รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เบสเซนต์มองว่าคริปโตเป็นเครื่องมือเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐในการรักษาความเป็นหนึ่งของดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก

รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เบสเซนต์มองว่าคริปโตจะเป็นเครื่องมือเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐในการรักษาความเป็นหนึ่งของดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก เมื่อพูดในเวทีที่ครอบงำโดยบริษัทด้านการชำระเงินและบล็อกเชน เบสเซนต์นิยามการกระทำด้านกฎระเบียบล่าสุดและที่อาจเกิดขึ้นโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมาธิการการค้าอนุพันธ์ (CFTC) ว่าสามารถเติมเต็มช่องว่างด้านกฎระเบียบที่เกิดจากความล้มเหลวของพระราชบัญญัติความชัดเจน ในขณะเดียวกันยังกล่าวถึงแนวโน้มของการตัดบริการธนาคารสำหรับคริปโต

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญต่อตลาดคริปโต

ถ้อยแถลงดังกล่าวเน้นถึงการเปลี่ยนแปลงท่าทีของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐในการนำเสนอสินทรัพย์ดิจิทัล: ไม่เพียงแต่เป็นนวัตกรรมทางการเงินที่ต้องถูกกำกับดูแลเพื่อคุ้มครองนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่มีนัยสำคัญทางมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ หากผู้กำหนดนโยบายมองคริปโตผ่านกรอบความสามารถในการแข่งขันของดอลลาร์ อาจทำให้ลำดับความสำคัญด้านกฎระเบียบหันไปสู่การรักษาระบบชำระเงินที่อ้างอิงดอลลาร์ สนับสนุน stablecoins ที่สอดคล้องกับข้อกำหนด และกระตุ้นโครงสร้างพื้นฐานในประเทศที่ทำให้การตั้งถิ่นฐานและการดูแลทรัพย์สินยังอยู่ภายใต้เขตอำนาจของสหรัฐ

การอ้างอิงถึง พระราชบัญญัติความชัดเจน — โครงร่างกฎหมายที่เสนอแต่ไม่สามารถบรรลุกฎหมาย — ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างต่อเนื่องในกฎหมายคริปโตแบบครอบคลุม การเสนอแนะของเบสเซนต์ที่ SEC และ CFTC อาจเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนั้นชี้ให้เห็นถึงการพึ่งพาการบังคับใช้และการออกกฎระเบียบของหน่วยงานมากกว่าการหาวิธีแก้ผ่านสภาคองเกรสโดยทันที สำหรับตลาด สิ่งนี้หมายถึงแนวทางด้านกฎระเบียบและคดีความจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักต่อพฤติกรรมของสถาบันและการพัฒนาผลิตภัณฑ์

ผลกระทบต่อสถาบัน โครงสร้างตลาด และสินทรัพย์หลัก

ผู้เข้าร่วมสถาบันให้ความสำคัญกับความชัดเจนทางกฎหมาย มาตรการคุ้มครองการดูแลทรัพย์สิน และช่องทางเข้าสู่ระบบที่น่าเชื่อถือ หากผู้กำกับดูแลนำนโยบายที่ส่งเสริม stablecoins ที่ผ่านการกำกับดูแลและมาตรฐานการดูแลทรัพย์สินที่ชัดเจน ตลาดการแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลทรัพย์สิน และธนาคารอาจขยายบริการให้กับลูกค้าสถาบัน ซึ่งจะเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์ระดับใหญ่ เช่น Bitcoin และ Ethereum โดยลดอุปสรรคด้านการดำเนินงานและการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับผู้เข้ามาใหญ่

ในทางกลับกัน ระบบที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้อาจสร้างความไม่แน่นอนในระยะสั้น การพึ่งพา SEC และ CFTC เพื่อกำหนดเส้นเขตตลาดอาจให้ผลลัพธ์เป็นกรณีต่อกรณีที่ส่งผลต่อการออกผลิตภัณฑ์ รายการในตลาด และโครงสร้างของตราสารที่มีการเข้ารหัส สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดและ ETF แบบ spot การสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นจากหน่วยงานอาจทำให้ผู้ออกและผู้ดูแลสามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดได้ง่าย ในขณะที่การบังคับใช้อย่างไม่ชัดเจนหรือรุนแรงอาจชะลอการเปิดตัวผลิตภัณฑ์หรือนำกิจกรรมไปยัง offshore

การจำกัดการบริการธนาคารต่อคริปโต — แนวปฏิบัติที่ธนาคารจำกัดหรือปิดความสัมพันธ์กับบริษัทคริปโตและลูกค้า — เป็นอีกประเด็นที่ต้องพิจารณาในตลาด การลดการเชื่อมต่อกับธนาคารอาจคืนช่องเข้าสู่ fiat ได้ง่ายขึ้นและความสัมพันธ์กับธนาคารผู้ติดต่อที่ดีขึ้น ปรับปรุงสภาพคล่องและทุนสำหรับโต๊ะแทงเทรด ผู้สร้างตลาด และการดำเนินการดูแลทรัพย์สิน ความก้าวหน้าในด้านนี้อาจส่งผลต่อการนำ stablecoins มาใช้ เนื่องจาก stablecoins พึ่งพาความสัมพันธ์ทางธนาคารสำหรับทุนสำรองและกลไกการไถ่ถอน

สำหรับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและการแลกเปลี่ยน แนวโน้มด้านนโยบายที่มุ่งรักษาการตั้งถิ่นฐานด้วยดอลลาร์อาจส่งเสริมการลงทุนในระบบชำระเงินที่มีฐานอยู่ในสหรัฐ โปรแกรม stablecoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และมาตรฐานการทำงานร่วมกันที่เอื้อต่อการตั้งถิ่นฐานที่อ้างอิงดอลลาร์ ผลกระทบตลาดต่อ BTC และ ETH น่าจะเป็นทางอ้อมและผ่านการเปลี่ยนแปลงในการเข้าถึงของสถาบัน ความพร้อมของผลิตภัณฑ์ และเงื่อนไขสภาพคล่อง มากกว่าการมุ่งเป้าหมายกฎระเบียบโดยตรงต่อโปรโตคอลเหล่านั้น

ผู้เข้าร่วมตลาดน่าจะติดตามการประสานงานระหว่าง SEC, CFTC และกระทรวงการคลัง ปฏิทินการบังคับใช้งานของหน่วยงานและแนวทางด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวกับ stablecoins การดูแลทรัพย์สิน และความสัมพันธ์กับธนาคารกับบริษัทคริปโต ความคืบหน้าในสภาคองเกรสเรื่องกฎหมายคริปโตแบบครอบคลุม ผลลัพธ์ของการบังคับใช้อย่างเด่นชัด และการตอบสนองของอุตสาหกรรมในงานประชุมใหญ่จะให้สัญญาณว่าแนวคิดของกระทรวงการคลังจะถูกแปลเป็นกฎตลาดและแนวปฏิบัติที่เป็นชิ้นเป็นอันอย่างไร