสถาบัน

การตัดสินใจในการรับเข้าของสถาบัน—โดยเฉพาะผู้จัดการสินทรัพย์ ผู้ดูแลสินทรัพย์ และผู้สร้างตลาด—ขึ้นอยู่กับกรอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่คาดการณ์ได้ การถอนข้อเสนอนี้ลดแหล่งความเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบในระยะใกล้ แต่ไม่กำจัดความเสี่ยงในการบังคับใช้หรือโครงการกำกับดูแลที่แยกต่างหากที่อาจมุ่งเป้าไปที่เครื่องผสม การหลบเลี่ยงการคว่ำบาตร หรือการฟอกเงินที่ผิดกฎหมายผ่านกลไกอื่นๆ

แนวโน้มที่ตลาดจะติดตามต่อไป

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดคงเฝ้าติดตามหลายประเด็นต่อไป: ไม่ว่า FinCEN หรือหน่วยงานรัฐบาลกลางอื่นๆ จะเสนอแนวทางทางเลือกในการแก้ปัญหาการใช้งานเครื่องมือความเป็นส่วนตัวเพื่อการไม่ถูกกฎหมายอย่างไร, นักลงทุนสภาคองเกรสหรือตัวแทนระดับรัฐจะตอบสนองอย่างไร, และตลาดหลักทรัพย์สำคัญจะปรับนโยบายการทำธุรกรรมกับกระเป๋าสตางค์ที่ไม่มีผู้ดูแลหรือบริการที่ถูกระบุว่าเป็นฟังก์ชันที่เพิ่มความเป็นส่วนตัวอย่างไร ผู้สังเกตการณ์จะเฝ้าติดตามแนวทางที่ชี้แจงความคาดหวังในการติดตามธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ BTC, ETH และสเตเบิลคอยน์หลักๆ เพื่อให้บริษัทสามารถสอดคล้องโปรแกรมการปฏิบัติตามกฎกับกรอบกฎระเบียบที่พัฒนาไปเรื่อยๆ