ตลาดพยากรณ์ได้รับข้อเสนอข้อบังคับฉบับแรกของสหรัฐฯ ขณะที่ CFTC ดำเนินการทบทวนสัญญา

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน เปิดร่างกฎระเบียบเพื่อรับฟังความคิดเห็นสาธารณะที่นำเสนอแนวทางอย่างเป็นทางการในการพิจารณาว่าสัญญาเป็น "ประโยชน์สาธารณะ" หรือไม่ ซึ่งเป็นข้อเสนอระเบียบฉบับแรกของสหรัฐฯ ที่กล่าวถึงตลาดพยากรณ์และการทบทวนสัญญาโดยตรง หน่วยงานระบุว่ากรอบดังกล่าวจะชี้แนวทางการประเมินสัญญาใหม่ ซึ่งอาจกำหนดความคาดหวังด้านกฎระเบียบสำหรับแพลตฟอร์มพยากรณ์ทั้งแบบรวมศูนย์และแบบไร้ศูนย์กลาง

ข้อเสนอจะเปลี่ยนแปลงอะไรสำหรับผู้ให้บริการตลาดพยากรณ์

โดยแก่นแท้ ข้อเสนอของ CFTC กำหนดการทดสอบประโยชน์สาธารณะที่จะนำมาใช้เมื่อตรวจสอบสัญญาสำหรับการขึ้นรายการและการซื้อขาย แม้ว่าหน่วยงานจะอ้างอำนาจในการกำกับดูแลอนุพันธ์บางประเภทและสัญญาที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์มานานแล้ว แต่การออกกฎใหม่พยายามจะบัญญัติเป็นปัจจัยที่กำหนดว่าสัญญาควรได้รับการกำกับดูแลหรือไม่ สำหรับผู้ดำเนินตลาดพยากรณ์ สิ่งนี้อาจหมายถึงเกณฑ์การคัดกรองที่ชัดเจนขึ้น แต่ก็อาจเพิ่มภาระงานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในขั้นต้น

ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และนายหน้าที่เสนอสัญญาอิงเหตุการณ์อาจเผชิญมาตรฐานการทบทวนที่ชัดเจนขึ้น ซึ่งอาจทำให้เกิดข้อกำหนดในการจดทะเบียน รายงาน การเฝ้าระวัง และการเก็บบันทึก ขึ้นอยู่กับการตีความของหน่วยงาน ตลาดแบบไร้ศูนย์กลางบนเชนที่อนุญาตให้การซื้อขายแบบเพียร์ทูเพียร์ของสัญญาผลลัพธ์ อาจได้รับการตรวจสอบในลักษณะเดียวกันหาก CFTC ตัดสินว่าสาระทางเศรษฐกิจของข้อเสนอเข้าข่ายในการกำกับดูแลของตน ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าการบังคับใช้และการปฏิบัติตามจะนำไปใช้กับสมาร์ทคอนแทรกต์ ผู้ดูแลโปรโตคอล และผู้ให้สภาพคล่องอย่างไร

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญต่อวงการคริปโต

ข้อเสนอนี้มีความสำคัญเพราะตลาดพยากรณ์ตั้งอยู่ ณ จุดตัดของอนุพันธ์ การพนัน ตลาดข้อมูล และนวัตกรรมการเงินบนเชน กฎที่ชัดเจนขึ้นอาจส่งเสริมการเข้าร่วมจากสถาบันโดยลดความคลุมเครือทางกฎระเบียบ แต่ก็อาจเพิ่มต้นทุนสำหรับผู้ทำตลาด ผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ และสถานที่ซื้อขายที่นำสัญญาใหม่ขึ้นรายการ ต้นทุนเหล่านั้นอาจส่งผลต่อสภาพคล่องของเครื่องมือการซื้อขายที่เกี่ยวข้อง และความเต็มใจของตลาดแลกเปลี่ยนที่จะเสนอผลิตภัณฑ์ที่ไม่เป็นแบบดั้งเดิม

สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่อย่าง Bitcoin และ Ether ผลกระทบมีแนวโน้มเป็นแบบอ้อม: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด ความต้องการด้านการเก็บรักษา และความเสี่ยงคู่สัญญาสำหรับแพลตฟอร์มที่จับคู่การถือครองคริปโตกับสัญญาอิงเหตุการณ์ อาจเปลี่ยนแปลงกระแสการซื้อขาย ตลาดแลกเปลี่ยนที่ให้บริการอนุพันธ์ ผู้เก็บรักษาที่ถือหลักประกัน และกองทุนที่มีการเปิดรับความเสี่ยงจากสัญญาอิงเหตุการณ์ จะเฝ้าติดตามว่ากฎจะเปลี่ยนภาระการปฏิบัติตามและข้อกำหนดการดำเนินงานอย่างไร ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบนเชนและตลาดแลกเปลี่ยนแบบไร้ศูนย์กลางจะต้องประเมินว่ากรอบของ CFTC นำไปใช้กับสมาร์ทคอนแทรกต์และผู้สร้างตลาดอัตโนมัติที่สนับสนุนตลาดพยากรณ์อย่างไร

สิ่งที่ควรติดตามระหว่างกระบวนการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ

ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามความคิดเห็นที่ยื่นโดยตลาดแลกเปลี่ยน ผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ โครงการบล็อกเชน และกลุ่มการค้า เพื่อหาสัญญาณของความเห็นร่วมเกี่ยวกับแนวทางการปฏิบัติตามที่ใช้งานได้จริง การออกกฎขั้นสุดท้ายหรือคำแนะนำของ CFTC อาจปรับโฉมการออกแบบผลิตภัณฑ์ การเข้าถึงตลาด และต้นทุนในการเสนอสัญญาแนวพยากรณ์ทั้งในสถานที่แบบรวมศูนย์และแบบไร้ศูนย์กลาง โดยมีผลตามมาต่อสภาพคล่องและการยอมรับจากสถาบันในตลาดคริปโต