ยุคบิตคอยน์ยาวนานและการเดิมพันกับธนาคารสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการเมื่อยักษ์ TradFi หันมาสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัล

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังก้าวจากการเปิดรับความเสี่ยงเชิงทดลองต่อสกุลเงินดิจิทัลไปสู่ความร่วมมือในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่องร่วมกับผู้เชี่ยวชาญในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างว่า ตลาดสำหรับบิตคอยน์ เอเธอร์ และโทเคนอื่นๆ ได้ถูกจัดระเบียบอย่างไร การพัฒนานี้เป็นการแยกตัวออกจากยุคที่ตลาดคริปโตส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีก และเรื่องเล่าที่ขัดแย้งระหว่าง “ผู้บุกเบิกคริปโต” กับสถาบันการธนาคารแบบดั้งเดิม

เกิดอะไรขึ้น

สถาบันการเงินขนาดใหญ่กำลังร่วมมือกับผู้ให้บริการดูแลสินทรัพย์ ผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐานตลาด และผู้เชี่ยวชาญบล็อกเชนมากขึ้นเพื่อบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับสต็อกผลิตภัณฑ์และบริการที่มีอยู่ ความร่วมมือเหล่านี้พยายามรวมการปฏิบัติตามข้อกำหนด เงินทุน และความสัมพันธ์กับลูกค้าของธนาคารเข้ากับความสามารถที่เป็นเจ้าของคริปโต เช่น การ settlement บนเชน การดูแลรักษาโทเคน ผลิตภัณฑ์ที่เปิดใช้งานด้วยสัญญาอัจฉริยะ และการจัดหาสภาพคล่อง ผลลัพธ์คือการทำให้เส้นแบ่งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กับการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เบลอลง และสร้างภาคส่วนที่รวมศูนย์มากขึ้น ซึ่งรางการเงินของสถาบันและเทคโนโลยีบนบล็อกเชนอยู่ร่วมกัน

เหตุใดเรื่องนี้ถึงสำคัญต่อตลาดคริปโต

การยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับสถาบันสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโครงสร้างตลาด สภาพคล่อง และความเสี่ยงของโทเคนหลักๆ การปรับปรุงโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกควบคุมสามารถลดอุปสรรคด้านการดำเนินงานและการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่และฝ่ายคลังขององค์กร ซึ่งจะทำให้ความต้องการจากสถาบันที่มีต่อ Bitcoin, Ether และหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ ขยายออกมากขึ้น การมีส่วนร่วมของสถาบันที่ลึกขึ้นยังมักจะเพิ่มสภาพคล่องบนตลาดแลกเปลี่ยนและส่งเสริมการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการควบคุม เครื่องมือเฝ้าระวังตลาด และระเบียบวิธีการบริหารความเสี่ยงคู่ค้าทางธุรกิจ

ในเวลาเดียวกัน

แบบจำลองไฮบริดที่สลับการถือครองผ่านผู้ดูแลที่มีการควบคุม ในขณะที่ใช้บล็อกเชนเพื่อการ settlement หรือคุณลักษณะที่สามารถโปรแกรมได้ อาจลดอุปสรรคในการทำงาน แต่ก็อาจรวมศูนย์ความเสี่ยงในการดูแลสินทรัพย์และการกำกับดูแล

Stablecoins, บริการดูแลสินทรัพย์, สถาปัตยกรรม staking และการเชื่อมต่อกับตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเป็นหัวใจของการเปลี่ยนผ่านนี้ Stablecoins ยังมีความสำคัญในฐานะทางเข้า-ออกสำหรับสภาพคล่อง ในขณะที่บริการดูแลสินทรัพย์ระดับสถาบันและบริการ staking ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดช่วยให้บริษัทสามารถเสนอการเปิดเผยที่ให้ผลตอบแทนโดยไม่ต้องเผชิญกับความซับซ้อนในการดำเนินงานตามที่เกี่ยวข้องกับการบริหารบนเชนโดยตรง

Exchanges and market-makers

ตลาดแลกเปลี่ยนและผู้สร้างตลาดมักจะได้รับประโยชน์จากกระแสเงินทุนจากสถาบันที่มากขึ้นและมีแนวโน้มที่คาดการณ์ได้มากขึ้น แต่พวกเขาจะเผชิญกับความคาดหวังที่สูงขึ้นในเรื่องความโปร่งใส การดำเนินการที่ดีที่สุด และการปฏิบัติตามข้อกำหนด การเกิดขึ้นของ settlement และการรายงานระดับธนาคารอาจนำตลาดคริปโตเข้าใกล้ตลาดทุนแบบดั้งเดิมในรูปแบบและการกำกับดูแล แม้ว่าความแน่นอนในการ settlement และความสามารถในการโปรแกรมสินทรัพย์จะยังคงมีลักษณะเฉพาะของบล็อกเชน

ผลกระทบทางกฎระเบียบมีความสำคัญ: เมื่อผู้เล่น TradFi สร้างความสามารถและนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ให้บริการกับลูกค้า ผู้กำกับดูแลอาจเข้มงวดมากขึ้นในการตรวจสอบมาตรฐานการดูแลสินทรัพย์ การควบคุมป้องกันการฟอกเงิน การเฝ้าระวังความเสี่ยงเชิงระบบ และสถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไลซ์ การประสานกฎระเบียบของหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ และธนาคารกับการดำเนินงานบนบล็อกเชนที่มีพื้นฐานโดยเนื้อแท้จะเป็นความท้าทายนโยบายหลัก

Market participants may monitor next

ผู้เข้าร่วมตลาดอาจติดตามสิ่งต่อไป: การประกาศความร่วมมือด้านการดูแลสินทรัพย์และการ settlement ใหม่ๆ แนวทางกฎหมายหรือตราสารบังคับที่ชี้แจงความรับผิดชอบของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องบนเชนและปริมาณการซื้อขายของ BTC และ ETH การเติบโตของผลิตภัณฑ์โทเคนที่ได้รับการควบคุม และการปรับปรุงการเฝ้าระวังตลาดและการเชื่อมต่อระหว่างตลาดที่เกิดขึ้นเมื่อ TradFi และโครงสร้างพื้นฐานคริปโตเชื่อมโยงกัน