แบบสำรวจรอยเตอร์: SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% ในวันที่ 18 มิถุนายน และตลอดปี 2026

แบบสำรวจของรอยเตอร์ซึ่งดำเนินการระหว่างวันที่ 11-15 มิถุนายน แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังอย่างเป็นเอกฉันท์ว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ในการประชุมวันที่ 18 มิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 35 คนที่ได้รับการสำรวจทำนายว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจครั้งนั้น ขณะที่ผู้ตอบ 28 คนที่ให้มุมมองสำหรับส่วนที่เหลือของปี 2026 มองว่าอัตราจะอยู่ที่ 0% ตลอดปี

มุมมองของตลาดเป็นเอกฉันท์ก่อนการประชุม SNB

ผลสำรวจของรอยเตอร์สะท้อนความเห็นร่วมกันอย่างชัดเจนของตลาดว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์จะคงนโยบายปัจจุบันไว้ในสัปดาห์นี้ การเห็นพ้องกันในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 35 คน ชี้ให้เห็นว่าผู้ค้าและนักวิเคราะห์คาดว่าจะไม่มีการคุมเข้มหรือผ่อนคลายทันทีจาก SNB ในการประชุมเดือนมิถุนายน และกลุ่มนักคาดการณ์ส่วนใหญ่ที่ให้มุมมองตลอดทั้งปีคาดว่าอัตราจะคงเสถียรตลอดส่วนที่เหลือของปี 2026

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญสำหรับผู้ค้าสกุลเงิน (FX) และตราสารที่ไวต่อสวิตเซอร์แลนด์

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นตัวขับเคลื่อนการจัดตำแหน่งสกุลเงินและความแตกต่างของอัตราผลตอบแทน การที่ SNB ยืนยันจะคงอัตราไว้ที่ 0% และแนวโน้มการรักษาเสถียรภาพอัตราเป็นเวลานานอาจมีผลต่อพฤติกรรมของฟรังก์สวิสเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ รวมถึงการซื้อขายผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสวิตเซอร์แลนด์ ตลาดอาจยังคงไวต่อพลวัตเหล่านี้ในด้านต่อไปนี้:

• EUR/CHF and USD/CHF — การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนข้ามสกุลมักสะท้อนท่าทีเชิงนโยบายที่แตกต่างกัน; ความแน่นอนเกี่ยวกับอัตราของ SNB อาจมีผลต่อกระแสเงินทุนและการจัดตำแหน่งในคู่นี้.
• Swiss sovereign yields — ความคาดหวังที่ว่าอัตรานโยบายจะอยู่ที่ศูนย์เป็นเวลานานมีความเกี่ยวข้องต่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสวิสระยะสั้นและระยะกลาง รวมถึงการพิจารณาด้านการถือครองเพื่อรับผลตอบแทน (carry).
• Carry and policy divergence — ด้วยความคาดหวังว่า SNB จะคงที่ที่ 0% ความน่าสนใจเชิงสัมพัทธ์ของอัตราของสวิตเซอร์แลนด์เมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ อาจยังคงเป็นปัจจัยสำหรับกลยุทธ์ที่ไวต่อแครี่.

ปฏิกิริยาของอัตราแลกเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับปัจจัยขับเคลื่อนร่วม เช่น ความเสี่ยงในภาพรวมของตลาดโลกและการเคลื่อนไหวเชิงนโยบายจากที่อื่น โดยเฉพาะการตัดสินใจหรือการสื่อสารที่เกิดขึ้นพร้อมกันจากธนาคารกลางรายใหญ่และการเปลี่ยนแปลงความอยากรับความเสี่ยง อาจมีอิทธิพลต่อการที่ผู้ค้าตีความการคงอัตราของ SNB ในบริบทของความเบี่ยงเบนเชิงนโยบายที่กว้างขึ้น

ตลาดจะติดตามการตัดสินใจของ SNB และแถลงการณ์ประกอบในวันที่ 18 มิถุนายนเพื่อหาสัญญาณบ่งชี้ทิศทางในอนาคต รวมทั้งการสื่อสารและสัญญาณเชิงนโยบายที่กำลังจะมาจากธนาคารกลางอื่น ๆ และพัฒนาการของความเสี่ยงในตลาดโลก