Reuters felmérés: az SNB június 18-án és 2026 során 0%-on tartja az irányadó kamatot
A Reuters által június 11–15. között végzett felmérés egyöntetű várakozást mutat arra, hogy a Svájci Nemzeti Bank (SNB) június 18-i ülésén 0%-on tartja irányadó kamatát. A megkérdezett 35 közgazdász mindegyike a kamatváltoztatás elmaradását jelezte erre a döntésre, míg a 28 olyan válaszadó, aki 2026 további részére is adott előrejelzést, azt látta, hogy a kamatok egész évben 0%-on maradnak.
Egyöntetű piaci várakozás az SNB ülés előtt
A Reuters felmérés egyértelmű piaci konszenzust tükröz, miszerint az SNB ezen a héten fenntartja a jelenlegi monetáris feltételeket. A 35 megkérdezett közgazdász széleskörű egyetértése azt jelzi, hogy a kereskedők és elemzők nem számítanak az SNB részéről azonnali szigorításra vagy lazításra a júniusi ülésen, és a legtöbb, egész évre vonatkozó kilátást megadó előrejelző szerint a kamatstabilitás várhatóan fennmarad 2026 hátralévő részében.
Miért fontos ez a devizakereskedők és a Svájchoz érzékeny eszközök számára
Az irányadó kamatra vonatkozó várakozások alakítják a valutapozíciókat és a hozamkülönbségeket. Ha az SNB megerősíti a 0%-os tartást és hosszabb távú kamatstabilitás kilátása áll fenn, az befolyásolhatja, hogyan viselkedik a svájci frank más valutákhoz képest, illetve hogyan alakulnak a svájci államkötvény-hozamok. A piacok a következő területeken maradhatnak érzékenyek ezekre a dinamikákra:
- EUR/CHF és USD/CHF — A keresztárfolyamok mozgása gyakran a monetáris politikai álláspontok relatív viszonyát tükrözi; az SNB-kamatok körüli bizonyosság befolyásolhatja a forgalmat és a pozícionálást ezekben a devizapárokban.
- Svájci államkötvény-hozamok — A hosszan tartó 0%-os irányadó kamatra vonatkozó várakozások relevánsak a rövid- és középtávú svájci államkötvényhozamok és a carry-megfontolások szempontjából.
- Carry és politikai divergencia — Mivel az SNB várhatóan 0%-on tartja a kamatot, a svájci kamatok relatív vonzereje más jegybankokhoz képest továbbra is tényező maradhat a carry-érzékeny stratégiák számára.
Az árfolyamreakció a párhuzamos meghatározóktól, például a globális kockázati hangulattól és másutt történő monetáris lépésektől függ. Különösen a nagy jegybankok egyidejű döntései vagy kommunikációja és a kockázati étvágy változásai befolyásolhatják, hogyan értelmezik a kereskedők az SNB döntését a szélesebb monetáris politika-eltérések összefüggésében.
A piacok figyelemmel kísérik az SNB döntését és a hozzá tartozó közleményt június 18-án bármilyen előretekintő iránymutatás árnyalatáért, valamint a többi jegybank közelgő kommunikációit és politikai jelzéseit, továbbá a globális kockázati hangulat alakulását.