NYSE เลือก Avalanche เพื่อชำระหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ท่ามกลางการแข่งขันด้านบล็อกเชนของวอลล์สตรีท

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้เลือกบล็อกเชน Avalanche เพื่อทำหน้าที่เป็นสมุด settlement หลักสำหรับตลาดหุ้นบล็อกเชนที่วางแผนไว้ ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการนำหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์เข้าสู่กระแสหลัก การตัดสินใจนี้วางตำแหน่งตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมรายใหญ่ไว้หลังบล็อกเชน L1 เป็นกระดูกสันหลังสำหรับการ settlement บน‑เชนของหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ สะท้อนความสนใจของสถาบันที่เติบโตในการบูรณาการ distributed ledgers เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

เหตุใดเรื่องนี้จึงมีความสำคัญต่อตลาดคริปโต

การนำ Avalanche มาใช้โดย NYSE มีนัยสำคัญหลายประการต่อตลาดคริปโต ประการแรก มันสื่อถึงการเปลี่ยนจากการทดลองสู่การใช้งานจริงบนบล็อกเชนสาธารณะหรือที่ได้รับอนุญาตสำหรับการ settlement ขั้นสุดท้ายของหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล การเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้แพลตฟอร์มบล็อกเชนเป็นทางเลือกที่ใช้งานได้แทนศูนย์ฝากหลักทรัพย์ส่วนกลางเดิมและเส้นทางการชำระเงินในการจัดการการโอนกรรมสิทธิ์และภาระงาน settlement แบบอะตอม

ประการที่สอง การตัดสินใจนี้อาจเร่งความต้องการโซลูชันการ custody ที่สามารถใช้งานร่วมกัน มาตรฐานโทเคน และเครื่องมือ settlement ที่เชื่อมฟังก์ชันนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ผู้ดูแลทรัพย์สิน และสถานะการเคลียร์เข้ากับสมุดบัญชีบนเชน สถาบันที่ดูแลทรัพย์สินหรือทำหน้าที่ prime broker ของสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น BTC และ ETH จะต้องพิจารณาการบูรณาการหากหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ settle บน L1 สาธารณะ รวมถึงวิธีการจัดการการควบคุม private key, หลักฐานสำรอง (proof of reserves) และการรายงานที่กำหนดภายใต้ข้อบังคับหลักทรัพย์

สุดท้าย การตัดสินใจของ NYSE อาจขยายกรณีใช้งานของ stablecoins และสภาพคล่องเงินสดบนเชนเป็นสื่อในการ settlement แม้ว่าเครือข่าย fiat แบบดั้งเดิมจะยังคงเป็นศูนย์กลาง ตลาดอาจหันมาใช้เงินสดที่ถูกโทเคนไนซ์หรือโทเคนการชำระเงินที่ได้รับการกำกับดูแลมากขึ้นเพื่อให้การ settlement ระหว่างหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์กับตำแหน่งเงินสดมีความเร็วและอะตอมมากขึ้น

ผลกระทบต่อสถาบัน กฎหมาย และสภาพคล่อง

สำหรับผู้เล่นสถาบัน ชั้นวาง settlement บนเชนที่ดำเนินการโดยตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ จะยกประเด็นเกี่ยวกับโมเดลการดูแลทรัพย์สิน ความมั่นคงในการดำเนินงาน และความเสี่ยงต่อคู่สัญญา ผู้ดูแลทรัพย์สินและโบรกเกอร์หลักจะต้องปรับปรุงขั้นตอนการดำเนินงานและเทคโนโลยีเพื่อรองรับการลงนาม การปรับยอด และการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับบันทึกบนเชน การเปลี่ยนแปลงนี้ยังเปิดโอกาสให้ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ชั้นกลาง (middleware) การปฏิบัติตามข้อกำหนด และบริการโทเคนไนซ์ เพื่อเชื่อมตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับชั้นบล็อกเชน

การตรวจสอบด้านกฎระเบียบคาดว่าจะทวีความเข้มงวดขึ้นเมื่อหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์มุ่งสู่การ settlement ตามปกติ กำกับดูแลจะประเมินว่าโอนบนเชนสอดคล้องกับข้อกำหนดเดิมเรื่องการบันทึก การควบคุมการฟอกเงิน การคุ้มครองผู้ลงทุน และการเฝ้าระวังตลาด การเลือกบล็อกเชนของ NYSE สำหรับ settlement อาจมีอิทธิพลต่อการอภิปรายเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมที่ได้รับอนุญาตสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ภายใต้การกำกับดูแล และมาตรฐานด้านการดูแลทรัพย์สินและการตรวจสอบได้

ในด้านสภาพคล่องและโครงสร้างตลาดรอง หุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ที่ settlement บนสมุดบัญชีร่วมเดียวกันอาจเปิดใช้งานการโอนย้ายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ และ settlement แบบโปรแกรมได้ ซึ่งอาจทำให้สเปรดแคบลงหรือตั้งหน้าต่างการซื้อขายใหม่ อย่างไรก็ดี ผลลัพธ์ด้านสภาพคล่องจริงจะขึ้นกับการเข้าถึงผู้ทำตลาด บูรณาการเข้ากับ Order book ที่มีอยู่ และกฎระเบียบอนุญาตให้มีการซื้อขายข้ามแพลตฟอร์มของหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ได้หรือไม่

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามว่า NYSE จะติดตั้ง Avalanche ในสแต็กตลาดโดยรวมอย่างไร แนวทางการกำกับดูแลและโมเดลการอนุญาตที่ใช้กับสมุดบัญชี และวิธีที่ custodians และ broker‑dealers ปรับกรอบงานการบูรณาการและการปฏิบัติตามข้อกำหนดจะเป็นอย่างไร ผู้สังเกตการณ์จะติดตามด้วยว่าตลาดแลกเปลี่ยนอื่น ๆ จะนำสถาปัตยกรรมแบบเดียวกันมาใช้หรือไม่ อย่างไร stablecoins และโทเค็นการชำระเงินที่ได้รับการกำกับดูแลถูกนำมาใช้ในการ settlement และมีแนวทางของหน่วยงานกำกับดูแลใดที่ชี้แจงการปฏิบัติต่อการ settlement ของหลักทรัพย์บนเชน