«Это должно пройти»: Эндрю Куомо предупреждает, что США отстают в регулировании криптовалют
Бывший губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо предупредил, что США отстают в вопросах регулирования криптовалют и призвал принять закон CLARITY Act, назвав его важной связью между криптовалютами и традиционными рынками. Куомо охарактеризовал законопроект как необходимый для установления более ясной правовой и нормативной базы для учреждений, которые всё активнее проявляют интерес к цифровым активам.
Почему CLARITY Act важен для участников рынка
Законопроект CLARITY Act, охарактеризованный сторонниками как законодательное усилие по созданию более прочного регуляторного моста между криптовалютами и традиционными финансами, привлек внимание из-за регуляторной неопределенности, которая служит препятствием для более широкого участия институциональных инвесторов. Ясные законодательные определения и пути соблюдения требований могут повлиять на то, как управляющие активами, банки, биржи и службы хранения структурируют продукты и сервисы, связанные с биткоином, эфиром и другими крупными токенами. Для поставщиков рыночной инфраструктуры ясная федеральная рамка может снизить правовую фрагментацию, существующую в настоящее время на уровне штатов и федерального уровня. Это, в свою очередь, может снизить юридические и операционные риски для компаний, предлагающих услуги хранения, стекинга, заимствования или токенизированных ценных бумаг. Биржи и торговые площадки могут увидеть изменения в практике листинга и утверждении продуктов, если регуляторы получат более ясное законодательное руководство или если участники рынка смогут полагаться на определенные правила соблюдения требований.
Потенциальные последствия для институционального внедрения, ETF и ликвидности
Институциональное внедрение крипто-продуктов чувствительно к вопросам хранения, соблюдения требований и контрагентского риска. Связав криптовалюты более явно с традиционными правилами рынка, закон CLARITY Act может повлиять на темп и форму институционального входа. Например, более четкие правила могут облегчить управляющим активами структурирование или листинг спотовых и деривативных продуктов, привязанных к биткоину и эфиру, в то время как банки и хранители активов могут быть более склонны предлагать хранение активов и связанные услуги.
Рыночная ликвидность и ценообразование также могут быть затронуты косвенно. Если законодательство снизит неопределенность вокруг хранения и расчетов, объемы торгов на регулируемых площадках могут увеличиться, сужая спреды и углубляя ликвидность для основных цифровых активов. Напротив, дизайн и внедрение любых новых требований к соблюдению норм могут повысить операционные издержки, которые некоторые участники рынка меньшего масштаба могут не суметь покрыть, что повлечет за собой потенциальные последствия для фрагментации рынка.
Стабильные монеты (стейблкоины) и токенизированные активы — ещё одна область, где ясный федеральный подход может оказать существенное влияние. Правила, которые определяют, как эти инструменты вписываются в существующие рамки ценных бумаг и платежей, могут повлиять на практику выпуска, требования к резервам и участие традиционных финансовых институтов в сервисах на базе стейблкоинов.
Что участники рынка могут отслеживать в дальнейшем
Участники, желающие оценить возможное влияние на рынок, скорее всего, будут отслеживать законодательное развитие вокруг CLARITY Act, заявления федеральных регуляторов и любые изменения в применении законов или толкования, исходящие от агентств. Поставщики рыночной инфраструктуры и институциональные инвесторы также будут наблюдать, как крупные хранители активов, биржи и управляющие активами реагируют на развивающуюся правовую ясность, включая предложения продуктов и программы соблюдения требований.
В ближайшей перспективе внимание будет сосредоточено на том, достигнет ли законопроект политическую поддержку и как законодатели будут балансировать защиту инвесторов, целостность рынков и инновации. Путь и содержание любых изменений федеральной политики будут важны для будущего взаимодействия между традиционными финансовыми рынками и крипто-активами, такими как BTC, ETH и более широкие токенизированные структуры.