CPI สหรัฐฯ เดือนมิ.ย. ต่ำกว่าคาด ลดความเป็นไปได้ขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ตลาด FX เฝ้าระวัง

เขียนโดยTroy Bening

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าคาด โดย CPI รวมลดลง 0.4% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน เทียบกับการคาดการณ์เฉลี่ยที่ลด 0.1% อัตรา CPI รายปีลดลงสู่ 3.5% จาก 4.2% และต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.8% ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และชะลอลงสู่ 2.6% เมื่อเทียบปีต่อปี ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 2.8% ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนการเย็นตัวที่ชัดเจนทั้งในด้าน CPI รวมและ CPI พื้นฐาน หลังจากที่เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 0.5% ต่อเดือน

ทำไมการเซอร์ไพรส์ของ CPI เดือนมิ.ย.จึงสำคัญสำหรับนักเทรดสกุลเงิน

อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนกว่าคาดมีผลโดยตรงต่อความคาดหวังต่อทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ตลาดที่ตีราคาแนวโน้มนโยบายของเฟด — รวมถึงสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟด (Fed funds futures) และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ — อาจประเมินความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในระยะอันใกล้ใหม่อีกครั้ง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐมักสะท้อนความต่างอัตราดอกเบี้ยและความคาดหวังด้านนโยบาย การเซอร์ไพรส์ด้านการลดเงินเฟ้อจึงมีความสำคัญต่อเครื่องมือที่อ่อนไหวต่อดอลลาร์และความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงิน

ความหมายต่อ DXY, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY และทองคำ

DXY อาจยังคงไวต่อการปรับความน่าจะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่สะท้อนจากฟิวเจอร์ส และการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
EUR/USD และ GBP/USD อาจได้รับอิทธิพลจากการปรับประเมินความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับการผิดคาดของ CPI และคำชี้แจงนโยบายที่ตามมา
USD/JPY มีแนวโน้มตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนสหรัฐฯ เนื่องจากความเชื่อมโยงระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรกับพลวัตดอลลาร์/เยน
ทองคำ อาจเคลื่อนไหวในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและเป็นสินทรัพย์ที่ไวต่อผลตอบแทนแท้จริง หากความคาดหวังเงินเฟ้อและอัตราผลตอบแทนชื่อปรับตัวตามรายงาน

นักเทรดและนักวิเคราะห์จะจับตาเครื่องมือที่สะท้อนนโยบายเฟดในตลาดและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อยืนยันว่าผล CPI จะลดความน่าจะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะอันใกล้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ ข้อความแถลงของเฟดที่กำลังจะมีขึ้นและข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมจะถูกติดตามหาเบาะแสว่าทิศทางการลดเงินเฟ้อดังกล่าวมีความยั่งยืนหรือไม่ และควรนำไปสะท้อนในมูลค่าสกุลเงินอย่างไร