Crypto TradFi โตขึ้นห้าเทาเป็น 6.6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ศูนย์แลกเปลี่ยนขยายสู่หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์: รายงาน

งานศึกษาของ CoinGecko ที่ตีพิมพ์ผ่าน Cointelegraph แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ TradFi ที่ถูกแปลงเป็นโทเคนซึ่งซื้อขายบนศูนย์แลกเปลี่ยนคริปโตแบบรวมศูนย์ เพิ่มขึ้นห้าเทาเป็นประมาณ 6.6 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ในรูปแบบโทเคน รายงานยังเน้นว่าสัญญาฟิวเจอร์สถาวรเป็นสัดส่วนหลักของกิจกรรมการซื้อขายในตลาดที่ขยายตัวนี้ ขณะที่ศูนย์แลกเปลี่ยนยังคงขยายชุดผลิตภัณฑ์ไปสู่โทเคนหุ้นและโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์

ปัจจัยหนุนการเติบโตและโครงสร้างตลาด

ผลการศึกษาของ CoinGecko ชี้ให้เห็นสองปัจจัยหนุนการเติบโตที่ชัดเจน: การแปลงเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ ให้เป็นโทเคน และการแพร่หลายของผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ โดยเฉพาะสัญญาฟิวเจอร์สถาวร ซึ่งให้การเปิดรับแบบต่อเนื่องและแบบใช้เลเวอเรจ ตัวเลข 6.6 พันล้านดอลลาร์สะท้อนการไหลของการซื้อขายล่าสุดบนแพลตฟอร์มรวมศูนย์ที่ได้ลิสต์เครื่องมือเหล่านี้ และการเพิ่มขึ้นห้าเทาต่อปีบ่งชี้การนำไปใช้โดยผู้เข้าร่วมตลาดอย่างรวดเร็วที่ต้องการรูปแบบการเข้าถึงและสภาพคล่องใหม่ๆ

ความโดดเด่นของปริมาณการซื้อขายในสัญญาฟิวเจอร์สถาวรบ่งชี้ว่าสภาพคล่องและการค้นพบราคาอยู่รวมตัวกันในตลาดอนุพันธ์มากกว่าในสินทรัพย์โทเคนแบบสปอต ลักษณะโครงสร้างนี้สะท้อนรูปแบบทั่วไปของตลาดคริปโตที่สัญญาฟิวเจอร์สถาวรของ BTC และ ETH มีการหมุนเวียนสูงกว่ามาตรฐาน สำหรับสินทรัพย์ TradFi ที่ถูกแปลงเป็นโทเคน หมายความว่าเลเวอเรจและพลวัตของอัตรา funding จะมีบทบาทสำคัญในการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นของเครื่องมือเหล่านี้

ผลกระทบต่อสถาบัน การถือครอง และการกำกับดูแล

สำหรับผู้เข้าร่วมเชิงสถาบัน หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเคนสามารถมอบการเข้าถึงได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน การถือครองเป็นสัดส่วน และศักยภาพในการเพิ่มประสิทธิภาพในการชำระราคาและการเก็บรักษา อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้ก่อให้เกิดคำถามด้านการเก็บรักษาและกรอบกฎหมาย: โทเคนถูกหนุนด้วยอะไร กระบวนการออกและไถ่ถอนเป็นอย่างไร และความรับผิดชอบของศูนย์แลกเปลี่ยนรวมศูนย์และผู้รับฝากทรัพย์สินในการถือสินทรัพย์พื้นฐานหรือสิทธิเรียกร้องทางกฎหมายเป็นเช่นไร การจัดการการเก็บรักษาที่ปลอดภัยและโปร่งใสจะเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการนำไปใช้ในวงกว้างโดยสถาบัน

หน่วยงานกำกับดูแลเผชิญกับความท้าทายใหม่เมื่อศูนย์แลกเปลี่ยนขยายข้อเสนอที่คล้าย TradFi หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเคนอาจข้ามกับกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์ในหลายเขตอำนาจศาล นำไปสู่คำถามด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับการจดทะเบียนผู้ออกหลักทรัพย์ ความซื่อสัตย์ของตลาด การคุ้มครองนักลงทุน และการปฏิบัติตามข้ามพรมแดน ภาระหน้าที่ด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการปฏิบัติตามมาตรการรู้จักลูกค้า ความสิ้นสุดของการชำระ และความสามารถในการบังคับใช้ทางกฎหมายของสิทธิเรียกร้องที่ถูกโทเคนมีแนวโน้มที่จะได้รับการสอบสวนจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านหลักทรัพย์และการเงิน

สภาพคล่อง การรวมตัวของความเสี่ยง และขั้นตอนถัดไปสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

การรวมตัวของการซื้อขายในสัญญาฟิวเจอร์สถาวรสร้างทั้งประโยชน์ด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าตลาดอนุพันธ์ที่มีความลึกจะสามารถรองรับการไหลเข้าจำนวนมากได้ แต่ก็ขยายความผันผวนจากเลเวอเรจและอาจทำให้ราคาของอนุพันธ์แยกตัวออกจากตลาดสปอตของสินทรัพย์พื้นฐาน ความโปร่งใสรอบๆ หลักประกัน วิธีปฏิบัติด้านมาร์จิ้น และกลไกของอัตรา funding จะมีความสำคัญในการประเมินเสถียรภาพของตลาดเมื่อปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามการพัฒนาอย่างหลากหลาย: การเปิดเผยข้อมูลของศูนย์แลกเปลี่ยนเกี่ยวกับการหนุนของโทเคนและกลไกการไถ่ถอน; แนวทางหรือการบังคับใช้ของหน่วยงานกำกับที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกโทเคน; รายงานการตรวจสอบบนเชนและนอกเชนสำหรับสำรองโทเคน; และการเชื่อมต่อที่พัฒนาไปมาระหว่างตลาด TradFi ที่ถูกแปลงเป็นโทเคนกับสินทรัพย์คริปโตหลักเช่น BTC และ ETH การแยกปริมาณตามเครื่องมือและตามศูนย์แลกเปลี่ยนจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญเพื่อทำความเข้าใจว่าสภาพคล่องและการค้นพบราคากำลังปรับตัวอย่างไรเมื่อตลาดนี้เติบโตขึ้น

รายงานของ CoinGecko สะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่โดดเด่นในข้อเสนอของตลาดคริปโต เน้นทั้งโอกาสใหม่ในการเข้าถึง และชุดคำถามด้านการเก็บรักษา กฎหมาย และโครงสร้างตลาดที่ผู้เข้าร่วมและหน่วยงานกำกับจะต้องจัดการ