Госсекретарь казначейства Bessent видит криптовалюту как следующий инструмент Америки для сохранения доминирования доллара США

Госсекретарь казначейства Bessent сообщил участникам конференции Ripple, что крипто может стать стратегическим инструментом для сохранения глобального превосходства доллара США. Выступая на форуме, где доминировали компании, занимающиеся платежами и блокчейном, Bessent охарактеризовал недавние и потенциальные регулирующие действия Securities and Exchange Commission и Commodity Futures Trading Commission как средство заполнить регуляторный вакуум, оставленный провалом Clarity Act, одновременно обращаясь к тренду дебанкования криптоактивов.

Почему это имеет значение для рынка криптовалют

Эти замечания подчёркивают сдвиг в том, как старшие должностные лица США публично позиционируют цифровые активы: не только как финансовые инновации, подлежащие регулированию ради защиты инвесторов, но и как инфраструктура с макроэкономическим и геополитическим значением. Если политики будут рассматривать криптовалюты через призму конкурентоспособности доллара, регуляторные приоритеты могут сместиться в сторону сохранения долларовых платежных систем, поддержки соответствующих стейблкоинов и поощрения внутренней инфраструктуры, которая обеспечивает расчёты и хранение активов в юрисдикции США.

Ссылка на Clarity Act — предлагаемый законодательный каркас, который не стал законом, — подчёркивает существующий пробел в комплексном крипторегулировании. Предложение Bessent о том, что действия SEC и CFTC могут вмешаться и заполнить этот пробел, указывает на продолжающуюся зависимость от принудительного применения правоприменения агентствами и разработки правил, а не от немедленных решений Congress. Для рынков это означает, что регуляторные указания и судебные разбирательства останутся основными драйверами поведения институциональных участников и разработки продуктов.

Влияние на институты, структуру рынка и основные активы

Институциональные участники ставят на первый план правовую ясность, меры обеспечения сохранности активов и надёжные входные точки на рынок. Если регуляторы примут политику, поощряющую регулируемые стейблкоины и более ясные стандарты хранения, биржи, хранители и банки могут расширить услуги для институциональных клиентов. Это может увеличить ликвидность по таким основным активам, как Bitcoin и Ethereum, за счёт снижения операционных и регуляторных препятствий для крупных участников.

Напротив, режимы, основанные на правоприменении, могут породить краткосрочную неопределённость. Опора на SEC и CFTC в проведении границ рынка может привести к решениям по каждому делу, которые затронут выпуск продуктов, листинги на биржах и структуру токенизированных ценных бумаг. Для биржевых продуктов и спотовых ETF более ясные сигналы агентств могут облегчить соответствие требованиям эмитентам и хранителям, тогда как неоднозначное или агрессивное правоприменение может замедлить вывод продуктов на рынок или перенести активность за пределы страны.

Сдерживание дебанкования криптоиндустрии — практика банков, ограничивающих или прекращающих отношения с криптофирмами и клиентами — ещё одно практическое рыночное соображение. Снижение дебанкования может вернуть более лёгкие входы в фиат и корреспондентские банковские отношения, улучшив ликвидность и финансирование для торговых столов, маркет-мейкеров и операций по хранению активов.

Прогресс в этом направлении также может повлиять на принятие стейблкоинов, поскольку стабильные монеты зависят от банковских отношений для резервов и механизмов погашения.

Для инфраструктуры блокчейна и бирж акцент политики на сохранение долларовых расчётов может стимулировать инвестиции в платежные системы США, регулируемые программы стейблкоинов и стандарты совместимости, которые способствуют долларовым расчётам. Воздействие на BTC и ETH, как правило, будет косвенным и опосредовано через изменения в доступе институциональных участников, доступности продуктов и условиях ликвидности, а не через прямое регуляторное воздействие на эти протоколы.

Участники рынка, вероятно, будут отслеживать координацию между SEC, CFTC и Treasury, графики правоприменения агентств и любые регуляторные руководства, касающиеся стейблкоинов, хранения активов и банковских отношений с криптофирмами. Развитие ситуации в Congress по всеобъемлющему криптовалютному законодательству, результаты громких правоприменительных действий и отклики отрасли на крупных конференциях также будут давать сигналы о том, как трактовка Treasury может перейти в конкретные рыночные правила и практики.