Нефть

Текущая неделя обещает быть насыщенной важными макроэкономическими данными. Однако, большинство макроэкономической статистики из США будет рассматриваться как прелюдия к пятничному отчёту по рынку труда. Статистика в конце года радовала своей силой, и теперь многие задаются вопросом, сумеет ли сохраниться этот тренд. Также довольно много внимания будет уделяться занятости в сфере нефтедобычи. С декабря существо сократилось количество работающих буровых установок. Наиболее свежие данные, опубликованные вечером в прошлую пятницу, отметили сокращение этого числа еще на 90, до 1543. Это самое экстремальное сокращение в последнем цикле спада. Но что интересно при этом, так это продолжающееся мощное увеличение запасов сырой нефти в хранилищах США. Это означает, что рынок не нащупал дна. Производство должно упасть ниже уровня потребления, чтобы рынок вновь вернулся к балансному уровню. Но в то же время, оценивая рынок нефти, следует не забывать оценивать и более широкую картину. Так потребление конечных продуктов нефтепереработки растёт, что видно по падению запасов бензина и дистиллятов. Возможно, что рынок уже нащупал баланс в этих параметрах. К тому же, новости о последних сокращениях количества работающих буровых установок явно оказали положительное влияние на стоимость нефти. Она окончила пятничную сессию ростом на 4 с лишним доллара от минимумов дня к его максимумам. В итоге неделя была закрыта в плюс, несмотря на обновление многолетних минимумов в среду после комментария ФРС по монетарной политике. Создаётся ощущение, что импульс падения цены на нефть может быть близок к своему завершению. С начала обвала в конце июня за неделей роста следовало три и более недели обвала, а в нашем случае в плюс закрывалась прошлая неделя (по 30 января) и две недели назад (по 16-е). Вполне возможно, что мы делаем слишком ранние комментарии в отношении возможности роста. В настоящий момент мы говорим не о возможности покупки с текущих уровней и не неизбежности роста с них, но лишь призываем быть внимательными к дальнейшему развороту. В этих условиях наиболее разумной выглядит тактика покупки на спадах и фиксации на отскоке, чем продажа на отскоке. В конце недели важно будет следить за положением дел в отрасли, так как существуют риски, что даже произведённые сокращения добычи не смогут стабилизировать рынок. Но также важно будет следить за данными по рынку труда. Если они покажут массовые увольнения в добывающих компаниях, это может помочь стабилизироваться рынку нефти.

Золото

Январь начался весьма многообещающе для золота. Оно прибавило в цене около полутора сотен с минимальных уровней и даже сумело уйти выше 200-дневной средней. В одном из обзоров на эту тему, мы писали, что забравшись выше этой линии, инструмент способен долго там продержаться. Прошлый четверг позволил убедиться в этом. Золото лишь внутри дня пересекало 200-дневную среднюю, а в пятницу сумело направиться в сторону роста, достигнув 1283 на закрытии. Такой отскок говорит о силе быков, готовый покупать золото в качестве защитного актива в тот момент, когда число альтернативных тихих гаваней резко сокращается. Здесь мы говорим о массированном давлении со стороны центробанков развитых стран на собственные валюты. В перспективе, это проинфляционные действия, которые зачастую способствуют росту спроса на золото. Возможно, что эта идея окажется нежизнеспособной, и дефляционные силы покажут неспособность текущих мер центральных банков запустить маховик инфляции. Однако узнать об этом мы сможем только спустя много месяцев. А пока все ЦБ стимулируют снижение собственных валют, игроки должны готовиться к более высоким ценам золота.