DBS: A nem mezőgazdasági munkahelyek adatai és a CPI miatti stresszteszt a Fed számára júniusi FOMC-ig támogathatja a dollárt
Az DBS Group Research szerint a legutóbbi erős amerikai nem mezőgazdasági munkahelyi adatok és az előre jelzett, májusi CPI körülbelül 4,2%-os éves növekedése valószínűleg támogathatja az amerikai dollárt a júniusi FOMC-ülés előtt. A robosztus foglalkoztatási adatok és a melegebb inflációs várakozások kombinációját a DBS a Fed-politikai várakozások és az amerikai államkötvényhozamok szempontjából stressztesztként írja le.
Miért fontos a DBS értékelése a devizakereskedők számára
A DBS Group Research úgy értelmezi a beérkező amerikai makroadatokat, hogy közvetlen hatással vannak a FOMC politikai irányával kapcsolatos piaci árazásra. A devizapiacok számára ez a kapcsolat azért számít, mert a monetáris politika és a kamatkülönbségek várakozásai befolyásolják az amerikai dollár iránti keresletet. Az államkötvényhozamok, amelyek érzékenyek az inflációs adatokra és a kamatpálya-előrejelzésekre, közvetítő szerepet töltenek be az adatmeglepetések és az FX-mozgások között. Ahogy a DBS megjegyzi, egy erősebb inflációs jel együtt a tartós munkahelyi adatokkal arra késztetheti a piacokat, hogy a vártnál szigorúbb politikai esélyekre összpontosítsanak, ami a dollár erősebb támogatottságát eredményezheti.
Hatások a kulcsinstrumentumokra: DXY, EUR/USD, GBP/USD és USD/JPY
A piacok figyelme arra irányulhat, hogy a frissített Fed-várakozások és a változó államkötvényhozamok miként befolyásolják a menedékdevizákat és a nagyobb keresztárfolyamokat. A DXY mutató érzékeny maradhat a politikai árazás és a hozampályák változásaira. Olyan főbb párok, mint a EUR/USD, a GBP/USD és a USD/JPY az amerikai reálhozamok viszonylagos elmozdulásai miatt más gazdaságokhoz képest befolyásolhatók, ahogy a DBS megjegyzése is kiemeli, mely összekapcsolja a foglalkoztatási adatokat és az előre jelzett CPI-emelkedést a Fed kilátásaival.
Mivel a DBS egyszerre mutat rá a munkaerőpiaci erőre és a számottevő CPI-emelkedésre, a devizareakció attól függ, hogy a tényleges májusi inflációs adatok és az azt követő kötvénypiaci mozgások hogyan viszonyulnak a jelenleg az árakban tükröződő előrejelzésekhez. A teljes CPI, a maginflációs jelzések és a rövid távú Fed-várakozások esetleges módosulásának kölcsönhatása határozza meg a dollártámogatás tartósságát.
A piacok figyelemmel kísérik a hivatalos májusi CPI-közlést, további amerikai makrohíreket és a FOMC-tagok kommentárjait a júniusi ülés előtti időszakban, valamint azokat az amerikai államkötvényhozam-fejlődéseket, amelyek a politikai esélyek változását tükrözik.