Bessent dari Departemen Keuangan melihat kripto sebagai alat Amerika Serikat berikutnya untuk menjaga dolar AS tetap terdepan

Menteri Keuangan Bessent memberitahukan kepada peserta konferensi Ripple bahwa kripto bisa menjadi instrumen strategis untuk menjaga dominasi global dolar AS. Berbicara dalam sebuah forum yang didominasi oleh perusahaan pembayaran dan blockchain, Bessent memposisikan tindakan regulasi terkini dan potensial oleh SEC dan CFTC sebagai upaya mengisi kekosongan regulasi yang ditinggalkan oleh kegagalan Clarity Act, sambil juga membahas tren debanking kripto.

Mengapa ini penting bagi pasar kripto

Pernyataan tersebut menyoroti pergeseran cara pejabat senior AS secara terbuka memposisikan aset digital: tidak hanya sebagai inovasi keuangan yang diatur untuk perlindungan investor, tetapi sebagai infrastruktur yang memiliki signifikansi makroekonomi dan geopolitik. Jika pembuat kebijakan melihat kripto melalui lensa daya saing dolar, prioritas regulasi mungkin condong pada menjaga jalur pembayaran berdenominasi dolar, mendukung stablecoins yang patuh, dan mendorong infrastruktur domestik yang menjaga penyelesaian dan penitipan tetap berada dalam yurisdiksi AS.

Implikasi bagi institusi, struktur pasar, dan aset utama

Para peserta institusional memprioritaskan kejelasan hukum, perlindungan penitipan, dan jalur masuk yang andal. Jika regulator menerapkan kebijakan yang mendorong stablecoins yang diatur dan standar penitipan yang lebih jelas, bursa, penyedia penitipan, dan bank dapat memperluas layanan untuk klien institusional. Hal itu bisa meningkatkan likuiditas di seluruh aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum dengan menurunkan hambatan operasional dan kepatuhan bagi para pemain besar.

Sebaliknya, rezim yang berlandaskan penegakan hukum dapat menimbulkan ketidakpastian jangka pendek. Mengandalkan SEC dan CFTC untuk membatasi batasan pasar bisa menghasilkan hasil kasus-demi-kasus yang mempengaruhi penerbitan produk, listing di bursa, dan struktur sekuritas yang ditokenisasi. Untuk produk yang diperdagangkan di bursa dan ETF spot, sinyal lembaga yang lebih jelas dapat memudahkan kepatuhan bagi penerbit dan penyedia penitipan, sementara penegakan yang ambigu atau agresif bisa memperlambat peluncuran produk atau mendorong aktivitas ke luar negeri.

Menekan debanking kripto — praktik bank yang membatasi atau menutup hubungan dengan perusahaan kripto dan pelanggan — adalah pertimbangan pasar praktis lainnya. Berkurangnya debanking dapat memulihkan jalur fiat masuk yang lebih mudah dan hubungan perbankan koresponden, meningkatkan likuiditas dan pendanaan bagi meja perdagangan, pembuat pasar, dan operasi penitipan. Kemajuan di bidang ini juga dapat memengaruhi adopsi stablecoin, karena stablecoin bergantung pada hubungan perbankan untuk cadangan dan mekanisme penebusan.

Untuk infrastruktur blockchain dan bursa, penekanan kebijakan pada retensi penyelesaian dolar bisa mendorong investasi pada jalur pembayaran berbasis AS, program stablecoin yang diatur, dan standar interoperabilitas yang mendukung penyelesaian berdenominasi dolar. Dampak pasar pada BTC dan ETH kemungkinan tidak langsung dan dimediasi melalui perubahan akses institusional, ketersediaan produk, dan kondisi likuiditas, daripada penargetan regulasi langsung terhadap protokol tersebut.

Para pelaku pasar kemungkinan akan memantau koordinasi antara SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan, kalender penegakan lembaga-lembaga tersebut, serta panduan regulasi apa pun terkait stablecoins, penitipan, dan hubungan perbankan dengan perusahaan kripto. Perkembangan di Kongres mengenai legislasi kripto yang komprehensif, hasil tindakan penegakan berprofil tinggi, dan respons industri pada konferensi-konferensi besar juga akan memberikan sinyal tentang bagaimana kerangka Departemen Keuangan dapat diterjemahkan menjadi aturan dan praktik pasar yang konkret.