การขายทองคำโดย CTAs เพิ่มขึ้นก่อนการประชุมเฟดตามที่ TD Securities ระบุ

TD Securities นักวิเคราะห์ Ryan McKay และ Bart Melek รายงานว่าทองคำกำลังเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง เนื่องจากที่ปรึกษาการค้าในสินค้าโภคภัณฑ์ (CTAs) เร่งขายก่อนการประชุมเฟดที่กำลังจะมาถึง นักลงทุนระบุว่าราคาทองคำเข้าใกล้ระดับที่อาจผลักดันกองทุนบางส่วนให้มีสถานะขายสุทธิ ซึ่งพัฒนาการนี้มีนัยสำคัญต่อการกำหนดราคาสินทรัพย์ในเชิงมหภาคและตลาดสกุลเงิน ในขณะที่ผู้ค้าคาดการณ์สัญญาณนโยบายจากเฟด

เหตุใดการขาย CTAs รอบๆ การประชุมเฟดจึงมีความสำคัญต่อผู้ค้าเงินตรา

CTAs เป็นผู้ให้สภาพคล่องสำคัญในตลาดฟิวเจอร์ส และการขายที่เร่งตัวขึ้นในทองคำอาจเปลี่ยนทัศนคติความเสี่ยงและมีอิทธิพลต่อการจัดตำแหน่งสินทรัพย์ข้ามประเภทก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางที่สำคัญ ตลาดอาจยังคงไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการปรับพอร์ตในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ มักสะท้อนการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลง การสังเกตของ TD Securities เน้นย้ำว่ากระแสเงินทุน — ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐานเท่านั้น — สามารถเปลี่ยนบรรยากาศระยะสั้นสำหรับการซื้อขายฟอเร็กซ์ได้เมื่อผู้เข้าร่วมปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและประเด็น carry

ผลกระทบต่อ DXY, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY และทองคำ

นักวิเคราะห์จาก TD Securities เชื่อมความเคลื่อนไหวของ CTAs กับแรงขับเคลื่อนทางการเงินในวงกว้าง ซึ่งน่าจะถูกติดตามโดยโต๊ะเงินตรา ตลาดอาจมุ่งไปที่วิธีที่การประชุมเฟดส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และต่อ DXY รวมถึงคู่เงินดอลลาร์หลักๆ EUR/USD, GBP/USD และ USD/JPY อาจถูกกดดันจากการเปลี่ยนมุมมองอัตราดอกเบี้ยหรือความเสี่ยงที่มาพร้อมกับการปรับตำแหน่งในทองคำและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ทองคำเองอาจคงเป็นตัวชี้วัดความคาดหวังด้านนโยบาย; พลวัตรราคาของมันร่วมกับการขายที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินทุน อาจสะท้อนกลับไปสู่พลวัตของดอลลาร์และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนข้ามคู่ เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดตีความการตัดสินใจของเฟดที่กำลังจะมาถึง

ในอนาคต ผู้ค้าจะติดตามการตัดสินใจของเฟด คำถ้อยแถลงจากผู้กำหนดนโยบาย การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และการดำเนินการ CTAs ในทองคำที่ยังคงดำเนินอยู่ ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันมีแนวโน้มที่จะกำหนดความไวต่อความเคลื่อนไหวของตลาดฟอเร็กซ์ในระยะสั้นและการตีความสัญญาณที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย