รัฐสภาญี่ปุ่นเตรียมผ่านร่างกฎหมายฉบับใหญ่เพื่อควบคุมคริปโตเช่นเดียวกับหุ้น

รัฐสภาญี่ปุ่นกำลังจะอนุมัติกฎหมายฉบับครอบคลุมที่จะจัดประเภทสกุลเงินคริปโตบางประเภทให้มีลักษณะคล้ายหุ้นมากกว่าสินค้าโภคภัณฑ์ โดยกฎระเบียบคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในปี 2027 ร่างกฎหมายมีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบกฎหมายและกรอบภาษีที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงการจัดเก็บภาษีในระดับต่ำกว่าเพื่อกระตุ้นนวัตกรรมและการเติบโตของตลาด ข้อเสนอดังกล่าวมีความหมายสำคัญต่อแพลตฟอร์มซื้อขาย ผู้ออกโทเคน นักลงทุน และผู้เข้าระดับสถาบันในหนึ่งในตลาดคริปโตที่สำคัญที่สุดของโลก

คุณสมบัติสำคัญของกรอบที่เสนอ

แม้ว่าตัวบทกฎหมายขั้นสุดท้ายและรายละเอียดการบังคับใช้จะยังอยู่ภายใต้กระบวนการในรัฐสภา แต่มาตรการนี้ถูกอธิบายว่าเป็นการปรับการจัดประเภทกิจกรรมคริปโตในลักษณะที่สอดคล้องกับระบบที่คล้ายกับหลักทรัพย์มากขึ้น ในส่วนประกอบที่ผู้กำหนดนโยบายชี้ให้เห็นมีมาตรฐานที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการออกโทเคน การดำเนินงานของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และการเก็บรักษาสินทรัพย์ รวมถึงการปรับเปลี่ยนการจัดเก็บภาษีที่ออกแบบมาเพื่อทำให้การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลน่าสนใจยิ่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีกำหนดจะถูกนำไปใช้ในปี 2027 เพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดและหน่วยงานกำกับมีเวลาปรับเปลี่ยนการดำเนินงานและการปฏิบัติตามข้อบังคับ

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญสำหรับตลาดคริปโต

ข้อเสนอนี้มีความสำคัญเพราะการจัดประเภททางกฎระเบียบและการปฏิบัติด้านภาษีเป็นหัวใจของวิธีที่ผู้เข้าร่วมตลาดประเมินความเสี่ยง ออกแบบโครงสร้างผลิตภัณฑ์ และจัดสรรทุน ความชัดเจนทางกฎหมายสามารถลดความไม่แน่นอนด้านการปฏิบัติตามข้อบังคับสำหรับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ ซึ่งอาจลดต้นทุนการดำเนินงานและส่งเสริมให้สถาบันเข้ามาร่วมมากขึ้น อัตราภาษีที่ต่ำลงอาจเพิ่มความต้องการจากรายย่อยและสถาบันสำหรับการเปิดรับความเสี่ยงผ่านโทเคนที่ถูกโทเคนไนซ์ ในขณะเดียวกันกรอบที่มีลักษณะเหมือนหลักทรัพย์สำหรับโทเคนบางประเภทน่าจะส่งผลต่อกลไกการออกโทเคน ความคาดหวังด้านการเปิดเผยข้อมูล และแนวปฏิบัติการซื้อขายในตลาดรอง

ในด้านสภาพคล่องและโครงสร้างตลาด กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นอาจส่งเสริมให้หนังสือคำสั่งมีความลึกขึ้นและการซื้อขายมีความคึกคักมากขึ้นโดยทำให้ผู้จัดการสินทรัพย์และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสามารถจดทะเบียนและเก็บรักษาโทเคนได้ง่ายขึ้น ในทางกลับกัน โทเคนที่ไม่เป็นไปตามเกณฑ์กฎระเบียบที่กำหนดใหม่อาจเผชิญกับการถอนการจดทะเบียน ข้อจำกัดการซื้อขายที่เข้มงวดขึ้น หรือภาระการปฏิบัติตามข้อบังคับที่สูงขึ้น ผลสุทธิที่มีต่อตลาดจะขึ้นอยู่กับสมดุลระหว่างการขยายการเข้าร่วมที่เกิดจากความชัดเจนและภาระหน้าที่ทางกฎระเบียบเพิ่มเติมที่กฎหมายอาจนำมา

ผลกระทบต่อสถาบัน โครงสร้างพื้นฐาน และสินทรัพย์หลัก

ผลกระทบต่อสถาบันรวมถึงความเป็นไปได้ที่ความต้องการด้านการเก็บรักษาสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นและตลาดสินค้าทางการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมจะเข้มแข็งขึ้น หากผู้จัดการสินทรัพย์เห็นว่าสภาพแวดล้อมด้านภาษีและกฎหมายเอื้อต่อการดำเนินงาน แพลตฟอร์มอาจจำเป็นต้องปรับกรอบการรับลูกค้า การจดทะเบียน และการเก็บรักษาให้สอดคล้องกับการคุ้มครองผู้ออกและนักลงทุนใหม่ สำหรับสเตเบิลคอยน์และโทเคนที่มุ่งเน้นการชำระเงิน วิธีที่ร่างกฎหมายจัดการกับเครื่องมือเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าเครื่องมือเหล่านั้นสามารถนำไปใช้ในช่องทางที่มีการควบคุมและการดำเนินงานด้านการเงินคลังได้ง่ายเพียงใด

สินทรัพย์หลักอย่าง Bitcoin และ Ethereum มีแนวโน้มจะได้รับผลกระทบโดยทางอ้อม: หากกรอบดังกล่าวลดอุปสรรคต่อการเข้าร่วมของสถาบัน โทเคนมาตรฐานเหล่านี้อาจเห็นการนำไปใช้ในการเก็บรักษาที่กว้างขึ้นและถูกบรรจุในผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุม ในขณะเดียวกัน หลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์และโทเคนประเภทยูทิลิตี้ที่อยู่ภายใต้ระบบใหม่อย่างชัดเจนอาจดึงดูดกลุ่มทุนแยกต่างหากภายใต้กฎเกณฑ์แบบหลักทรัพย์

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามกำหนดการของรัฐสภาและข้อความขั้นสุดท้ายอย่างใกล้ชิด รายการสำคัญที่ควรจับตาได้แก่ ข้อกำหนดด้านภาษีโดยละเอียด เกณฑ์ในการจำแนกโทเคนที่มีลักษณะเหมือนหลักทรัพย์จากสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่น ข้อบังคับการนำไปปฏิบัติจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน และแนวปฏิบัติเกี่ยวกับการอนุญาตการเก็บรักษาและการดำเนินงานของแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยน วิธีการของญี่ปุ่นเมื่อเทียบกับเขตอำนาจอื่น ๆ ก็จะมีความสำคัญเช่นกัน เนื่องจากกรอบของประเทศนี้อาจมีอิทธิพลต่อความคิดด้านกฎระเบียบระดับโลกและโครงสร้างตลาดข้ามพรมแดน