BNY, Citadel Securities тестируют токенизированные казначейские облигации США, чтобы ускорить финансирование на Уолл-Стрит
Bank of New York Mellon и Citadel Securities выполнили тестовую операцию с использованием токенизированных казначейских облигаций США; CoinDesk сообщил об этом 13 октября 2026 года. Это упражнение продемонстрировало, как представления госбумаг на основе блокчейна могут позволить торговым фирмам перемещать обеспечение быстрее между расчётами и финансированием, что потенциально может изменить управление ликвидностью и обеспеченным финансированием на Уолл-Стрите.
Чего касался тест и как позиционируется токенизация
Эксперимент, в котором задействованы глобальный депозитарий и крупный маркет-мейкер, является примером более широких отраслевых инициатив по выведения традиционных инструментов с фиксированным доходом на распределённые реестры. Токенизация преобразует обычную ценную бумагу в цифровой токен, который представляет владение или контрактное требование на блокчейне или в системе на основе реестра. Сторонники утверждают, что это может снизить сроки расчётов, снизить операционные трения и обеспечить почти мгновенную передачу обеспечения между контрагентами и площадками финансирования.
Почему это важно для крипторынка
Институциональные пилоты, включающие токенизированные казначейские облигации США, затрагивают несколько направлений, важных для участников крипторынка. Во-первых, токенизированные государственные облигации могут стать низко‑рисковым обеспечением для кредитования, репо‑финансирования и алгоритмического залога на централизованных платформах цифровых активов (DeFi) или централизованных платформах цифровых активов. Доступ к высококачественному обеспечению на цепочке может углубить кредитные рынки в криптовалютной инфраструктуре и снизить зависимость от инфраструктуры фиатной системы.
Во‑вторых, участие такого устоявшегося кастодиана, как BNY Mellon, сигнализирует о росте принятия хранения токенизированных ценных бумаг на рынке. Решения по кастодиальному хранению, которые соединяют регулируемое хранение с токен‑стандартами и частными реестрами, могут снизить риски и требования к соблюдению норм для управляющих активами и бирж, работающих с крупными позициями в BTC, ETH и других цифровых активах.
В‑третьих, более быстрая передвижение обеспечения может повлиять на ликвидность на централизованных биржах и платформах кредитования. Если токенизированные казначейские облигации станут практической формой обеспечения в цепочке, маркет-мейкеры и кредитно‑заёмные подразделения смогут более динамично оптимизировать балансы, потенциально влияя на обеспечение ликвидности для крупных цифровых активов без прямого предположения движений цен.
Регуляторные и рыночные вопросы остаются центральными. Токенизированный гос долг затрагивает правила ценных бумаг и кастодиального хранения, требования по передаче средств и противодействию отмыванию денег. Любое широкое внедрение будет зависеть от правовой ясности относительно ончейн‑представлений традиционных ценных бумаг, кастодиального разделения и интероперабельности между частными реестрами и публичными блокчейнами.
Для стейбкоинов и токенизированных эквивалентов наличности токенизированные казначейские облигации могут стать альтернативным резервным активом или компонентом в составляемых резервных структурах, изменяя профиль контрагентов и механизмы расчётов, используемые эмитентами и механизмами погашения.
Участники рынка, вероятно, будут отслеживать несколько разработок после этого теста: дальнейшие технические детали и показатели эффективности пилотов, регуляторные руководства по хранению и передаче токенизированных ценных бумаг, принятие другими кастодианами и дилерами, а также усилия по стандартизации форматов токенов и обеспечению интероперабельности. Наблюдатели также будут следить за тем, найдут ли токенизированные казначейские облигации применение внутри примитивов DeFi, в пулах обеспечения на биржах или в оптовых финансовых коридорах, соединяющих традиционные и крипто‑нативные рынки.