Circle sürgeti az EU-t, hogy módosítsa a MiCA felülvizsgálata alatti stabilcoin-tartalékszabályokat
Circle formálisan arra ösztönözte az EU-s döntéshozókat, hogy a MiCA felülvizsgálata alatt javasolt stabilcoin-tartalékszabályokat módosítsák, és legyen lehetőség a kötelező bankbetéti minimumok helyett a rugalmasabb likviditási követelmények alkalmazására, továbbá őrizzék meg a határokon átívelő kibocsátás lehetőségét. A benyújtás hozzájárul egy olyan magas tétű szabályozói beszélgetéshez Európában, amely a befektetővédelmet és a működési rugalmasságot igyekszik egyensúlyban tartani USD-denominált és más globális stabilcoin-kiadók számára.
Mit kért a Circle a MiCA-áttekintésben
Circle beavatkozása két fő pontra összpontosít: megszüntetni azokat a kötelező előírásokat, amelyek arra kényszerítenék a stabilcoin-tartalékokat, hogy a meghatározott minimumok felett bankbetétekben legyenek, és megőrizni a lehetőséget a stabilcoinok határokon átívelő kibocsátására, nem pedig kizárólag nemzeti vagy euróövezeti alapon. A cég likviditás-központú, elv-alapú tartalékszabályokat szorgalmaz, amelyek lehetővé tennék a tartalékokban a magas minőségű likvid eszközök szélesebb körű halmazát, a szigorú betét-központú megközelítés helyett.
A kérelem a stabilcoin-kibocsátók aggodalmait tükrözi: a merev tartalékszámítási összetételi szabályok korlátozhatják a működési hatékonyságot, csökkenthetik a kamatozó tartalékok kezelésének lehetőségeit, és korlátozhatják a nemzetközi ügyfelek kiszolgálását. A határokon átívelő kibocsátás megőrzése fontos az interoperabilitás és a globális fizetési áramlások szempontjából, amelyek a fő stabilcoinokra támaszkodnak.
Miért számít ez a lépés a kripto piacokra
A MiCA-áttekintés kimenetele piac-szintű relevanciával bír, mert az EU egy jelentős szabályozási joghatóságot képvisel, amelyet sok globális stabilcoin-kibocsátó figyelembe vesz a működés és a bankkapcsolatok felépítése során. A rugalmas likviditási szabályokat célzó változtatások befolyásolhatják, hogy a kibocsátók hol alapozzák meg működésüket, hogyan tartják a tartalékaikat, és mely ellenértékekkel dolgoznak őrzésre és elszámolásra. Ezzel szemben a szigorú betétkövetelmények rávehetik a kibocsátókat, hogy kibocsátást más joghatóságokra helyezzenek át vagy alkalmazzák a token-gazdaságtant a szabályozási korlátozásoknak megfelelően.
A tartalékok szabályozásának módja hatással van a tőzsdékre, őrzőkre és intézményi résztvevőkre, akik stabilcoinokra támaszkodnak az elszámolás, margin és belépő likviditás terén. A USD-denominált stabilcoinok központi szerepet játszanak a spot és a derivatív piacokon a Bitcoin (BTC), az Ether (ETH) és más vezető eszközök vonatkozásában; bármilyen lényegi változás a kibocsátási kapacitásban, a beváltási mechanizmusokban vagy a piaci bizalomban befolyásolhatja a kereskedési infrastruktúrát és a likviditás biztosítását a központosított és a decentralizált platformokon egyaránt.
A szabályozási tisztaság az EU-ban szintén befolyásolhatja az intézményi elfogadást. Eszközkezelők, bankok és kereskedő cégek kripto kitettségét értékelve olyan kiszámítható megfelelési rendszereket keresnek, amelyek előre jelezhetők. A rugalmass tartalékszabályok, amelyek továbbra is érvényesítik az átláthatóságot és a prudenciális védelmet, olyanok lehetnek, amelyek lehetővé teszik a kiszámítható működést, míg a túl előíró szabályok növelhetik az őrzők és piacépítők költségeit.
Végül a határokon átívelő kibocsátási rendelkezések fontosak a fizetési felhasználások szempontjából. Olyan stabilcoinok, amelyeket határkörzeteken át lehet kibocsátani és beváltani, támogatják a globális fizetési vonalakat és a tokenizált likviditási tavakat, amelyeket határokon átívelő átutalások és a decentralizált finanszírozási (DeFi) protokollok használnak.
A piac résztvevői most figyelemmel kísérik a MiCA-áttekintési folyamatot, az EU-s törvényhozók és szabályozók álláspontjait, és bármilyen formális módosítást, amelyet a tartalékszabályokra javasolnak. A megfigyelők pedig nyomon követik, hogyan reagálnak más nagy kibocsátók, a kibocsátó székhelyének vagy banki kapcsolataik változásait, valamint a blokkláncon nyomon követhető mutatókat, például a nettó kibocsátást és beváltási áramlásokat, amelyek a piaci bizalom és a likviditási dinamikák változását jelzik.