มันต้องผ่านกฎหมาย: แอนดรูว์ คูโม เตือนว่าสหรัฐกำลังล้าหลังในการกำกับดูแลคริปโต

อดีตผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก แอนดรูว์ คูโม เตือนว่าสหรัฐอเมริกากำลังล้าหลังในการกำกับดูแลคริปโต และเรียกร้องให้ผ่านร่างกฎหมาย CLARITY Act โดยอธิบายมาตรการนี้ว่าเป็นกุญแจสำคัญเชื่อมระหว่างคริปโตกับตลาดแบบดั้งเดิม คูโมมองว่าร่างกฎหมายนี้จำเป็นต่อการกำหนดฐานคำสั่งทางกฎหมายและการปฏิบัติตามที่ชัดเจนสำหรับสถาบันที่สนใจสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น

เหตุใด CLARITY Act จึงสำคัญต่อผู้เข้าร่วมตลาด

ร่างกฎหมาย CLARITY ที่ผู้สนับสนุนอธิบายว่าเป็นความพยายามเชิงนิติบัญญัติในการสร้างสะพานกำกับดูแลที่มั่นคงยิ่งขึ้นระหว่างคริปโตกับการเงินแบบดั้งเดิม ได้รับความสนใจเพราะความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเคยเป็นอุปสรรคต่อการมีส่วนร่วมของสถาบันในวงกว้าง การนิยามทางกฎหมายที่ชัดเจนและเส้นทางการปฏิบัติตามที่ชัดเจนอาจมีอิทธิพลต่อวิธีที่ผู้จัดการสินทรัพย์ ธนาคาร ตลาดแลกเปลี่ยน และผู้ให้บริการดูแลสินทรัพย์จัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์และบริการที่ผูกติดกับ Bitcoin, Ether และโทเคนหลักอื่นๆ

สำหรับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาด กรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนอาจลดความแตกแยกทางกฎหมายที่มีอยู่ระหว่างระดับรัฐและระดับรัฐบาลกลาง ซึ่งอาจลดความเสี่ยงทางกฎหมายและการดำเนินงานสำหรับบริษัทที่ให้บริการการดูแลสินทรัพย์ การ staking และการให้ยืม หรือบริการหลักทรัพย์ที่เปลี่ยนเป็นโทเคน ตลาดแลกเปลี่ยนและเวทีการซื้อขายอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงในการจดทะเบียนและการอนุมัติผลิตภัณฑ์ หากหน่วยงานกำกับดูแลมีแนวทางตามกฎหมายที่ชัดเจนขึ้น หรือหากผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมสามารถอ้างอิงถึงกฎการปฏิบัติตามที่กำหนดไว้

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการใช้งานในระดับสถาบัน, ETFs และสภาพคล่อง

การนำคริปโตเข้าไปใช้งานในเชิงสถาบันมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงด้านการดูแลสินทรัพย์ ความสอดคล้องกับข้อกำหนด และความเสี่ยงจากคู่สัญญา ด้วยการเชื่อมคริปโตกับกฎระเบียบของตลาดแบบดั้งเดิมให้ชัดเจนมากขึ้น ร่าง CLARITY Act อาจมีผลต่อจังหวะและรูปร่างของการเข้าตลาดของสถาบัน ตัวอย่างเช่น กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นอาจทำให้ผู้จัดการสินทรัพย์สามารถสร้างโครงสร้างหรือลิสต์ผลิตภัณฑ์จุดและอนุพันธ์ที่อ้างอิงถึง Bitcoin และ Ether ได้ง่ายขึ้น ในขณะที่ธนาคารและผู้ดูแลสินทรัพย์อาจมีแนวโน้มที่จะเสนอบริการการเก็บรักษาและบริการที่เกี่ยวข้องมากขึ้น

สภาพคล่องและราคาของตลาดอาจได้รับผลกระทบทางอ้อมด้วย หากกฎหมายลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดูแลสินทรัพย์และการตั้งถกเถียง การซื้อขายบนสถานที่ที่มีการควบคุมอาจเพิ่มขึ้น ทำให้สเปรดแคบลงและสภาพคล่องของสินทรัพย์ดิจิทัลหลักลึกขึ้น ในทางตรงกันข้าม การออกแบบและการดำเนินการของข้อกำกับดูแลใหม่ใดๆ อาจเพิ่มต้นทุนการดำเนินงานให้กับผู้เข้าร่วมตลาดรายย่อยบางราย ซึ่งอาจส่งผลต่อการแบ่งแยกตลาด

Stablecoins และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนเป็นอีกด้านหนึ่งที่กรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนขึ้นอาจมีผลกระทบเชิงสำคัญ กฎระเบียบที่กำหนดวิธีที่เครื่องมือเหล่านี้เข้ากับกรอบหลักทรัพย์และการชำระเงินที่มีอยู่ อาจมีอิทธิพลต่อรูปแบบการออกตราสาร ความต้องการเงินสำรอง และการมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมในบริการที่ใช้ Stablecoin

ผู้เข้าร่วมตลาดอาจติดตามอะไรต่อไป

ผู้ที่มองหาผลกระทบต่อท้องตลาดมีแนวโน้มติดตามความคืบหน้าของร่างกฎหมาย CLARITY คำชี้แจงจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงในการบังคับใช้นโยบายหรือคำแนะนำเชิงการตีความจากหน่วยงานต่างๆ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาดและนักลงทุนสถาบันจะติดตามด้วยว่าเจ้าควบคุมดูแลสินทรัพย์หลักๆ, ตลาดแลกเปลี่ยน และผู้จัดการสินทรัพย์ตอบสนองต่อความชัดเจนทางกฎหมายที่เปลี่ยนไปอย่างไร รวมถึงข้อเสนอผลิตภัณฑ์และโปรแกรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ในระยะใกล้ ความสนใจจะมุ่งไปที่ว่าร่างกฎหมายจะได้รับการสนับสนุนทางกฎหมายหรือไม่ และนโยบายจะสมดุลระหว่างการคุ้มครองนักลงทุน ความสมบูรณ์ของตลาด และนวัตกรรมอย่างไร เส้นทางและเนื้อหาของการเปลี่ยนแปลงนโยบายระดับรัฐบาลกลางจะมีความสำคัญต่อการโต้ตอบในอนาคตระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์คริปโต เช่น BTC, ETH และโครงสร้างที่ถูกโทเคนขยายออกไป