CFTC อนุมัติฟิวเจอร์สถาวรบนหุ้น นำโมเดลการซื้อขายคริปโตสู่วอลล์สตรีท

คณะกรรมการกำกับการค้าสินค้าล่วงหน้าแห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน ได้อนุมัติการสร้างสัญญาฟิวเจอร์สถาวรบนหุ้นสหรัฐ ซึ่งเป็นรูปแบบผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับตลาดแลกเปล่าคริปโตมาเป็นเวลานาน ประธาน CFTC นาย Michael Selig กล่าวถึงการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการมอบทางเลือกที่มีการกำกับดูแลให้กับผู้ค้าชาวสหรัฐแทนสถานที่นอกชายฝั่งที่มักไม่มีการกำกับดูแล ซึ่งสื่อถึงการสนับสนุนด้านกฎระเบียบอย่างมีนัยสำคัญของโมเดลการซื้อขายที่เป็นศูนย์กลางในตลาดอนุพันธ์คริปโต

ข้อมูลพื้นฐาน: ฟิวเจอร์สถาวรและขั้นตอนด้านกฎระเบียบ

ฟิวเจอร์สถาวรถือเป็นแกนหลักของตลาดอนุพันธ์คริปโตมาหลายปี มันมอบการเปิดรับความเสี่ยงเชิงเทียมที่ยาวนานโดยไม่มีวันหมดอายุที่กำหนด และโดยทั่วไปมักฝังกลไกอัตราการระดมทุนเพื่อยึดราคากับสินทรัพย์อ้างอิง ด้วยการอนุมัติผลิตภัณฑ์นี้สำหรับหุ้นภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานนี้ CFTC กำลังถ่ายโอนไองค์ประกอบของโครงสร้างตลาดนั้นสู่ตลาดทุนที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาอย่างมีประสิทธิภาพ การดำเนินการของหน่วยงานนี้สร้างกรอบภายในประเทศที่ได้รับการกำกับดูแลสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผู้ค้าชาวสหรัฐหลายคนเคยเข้าถึงบนเวทีต่างประเทศ

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญสำหรับตลาดคริปโต

การนำผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สไตล์คริปโตไปยังสถานที่ที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกามีหลายประเด็นต่อมาร์เก็ตสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างแรก มันลดทอนอาร์บิทราจด้านกฎระเบียบที่เคยผลักดันให้บางส่วนของกิจกรรมการซื้อขายไปยังต่างประเทศ สถาบันในสหรัฐที่เคยระมัดระวังในการใช้แพลตฟอร์มที่ไม่ได้รับการกำกับดูแลอาจพิจารณากลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันภายในกรอบการกำกับดูแลที่มีการดูแล ประการที่สอง การเคลื่อนไหวนี้อาจมีอิทธิพลต่อรูปแบบสภาพคล่องทั้งในคริปโตและอนุพันธ์หุ้น: หากกระแสเงินทุนไหลเข้าไปสู่ฟิวเจอร์สถาวรที่ได้รับการกำกับดูแลในระดับมีนัยสำคัญ สภาพคล่องในเวนิวต่างประเทศอาจลดลง ในขณะที่เวนิวในสหรัฐฯ — อาจรวมถึงตลาดที่มีโต๊ะคริปโตอยู่แล้ว — อาจเห็นปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

ผลกระทบต่อสถาบัน โครงสร้างตลาด และสินทรัพย์หลัก

สำหรับผู้เข้าร่วมสถาบัน ผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สถาวรที่ได้รับการกำกับดูแลอาจขยายชุดเครื่องมือในการทำเฮดจ์และแสดงมุมมองทิศทางโดยไม่ต้องใช้ตัวเลือกหรือตราสาร ETF รูปแบบนี้อาจดึงดูด hedge funds และโต๊ะซื้อขายเชิงโปรที่คุ้นเคยกับอนุพันธ์คริปโต สำหรับตลาดแลกเปลี่ยน การอนุมัติครั้งนี้สร้างแรงจูงใจในการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ดังกล่าวและนวัตกรรมเกี่ยวกับโมเดลการดำเนินงานและการบริหารความเสี่ยงที่สะท้อนเวทีคริปโตขณะปฏิบัติตามกฎของ CFTC

แม้ว่าการประกาศนี้จะเน้นไปที่หุ้น แต่ก็อาจส่งผลต่อสินทรัพย์ดิจิทัลหลักๆ ในทางอ้อม โครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนแปลงและการโยกย้ายสภาพคล่องอาจปรับเปลี่ยนพลวัตการอาร์บิทราจข้ามตลาดระหว่างสกุลคริปโตจริง, BTC และ ETH อนุพันธ์ และข้อเสนอฟิวเจอร์สถาวรที่ได้รับการกำกับดูแลใหม่ๆ นอกจากนี้ ความคืบหน้าเกี่ยวกับความสามารถในการถือครองหลักประกันและกลไกการชำระเงินอาจมีอิทธิพลต่อความต้องการใช้สเตเบิลคอยน์และโซลูชันการดูแลทรัพย์สินสำหรับสถาบัน