Июньский индекс потребительских цен (CPI) США ниже ожиданий сужает шансы на повышение ставки ФРС, валютные рынки наготове

Индекс потребительских цен США (CPI) за июнь оказался ниже ожиданий: общий индекс снизился на 0.4% в месячном выражении против консенсус-прогноза снижения на 0.1%. Годовой показатель по общему индексу ослаб до 3.5% с 4.2% и оказался ниже прогнозных 3.8%. Базовый CPI был без изменения в месячном выражении и замедлился до 2.6% в годовом выражении, ниже ожидаемых 2.8%. Эти данные отмечают явное охлаждение как общего, так и базового инфляционного давления после месячного роста на 0.5% в мае.

Почему сюрприз с CPI за июнь важен для валютных трейдеров

Более мягкая, чем ожидалось, инфляция напрямую влияет на ожидания относительно будущего пути политики Федеральной резервной системы. Рынки, формирующие цены на политику ФРС — включая фьючерсы на ставку федеральных фондов и доходности казначейских облигаций США — могут пересмотреть вероятность дополнительных краткосрочных повышений ставок. Поскольку доллар США часто отражает дифференциалы процентных ставок и ожидания политики, сюрприз с дезинфляцией важен для инструментов, чувствительных к доллару, и перекрестных валютных отношений.

Что это означает для DXY, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY и золота

• DXY может оставаться чувствительным к пересмотру шансов на повышение ставок ФРС, отражаемых фьючерсами, и к изменениям доходностей казначейских облигаций США.
• EUR/USD и GBP/USD могут находиться под влиянием перекалибровки силы доллара, связанной с неожиданно низкими данными CPI и последующими комментариями по политике.
• USD/JPY с большой вероятностью отреагирует на движения доходностей США, учитывая связь между доходностями казначейских облигаций и динамикой доллар/иены.
• Золото может отреагировать как актив-убежище и как актив, чувствительный к реальной доходности, если инфляционные ожидания и номинальные доходности скорректируются после отчёта.

Трейдеры и аналитики будут следить за инструментами, отражающими ожидания политики ФРС, и за доходностями казначейских облигаций США в поисках подтверждения того, что результат по CPI существенно сокращает вероятности ближайших повышений ставок. Ожидаемые комментарии ФРС и дальнейшие экономические данные будут внимательно отслеживаться на предмет сигналов о том, носит ли тренд на дезинфляцию устойчивый характер и как его следует учитывать при оценке валют.